コインセンター、ルミス・ギリブランドのステーブルコイン法案を違憲、反イノベーションとして非難

仮想通貨支持団体であるコインセンターは、最近導入されたルミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法を違憲で反イノベーションであるとして厳しく批判している。ステーブルコインの規制を目的としたこの法案には、1対1の準備金を義務付ける条項が含まれており、アルゴリズムによるステーブルコインを事実上禁止している。 Coin Centerは、そのような禁止は開発者の憲法修正第1条の権利を侵害すると主張している。 Terra-Luna の暴落後にアルゴリズムのステーブルコインに対して懸念が生じたにもかかわらず、同グループは発行者に SEC 登録を義務付けるという代替アプローチを提案している。

Stablecoin Regulation: Coin Center Decries Lummis-Gillibrand Bill as Unconstitutional and Anti-Innovation

ステーブルコイン規制：コインセンターがルミス・ギリブランド法案を違憲かつ反イノベーションとして非難

Washington, D.C. - Pro-cryptocurrency organization Coin Center has vehemently denounced a newly proposed legislative bill, the Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act, deeming it unconstitutional and detrimental to innovation. In a strongly worded public statement released on Friday, the US-based advocacy group criticized the bipartisan bill, alleging that it would stifle the growth and adoption of stablecoins, a rapidly expanding sector within the digital asset ecosystem.

ワシントンD.C. - 仮想通貨推進団体コインセンターは、新たに提案された立法法案であるルミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法を憲法違反でイノベーションに有害であるとして激しく非難した。金曜日に発表された強い言葉の公式声明の中で、米国に本拠を置く擁護団体は超党派の法案を批判し、デジタル資産エコシステム内で急速に拡大している分野であるステーブルコインの成長と採用を抑制するものであると主張した。

The Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act, introduced by Senators Kirsten Gillibrand and Cynthia Lummis, seeks to establish a comprehensive regulatory framework for stablecoins, aiming to address concerns over investor protection and market stability. However, Coin Center argues that the proposed legislation goes too far, imposing excessive restrictions that threaten to undermine the very nature of cryptocurrencies.

カーステン・ギリブランド上院議員とシンシア・ルミス上院議員によって提出されたルミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法は、投資家保護と市場の安定に対する懸念に対処することを目的として、ステーブルコインの包括的な規制枠組みの確立を目指しています。しかし、コインセンターは、提案されている法案は行き過ぎであり、仮想通貨の本質そのものを損なう恐れのある過剰な制限を課していると主張している。

"This bill would effectively outlaw algorithmic stablecoins, which are an important and innovative part of the cryptocurrency ecosystem," said Coin Center Research Director Peter Van Valkenburgh. "Algorithmic stablecoins are not inherently risky, and in fact, they offer several advantages over traditional fiat-backed stablecoins."

「この法案は、仮想通貨エコシステムの重要かつ革新的な部分であるアルゴリズムステーブルコインを事実上非合法化することになる」とコインセンターリサーチディレクターのピーター・ヴァン・ファルケンバーグ氏は述べた。 「アルゴリズムステーブルコインには本質的にリスクはなく、実際、従来の法定通貨に裏付けされたステーブルコインに比べていくつかの利点があります。」

Algorithmic stablecoins rely on computer algorithms to adjust their supply in response to changes in demand, maintaining their stability without the need for one-to-one reserves. This allows for greater flexibility, efficiency, and accessibility compared to fiat-backed stablecoins, which require issuers to hold reserves equivalent to the value of all outstanding tokens.

アルゴリズムステーブルコインは、コンピューターアルゴリズムに依存して需要の変化に応じて供給を調整し、1対1の準備を必要とせずに安定性を維持します。これにより、発行者が未発行のすべてのトークンの価値と同等の準備金を保持する必要がある法定通貨に裏付けされたステーブルコインと比較して、より優れた柔軟性、効率性、アクセスしやすさが可能になります。

According to Coin Center, the outright ban on algorithmic stablecoins proposed in the Lummis-Gillibrand bill is unconstitutional, infringing upon the First Amendment rights of developers to create and publish code. "Software is speech, and the government cannot prohibit or censor it," Van Valkenburgh emphasized.

