第2巡回裁判所の判決で仮想通貨の再販ルールが再編される

米国裁判所の判決は、仮想通貨の規制状況を再構築し、Coinbase での仮想通貨の二次販売は 1934 年証券取引法には該当しないと結論付けました。Coinbase のこの勝利は、仮想通貨投資家と取引所に明確さをもたらしましたが、規制上の不確実性がすべて解消されたわけではありません。この判決は、仮想通貨規制をめぐる現在進行中の議論を浮き彫りにし、明確で包括的なガイドラインの必要性を強調している。

Second Circuit Court Ruling Redefines Secondary Cryptocurrency Sales

第二巡回裁判所の判決は二次暗号通貨販売を再定義する

New York, April 6, 2024 - A landmark ruling by the Second Circuit Court of Appeals has reshaped the regulatory landscape for the cryptocurrency industry, clarifying the legal status of secondary cryptocurrency sales on exchanges like Coinbase.

ニューヨーク、2024 年 4 月 6 日 - 第 2 巡回区控訴裁判所による画期的な判決により、仮想通貨業界の規制環境が再構築され、Coinbase などの取引所での二次仮想通貨販売の法的地位が明確になりました。

In a closely watched case, the court concluded that secondary cryptocurrency sales on Coinbase do not meet the traditional definition of securities under the Securities Exchange Act of 1934. This decision represents a significant victory for Coinbase and crypto investors, providing much-needed clarity on the regulatory status of these transactions.

注目を集める訴訟において、裁判所は、Coinbase での二次仮想通貨販売は 1934 年証券取引法に基づく伝統的な有価証券の定義を満たさないとの結論を下しました。この判決は、Coinbase と仮想通貨投資家にとって重要な勝利を意味し、仮想通貨に関する待望の明確化をもたらしました。これらの取引の規制状況。

The legal battle centered on allegations that Coinbase, one of the world's largest cryptocurrency exchanges, facilitated the unregistered offer and sale of securities in violation of the Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act. The plaintiffs argued that cryptocurrencies traded on Coinbase's platform met the definition of investment contracts under the Howey Test, which is used to determine whether a transaction constitutes an investment contract and therefore a security.

この法廷闘争は、世界最大の仮想通貨取引所の一つであるコインベースが、1933年証券法および証券取引法に違反して無登録の有価証券の募集および販売を促進したという申し立てを中心に行われた。原告らは、コインベースのプラットフォームで取引される仮想通貨は、取引が投資契約、ひいては有価証券を構成するかどうかを判断するために使用されるハウイー・テストに基づく投資契約の定義を満たしていると主張した。

However, the Second Circuit Court rejected this argument, holding that the secondary sales of cryptocurrencies on Coinbase were not investment contracts. The court found that the cryptocurrencies traded on Coinbase did not represent a common enterprise, which is a key element of an investment contract.

しかし、第二巡回裁判所はこの主張を却下し、コインベースでの仮想通貨の二次販売は投資契約ではないと判断した。裁判所は、Coinbaseで取引される仮想通貨は投資契約の重要な要素である一般企業を代表していない、と認定した。

The court's decision provides a clear legal framework for the regulation of secondary cryptocurrency sales on exchanges like Coinbase. It affirms the distinct nature of these transactions, which do not fall under the purview of the Securities Exchange Act. This ruling is a major step forward for the cryptocurrency industry, as it provides a level of regulatory certainty that has been lacking to date.

この裁判所の決定は、Coinbaseのような取引所での二次暗号通貨販売の規制に明確な法的枠組みを提供するものである。これは、証券取引法の範囲に該当しないこれらの取引の明確な性質を確認しています。この判決は、これまで欠けていた規制上の確実性を提供するものであり、仮想通貨業界にとって大きな前進となります。

While the ruling is a victory for Coinbase and the cryptocurrency industry, it does not absolve Coinbase of all regulatory responsibilities. The court partially upheld a previous ruling that suggests that Coinbase may still be liable under Section 12(a)(1) of the Securities Act if it facilitated the sale of unregistered securities. This issue is likely to be the subject of further litigation.

この判決はCoinbaseと仮想通貨業界の勝利ではあるが、Coinbaseがすべての規制責任を免除されるわけではない。裁判所は、Coinbaseが未登録証券の販売を促進した場合、証券法第12条(a)(1)に基づいて依然として責任を負う可能性があることを示唆する以前の判決を部分的に支持した。この問題は今後の訴訟の対象となる可能性が高い。

Moreover, the court's decision raises questions about Coinbase's user agreements, which have been frequently updated over time. The changing nature of these agreements adds complexity to the legal implications of cryptocurrency transactions on Coinbase.

さらに、この裁判所の決定は、時間の経過とともに頻繁に更新されているCoinbaseのユーザー契約について疑問を引き起こしています。これらの契約の性質の変化により、Coinbase での暗号通貨取引の法的影響がさらに複雑になります。

The ruling highlights the ongoing debate over the proper regulation of cryptocurrencies in the United States. The SEC has taken a cautious approach to regulating the industry, citing concerns about investor protection. However, industry participants argue that overly restrictive regulation could stifle innovation and hamper the growth of the cryptocurrency market.

この判決は、米国で仮想通貨の適切な規制をめぐる議論が続いていることを浮き彫りにした。 SECは投資家保護への懸念を理由に、業界の規制に慎重なアプローチをとっている。しかし、業界関係者は、過度に制限的な規制はイノベーションを抑制し、仮想通貨市場の成長を妨げる可能性があると主張している。

Paul Grewal, Chief Legal Officer at Coinbase, expressed optimism that the ruling would encourage constructive dialogue with regulators to promote responsible innovation in the sector. He stated, "This decision is an important step towards establishing a clear and sensible regulatory framework for the cryptocurrency industry. We look forward to working with regulators to shape the future of this transformative technology."

Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewal氏は、今回の判決により、この分野における責任あるイノベーションを促進するために規制当局との建設的な対話が促進されるだろうと楽観的な見方を示した。同氏は、「この決定は、仮想通貨業界に対する明確で賢明な規制枠組みの確立に向けた重要な一歩である。我々は規制当局と協力して、この革新的なテクノロジーの将来を形作ることを楽しみにしている」と述べた。

The Second Circuit Court's ruling is a significant development in the regulatory landscape for cryptocurrencies. It provides clarity on the legal status of secondary cryptocurrency sales, while also raising questions about other aspects of cryptocurrency regulation. As the cryptocurrency industry continues to evolve, it is likely that further legal battles will be waged over the regulatory framework for this new and rapidly growing asset class.

第二巡回裁判所の判決は、仮想通貨の規制状況における重要な進展である。これは、仮想通貨の二次販売の法的地位を明確にすると同時に、仮想通貨規制の他の側面についても疑問を投げかけます。仮想通貨業界が進化し続けるにつれ、この新しく急速に成長している資産クラスの規制枠組みをめぐってさらなる法廷闘争が繰り広げられる可能性が高い。