雲が暗号の風景の上に集まったとき、空を引き裂きました：イーサリアム、本質的な柱は24時間でその価値の14％を失いました

Skyでは、ゲームのルールは明確で残忍です。ユーザーは、Daiを借りるための担保としてEthereumを預金します。

As the clouds gathered over the crypto landscape, a flash tore through the sky: Ethereum, an essential pillar, lost 14% of its value in 24 hours. A brutal drop, amplified by the liquidation of an Ethereum whale for 106 million dollars on Sky, the DeFi platform relaunched in August. Behind these numbers lie cold mechanisms, ruthless mathematical ratios, and a chain reaction that cruelly highlights the fragility of decentralized ecosystems. What if this debacle reflects a market still too sensitive to geopolitical shocks, like Donald Trump’s recent customs announcements? A dive into the guts of an algorithmic carnage.

雲が暗号の風景の上に集まったとき、空を閃光が引き裂かれました。イーサリアムは、本質的な柱であり、24時間でその価値の14％を失いました。空で1億600万ドルのイーサリアムクジラの清算により増幅された残忍な低下は、8月に再起動しました。これらの数字の背後には、冷たいメカニズム、冷酷な数学比、および分散型生態系の脆弱性を残酷に強調する連鎖反応があります。この大失敗が、ドナルド・トランプの最近の習慣の発表のように、地政学的なショックに依然として敏感すぎる市場を反映している場合はどうなりますか？アルゴリズムの虐殺の内臓に飛び込みます。

Sky, the invisible arena where crypto whales are devoured

スカイ、暗号クジラが食い尽くされている目に見えないアリーナ

On Sky, the rules of the game are clear and brutal: users deposit Ethereum as collateral to borrow DAI, the stablecoin pegged to the dollar.

Skyでは、ゲームのルールは明確で残忍です。ユーザーは、Daiを借りるための担保としてEthereumを預金します。

The protocol imposes a strict over-collateralization ratio — generally 150% or more. Specifically, to borrow 100 DAI, one must block the equivalent of $150 in ETH.

このプロトコルは、一般に150％以上、厳格な過剰な副化比率を課します。具体的には、100 DAIを借りるには、ETHの150ドルに相当するものをブロックする必要があります。

On April 6, the crypto ETH collapses. The whale’s position, 67,570 ETH, falls below the critical threshold of 144%. Result: automatic liquidation.

4月6日、暗号ETHが崩壊します。クジラの位置である67,570 ETHは、144％の重要なしきい値を下回っています。結果：自動清算。

The seized ETH is sold at auction to cover the debt, leaving the investor in tatters. Worse, another whale, with 56,995 ETH (91 million $) faces the same fate.

押収されたETHはオークションで販売されて債務をカバーし、投資家をボロボロにしています。さらに悪いことに、56,995 ETH（9100万ドル）が同じ運命に直面している別のクジラがあります。

These massive liquidations act like destructive waves: each forced sale amplifies the downward pressure, feeding a vicious cycle.

これらの大規模な清算は、破壊的な波のように機能します。それぞれの強制販売は、下向きの圧力を増幅し、悪循環を供給します。

But how can a decentralized protocol trigger such a catastrophe? The answer lies in its code, blind to emotions.

しかし、分散化されたプロトコルはどのようにしてそのような大惨事を引き起こすことができますか？答えは、そのコードにあり、感情を盲目にします。

Sky does not negotiate, does not stall. When crypto prices plummet, ratios fracture, and liquidators — mostly robots — swoop down like vultures. An unrelenting mechanism, where humans have no say.

空は交渉せず、失速しません。暗号の価格が急落すると、比率の骨折、清算人（ほとんどがロボット）がハゲタカのように急降下します。人間が発言しない容赦ないメカニズム。

Ethereum under pressure

圧力下のイーサリアム

The price of crypto ETH hit $1,547, its lowest since October 2023. A troubling setback, as the market struggled to emerge from the shadow of FTX.

Crypto ETHの価格は、2023年10月以来最低の1,547ドルに達しました。市場がFTXの影から出現するのに苦労したため、厄介な後退。

At 68% below its peak in 2021, Ethereum seems trapped in a stubborn bearish narrative. However, this drop is not just about numbers: it reveals the structural flaws of DeFi.

2021年のピークを68％下回ると、イーサリアムは頑固な弱気の物語に閉じ込められているようです。ただし、このドロップは数字だけではありません。それは、defiの構造的な欠陥を明らかにします。

In 24 hours, nearly one billion dollars in positions were liquidated on derivative markets, most of which pertained to crypto ETH.

24時間で、派生市場で10億ドル近くのポジションが清算され、そのほとんどが暗号ETHに関係していました。

These figures remind us of an obvious truth: DeFi, despite its promises of autonomy, remains dependent on volatility.

これらの数字は、明白な真実を思い出させます。Defiは、自律性の約束にもかかわらず、ボラティリティに依存しています。

Over-collateralized loans, designed to limit risks, become traps when assets collapse. A paradox that raises the question: how far can we automate trust?

リスクを制限するように設計された過剰な担保付きローンは、資産が崩壊するときにtrapになります。疑問を提起するパラドックス：どのくらい信頼を自動化できますか？

Faced with this storm, investors have two options: inject more collateral or suffer the fate of the whale. But in a climate of widespread distrust — bolstered by macroeconomic fears — caution prevails. Result: liquidations follow one another, and the crypto market holds its breath.

この嵐に直面して、投資家には2つの選択肢があります。しかし、広範囲にわたる不信感（マクロ経済的恐怖によって強化されている）の気候では、注意が広がっています。結果：清算は互いに続き、暗号市場は息を止めます。