Coin Centerによると、Lummis-Gillibrand法案で提案されているアルゴリズムステーブルコインの完全な禁止は憲法違反であり、コードを作成および公開する開発者の憲法修正第1条の権利を侵害している。 「ソフトウェアは言論であり、政府はそれを禁止したり検閲したりすることはできない」とヴァン・ファルケンバーグ氏は強調した。

Moreover, Coin Center contends that the proposed legislation is anti-innovation, sending a chilling effect on the development and adoption of new and innovative stablecoin designs. "This bill would stifle competition and prevent the emergence of potential technological advancements that could benefit consumers," said Neeraj Agrawal, Coin Center's Director of Research and Director of Digital Currency.

さらに、コインセンターは、提案された法案は反イノベーションであり、新しく革新的なステーブルコインデザインの開発と採用に萎縮効果をもたらすと主張している。 「この法案は競争を抑制し、消費者に利益をもたらす可能性のある潜在的な技術進歩の出現を妨げるだろう」とコインセンターの研究ディレクター兼デジタル通貨ディレクターのニーラジ・アグラワル氏は述べた。

Coin Center also expressed concerns over the bill's requirement for stablecoin issuers to maintain one-to-one reserves, echoing industry experts who believe it could stifle innovation and limit growth. "One-to-one reserves are not a necessary condition for stability," Agrawal noted. "There are other mechanisms that can be employed to mitigate risks associated with stablecoins."

コインセンターはまた、同法案がステーブルコイン発行会社に1対1の準備金を維持するよう要求していることにも懸念を表明し、同法案がイノベーションを抑制し、成長を制限する可能性があると考える業界専門家の意見に同調した。 「1対1の予備は安定のために必要な条件ではない」とアグラワル氏は指摘した。 「ステーブルコインに関連するリスクを軽減するために採用できるメカニズムは他にもあります。」

In this regard, Coin Center suggested that a more measured approach would be to require issuers of algorithmic stablecoins to register with the Securities and Exchange Commission (SEC) rather than implementing a total ban. "This would provide regulators with oversight while allowing for innovation to continue," Agrawal said.

この点に関して、コインセンターは、全面禁止を実施するのではなく、アルゴリズムステーブルコインの発行者に証券取引委員会（SEC）への登録を義務付ける、より慎重なアプローチを提案した。アグラワル氏は、「これにより規制当局は監視できると同時に、イノベーションの継続が可能になる」と述べた。

Alternatively, Coin Center pointed to the "Clarity for Payment Stablecoins Act" introduced in 2021 as a more reasonable approach. This bill proposed a two-year moratorium on the launch of new algorithmic stablecoins, providing ample time for policymakers to study and understand these instruments before imposing restrictive regulations.

あるいは、コインセンターは、より合理的なアプローチとして、2021年に導入された「支払いの透明性ステーブルコイン法」を指摘した。この法案は、新しいアルゴリズムのステーブルコインの発行を2年間停止することを提案しており、政策立案者が制限的な規制を課す前にこれらの手段を研究し、理解するための十分な時間を提供します。

In a separate development, the global stablecoins market has experienced significant growth throughout 2024. According to data from DeFiLlama, the total stablecoins market cap has surged by 21.95% from $139.342 billion on January 1, 2024, to its current value of $158.957 billion. Tether USD (USDT) continues to dominate the market, accounting for approximately 69.10% of the total market cap, while USD Coin (USDC) holds a 20.90% share. Other notable stablecoins include Dai (DAI), First Digital USD (FUSD), and Athena USDe (USDe).

これとは別の展開として、世界のステーブルコイン市場は 2024 年を通じて大幅な成長を遂げました。DeFiLlama のデータによると、ステーブルコイン時価総額は 2024 年 1 月 1 日の 1,393 億 4,200 万ドルから現在の価値 1,589 億 5,700 万ドルまで 21.95% 増加しました。テザーUSD（USDT）は引き続き市場を支配しており、時価総額全体の約69.10％を占め、USDコイン（USDC）は20.90％のシェアを保持しています。他の注目すべきステーブルコインには、Dai (DAI)、First Digital USD (FUSD)、Athena USDe (USDe) などがあります。

Despite the recent growth in stablecoins, the industry remains in its infancy, with the potential for transformative innovation and widespread adoption. However, the threat of overly restrictive regulation looms large, and it is essential for policymakers to approach this emerging sector with a balanced and proportionate approach that encourages responsible growth while safeguarding consumers.

最近のステーブルコインの成長にもかかわらず、この業界はまだ初期段階にあり、革新的なイノベーションと広範な普及の可能性を秘めています。しかし、過度に制限的な規制の脅威は大きく迫っており、政策立案者にとって、消費者を保護しながら責任ある成長を促進するバランスのとれた均衡のとれたアプローチでこの新興セクターにアプローチすることが不可欠です。