Coinbase erhält die Chance, im SEC-Gerichtsstreit voranzukommen

Richterin Katherine Polk Failla vom US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York entschied am Dienstag, einem Antrag von Coinbase zuzustimmen, das höhere Gericht zu bitten, eine Kernfrage des Streits zu prüfen

Coinbase has been granted permission by a U.S. judge to pursue a limited appeal of the Securities and Exchange Commission’s (SEC) accusations that the crypto exchange engaged in the trading of unregistered securities, in a move that could have broader implications for the crypto industry.

Coinbase hat von einem US-Richter die Erlaubnis erhalten, eine begrenzte Berufung gegen die Vorwürfe der Securities and Exchange Commission (SEC) einzulegen, dass die Krypto-Börse den Handel mit nicht registrierten Wertpapieren betrieben habe, ein Schritt, der weitreichendere Auswirkungen auf die Krypto-Branche haben könnte.

Coinbase had filed a request with the U.S. District Court for the Southern District of New York to ask the Second Circuit to consider whether the SEC was wrong in its assertion that Coinbase handled the trading of crypto securities without registering them with the agency. If the Second Circuit agrees to hear the appeal, a decision in Coinbase’s favor would carry significant weight in the ongoing debate over the classification of digital assets.

Coinbase hatte beim US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York einen Antrag gestellt, den Second Circuit zu bitten, zu prüfen, ob die SEC mit ihrer Behauptung falsch lag, dass Coinbase den Handel mit Kryptowertpapieren abwickelte, ohne diese bei der Behörde zu registrieren. Wenn der Second Circuit der Anhörung der Berufung zustimmt, hätte eine Entscheidung zugunsten von Coinbase erhebliches Gewicht in der laufenden Debatte über die Klassifizierung digitaler Vermögenswerte.

Coinbase had argued that the tokens in question, which are traded on its secondary market, do not meet the definition of a security under the Howey test, which is used by the SEC to determine whether an asset is considered an investment contract and therefore a security. Among other points, Coinbase has maintained that the issuers of these tokens do not owe anything to the buyers, rendering the tokens distinct from securities.

Coinbase hatte argumentiert, dass die fraglichen Token, die auf seinem Sekundärmarkt gehandelt werden, nicht der Definition eines Wertpapiers im Rahmen des Howey-Tests entsprechen, der von der SEC verwendet wird, um zu bestimmen, ob ein Vermögenswert als Investmentvertrag und damit als Wertpapier gilt . Coinbase hat unter anderem behauptet, dass die Emittenten dieser Token den Käufern nichts schulden, wodurch sich die Token von Wertpapieren unterscheiden.

The SEC, on the other hand, has maintained that some of the tokens traded on Coinbase’s platform do qualify as securities, and that the exchange was obligated to register them with the agency. This clash in interpretations has led to the legal dispute between the parties.

Die SEC hingegen hat behauptet, dass einige der auf der Plattform von Coinbase gehandelten Token durchaus als Wertpapiere gelten und dass die Börse verpflichtet sei, sie bei der Behörde zu registrieren. Dieser Interpretationskonflikt hat zum Rechtsstreit zwischen den Parteien geführt.

In her decision, Judge Katherine Polk Failla noted that she does not "appreciate Coinbase's efforts to cast aspersions on the SEC’s approach to crypto-assets." However, she acknowledged the conflicting rulings from different federal courts on similar questions, writing that "conflicting decisions on an important legal issue necessitate the Second Circuit’s guidance."

In ihrer Entscheidung stellte Richterin Katherine Polk Failla fest, dass sie „die Bemühungen von Coinbase, den Ansatz der SEC in Bezug auf Krypto-Assets zu verunglimpfen“, nicht anerkennt. Sie räumte jedoch die widersprüchlichen Urteile verschiedener Bundesgerichte zu ähnlichen Fragen ein und schrieb, dass „widersprüchliche Entscheidungen zu einer wichtigen Rechtsfrage die Anleitung des Zweiten Gerichtsbezirks erfordern“.

Coinbase had initially requested that the court grant the interlocutory appeal in April 2024, but Failla ultimately approved the request now "because it presents a controlling question of law regarding the reach and application of Howey to crypto-assets, about which there is substantial ground for difference of opinion, and the resolution of which would advance the ultimate termination of the SEC’s enforcement action."

Coinbase hatte ursprünglich beantragt, dass das Gericht der einstweiligen Berufung im April 2024 stattgibt, aber Failla stimmte dem Antrag nun letztendlich zu, „weil er eine entscheidende Rechtsfrage hinsichtlich der Reichweite und Anwendung von Howey auf Krypto-Assets aufwirft, für die es erhebliche Gründe gibt.“ Meinungsverschiedenheit, deren Lösung die endgültige Beendigung der Durchsetzungsmaßnahme der SEC vorantreiben würde.

Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal reacted to the decision on the social-media site X, writing, "We appreciate the court's careful consideration. On to the Second Circuit we go."

Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, reagierte auf die Entscheidung auf der Social-Media-Seite X und schrieb: „Wir schätzen die sorgfältige Prüfung des Gerichts. Wir gehen zum zweiten Gerichtsbezirk über.“

A spokesperson for the SEC, which is still led by crypto skeptic Gary Gensler until he steps down as chairman when President-elect Donald Trump is sworn in on January 20, declined to comment on the latest ruling.

Ein Sprecher der SEC, die immer noch vom Krypto-Skeptiker Gary Gensler geleitet wird, bis dieser nach der Vereidigung des gewählten Präsidenten Donald Trump am 20. Januar als Vorsitzender zurücktritt, lehnte es ab, sich zu der jüngsten Entscheidung zu äußern.

The broader question of what constitutes a crypto security is likely to continue to be litigated in different courts and may ultimately reach the Supreme Court. However, this legal wrangling could become moot if Congress passes a new law to define how digital assets and their trading should be regulated in the U.S. The crypto industry is actively engaging in political operations and lobbying efforts to steer this year's new Congress toward more industry-friendly legislation.

Die umfassendere Frage, was ein Kryptowertpapier ausmacht, wird wahrscheinlich weiterhin vor verschiedenen Gerichten verhandelt und könnte letztendlich den Obersten Gerichtshof erreichen. Dieser Rechtsstreit könnte jedoch hinfällig werden, wenn der Kongress ein neues Gesetz verabschiedet, das definiert, wie digitale Vermögenswerte und deren Handel in den USA reguliert werden sollen. Die Kryptoindustrie beteiligt sich aktiv an politischen Operationen und Lobbyarbeit, um den diesjährigen neuen Kongress in Richtung mehr Industrie zu lenken. freundliche Gesetzgebung.

Finally, the SEC's leadership is set to change hands to Republican control, which could bring a greater openness to the crypto industry. A new agency chair may also alter the course of the SEC's enforcement actions, including this court case.

Schließlich wird die Führung der SEC voraussichtlich an die Republikaner übergeben, was zu einer größeren Offenheit für die Kryptoindustrie führen könnte. Ein neuer Vorsitzender der Behörde könnte auch den Verlauf der Durchsetzungsmaßnahmen der SEC, einschließlich dieses Gerichtsverfahrens, ändern.