DeFi 巨人の衝突: Aave と MakerDAO が Web3 の優位性を争う

Web3 の台頭のさなか、市場リスク管理をめぐって AAVE と MakerDAO の間で対立が生じています。 AAVE の元パートナーである Gauntlet が両方のプラットフォームにサービスを提供していたことが、AAVE の契約終了の決定につながったとされています。紛争の中心は金利設定と担保慣行の違いで、Aaveは利用率に依存し、MakerDAOは担保比率とDAIステーブルコインを利用している。

Aave and MakerDAO: A Clash of DeFi Titans Amid Web3's Rise

Aave と MakerDAO: Web3 の台頭における DeFi 巨人の衝突

As the burgeoning Web3 landscape continues to evolve, a bitter rivalry has erupted between two titans of decentralized finance (DeFi): Aave and MakerDAO. The catalyst for this escalating conflict centers around Gauntlet, a market risk manager for Aave, which has allegedly been operating on both sides of the fence, providing services to Aave's direct competitor, MakerDAO.

急成長する Web3 環境が進化を続ける中、分散型金融 (DeFi) の 2 つの巨人、Aave と MakerDAO の間で激しい競争が勃発しています。この激化する紛争のきっかけは、Aave の市場リスク管理会社である Gauntlet を中心に起きており、Gauntlet はフェンスの両側で活動し、Aave の直接の競合である MakerDAO にサービスを提供しているとされている。

Divergent Lending Models Fuel Tension

多様な融資モデルが緊張を煽る

At the heart of the feud lies a fundamental difference in lending models. Aave's interest rates fluctuate based on the utilization rate of its crypto assets, while MakerDAO's rates are set by its MKR investors. Additionally, MakerDAO utilizes DAI as its primary collateral, whereas Aave accepts a wider array of crypto assets for borrowing. Aave also employs liquidators to settle debt positions in cases of under-collateralization, while MakerDAO relies on a collateral ratio, automatically liquidating funds if the ratio falls below a predetermined threshold.

確執の中心には、融資モデルの根本的な違いがある。 Aave の金利は暗号資産の利用率に基づいて変動しますが、MakerDAO の金利は MKR 投資家によって設定されます。さらに、MakerDAO は DAI を主要担保として利用していますが、Aave はより幅広い暗号資産の借入を受け入れています。また、Aave は担保不足の場合に債務ポジションを清算するために清算人を雇用していますが、MakerDAO は担保比率に依存し、比率が所定のしきい値を下回った場合に資金を自動的に清算します。

Escalating Tensions: Airdrop Exclusion and LTV Dispute

激化する緊張: エアドロップの除外と LTV 紛争

In March 2023, Aave's community airdrop was closed to users of Morpho Aave, a protocol built on top of Aave that some DAO members perceived as a threat to the flagship protocol. In response, Marc Zeller, the creator of the Aave Chain Initiative, proposed a 0% loan-to-value (LTV) ratio for MakerDAO's DAI stablecoin. This move, if implemented, would effectively split the market by preventing users from using DAI as collateral.

2023 年 3 月、Aave のコミュニティ エアドロップは、Aave の上に構築されたプロトコルである Morpho Aave のユーザーに対して閉鎖されました。モルフォ Aave は、一部の DAO メンバーが主力プロトコルに対する脅威であると認識していました。これに応じて、Aave Chain Initiative の創設者である Marc Zeller 氏は、MakerDAO の DAI ステーブルコインのローン・トゥ・バリュー (LTV) 比率を 0% にすることを提案しました。この措置が実施されれば、ユーザーがDAIを担保として利用できなくなり、市場は事実上分断されることになる。

Gauntlet's Ambiguous Role and Protocol Embassy Proposal

ガントレットの曖昧な役割と議定書大使館の提案

Zeller has also expressed reservations about Gauntlet's continued involvement with MakerDAO, suggesting that it is unnecessary for Aave. He advocates for a "protocol embassy" that would allow the DAO to explore collaborations with other protocols. On the MakerDAO side, a proposal has been initiated to partition Maker's balance sheet into USDe and sUSDe tokens, provided by Ethena, a stablecoin issuer.

Zeller 氏はまた、Gauntlet が MakerDAO と継続的に関与することについても懸念を表明し、Aave にとってそれが不必要であることを示唆しています。彼は、DAO が他のプロトコルとの連携を検討できるようにする「プロトコル大使館」を提唱しています。 MakerDAO側では、Makerのバランスシートをステーブルコイン発行会社であるEthenaが提供するUSDeトークンとsUSDeトークンに分割する提案が開始されている。

Emerging Alliances and Governance Concerns

新興の同盟とガバナンスに関する懸念

Spark, a lending protocol that originated as a fork of Aave, has recently forged a relationship with Morpho, the target of Aave's non-alignment efforts. This alliance could potentially facilitate the allocation of DAI tokens. Zeller has also criticized MakerDAO's management practices and lack of monitoring, expressing his concerns on the social media platform X. Meanwhile, AAVE founder Stani Kulechov has endorsed the proposal to eliminate DAI from all Aave markets.

Aave のフォークとして誕生した融資プロトコルである Spark は、最近、Aave の非連携の取り組みのターゲットである Morpho との関係を築きました。この提携により、DAI トークンの割り当てが容易になる可能性があります。ゼラー氏はまた、MakerDAOの管理慣行と監視の欠如を批判し、ソーシャルメディアプラットフォームXに対する懸念を表明した。一方、AAVE創設者スタニ・クレチョフ氏は、すべてのAave市場からDAIを排除するという提案を支持した。

Industry Voices Sound Alarm

業界の声 アラーム音

The growing rift between Aave and MakerDAO has raised concerns among industry observers. Sam MacPherson, CEO of Phoenix Labs, a Spark contributor, has voiced his apprehensions about the Aave DAO's plan to set DAI's LTV ratio to 0%. Matt Fiebach, a research analyst at Blockworks, has expressed disappointment over the fragmentation of the DeFi landscape into siloed ecosystems.

Aave と MakerDAO の間の亀裂の拡大は、業界観察者の間で懸念を引き起こしています。 Sparkの寄稿者であるPhoenix LabsのCEOであるSam MacPherson氏は、DAIのLTV比率を0%に設定するというAave DAOの計画について懸念を表明した。 BlockworksのリサーチアナリストであるMatt Fiebach氏は、DeFi環境がサイロ化されたエコシステムに細分化されていることに対して失望を表明した。

Conclusion

結論

The ongoing feud between Aave and MakerDAO epitomizes the growing pains of the Web3 ecosystem as it grapples with competition, divergent ideologies, and governance challenges. As the industry matures, it remains to be seen whether these DeFi powerhouses will find common ground or continue to escalate their rivalry, potentially hindering the broader adoption and growth of the Web3 landscape.

Aave と MakerDAO の間で続いている確執は、Web3 エコシステムが競争、多様なイデオロギー、ガバナンス上の課題に取り組む中での成長の痛みを象徴しています。業界が成熟するにつれて、これらの DeFi 強豪が共通点を見つけるのか、それとも対立をさらにエスカレートさせ、Web3 環境の広範な導入と成長を潜在的に妨げるのかはまだわかりません。