ビットコインを109,000ドルから82,000ドルにプッシュするためにわずか3か月で何が変わったのですか？それは単なるインフレデータでしたか、それとも舞台裏で何か大きなことが起こっていますか？

わずか3か月前、暗号市場の雰囲気は電気でした。ビットコイン（BTC）は109,000ドルを超えて急上昇し、イーサリアム（ETH）は強力に保持されていました

Just three months ago, Bitcoin (BTC) was setting a new all-time high at $109,000, Ethereum (ETH) was holding strong above key levels, and a fresh wave of optimism swept through the crypto market. Pro-crypto Donald Trump had returned to the White House, and the macroeconomic backdrop was setting the stage for another year of bullish gains.

わずか3か月前、Bitcoin（BTC）は109,000ドルで新しい史上最高を設定し、Ethereum（ETH）は重要なレベルを超えて強力に保持されていました。親クリプトのドナルド・トランプがホワイトハウスに戻ってきて、マクロ経済の背景は、もう1年の強気の利益の舞台を舞台にしていました。

But as Q1 2025 comes to a close, that optimism has quietly faded into uncertainty.

しかし、2025年第1四半期が終わりに近づくと、その楽観主義は静かに不確実性に衰えました。

Bitcoin is currently trading around $82,000, marking a nearly 13% drop for the quarter and putting it on track for its weakest Q1 performance in seven years. To put that into perspective, Bitcoin jumped 72% in Q1 2023 and climbed another 69% in Q1 2024. The last time it faltered this badly in the first quarter was in 2018, when it plunged nearly 50% during the fallout of the ICO boom.

Bitcoinは現在、約82,000ドルを取引しており、四半期に13％近く下落し、7年間で最も弱い第1四半期のパフォーマンスで順調に進んでいます。それを視野に入れるために、ビットコインは2023年第1四半期に72％をジャンプし、2024年第1四半期にさらに69％に上がりました。最後に第1四半期にこれをひどく動揺させたのは、ICOブームのフォールアウト中にほぼ50％急落した2018年でした。

This year, however, the majority of Bitcoin’s gains were wiped out in March alone, largely driven by a combination of inflation worries, fragile investor confidence, and intensifying geopolitical risks.

しかし、今年、ビットコインの利益の大部分は3月だけで一掃されました。これは、主にインフレ心の心配、脆弱な投資家の信頼、地政学的リスクの激化の組み合わせによって推進されました。

According to Chainalysis, most of the recent sales have come from short-term holders — those who have bought Bitcoin within the past five months and are now reacting to price swings. Long-Term Holders (LTHs) — investors holding for more than 155 days — appear to be the main source of the current profit-taking activity.

チェーン分解によると、最近の売上のほとんどは短期保有者から来ています。過去5か月以内にビットコインを購入し、現在は価格の変動に反応している人です。長期保有者（LTHS） - 155日以上を保有する投資家 - は、現在の利益獲得活動の主な源であるようです。

According to Glassnode, LTHs remain in profit overall, while SHTFs are currently at a loss on average.

GlassNodeによると、LTHSは全体的に利益を上げていますが、SHTFは現在平均して損失を被っています。

According to Benzinga, U.S. core inflation rose slightly more than expected in February, remaining sticky and keeping the Federal Reserve on track to pause rate hikes at its March meeting.

ベンジンガによると、米国のコアインフレは2月に予想よりわずかに上昇し、3月の会議で連邦準備制度を軌道に乗せてレートのハイキングを一時停止し続けました。

The year-over-year increase in the Personal Consumption Expenditures (PCE) Index came in at 2.8%, edging past the Dow Jones survey of economists for a 2.7% gain.

個人消費支出（PCE）インデックスの前年比の増加は2.8％であり、2.7％の利益のためにエコノミストのダウジョーンズ調査を乗り越えました。

The Core PCE Price Index, excluding volatile food and energy components, rose by 0.2% in February. Economists had anticipated a flat reading.

揮発性食品およびエネルギー成分を除くコアPCE価格指数は、2月に0.2％上昇しました。エコノミストはフラットな読書を予想していました。

The gains in both headline and core PCE were in line with the prior month's increases.

見出しとコアPCEの両方の利益は、前月の増加と一致していました。

While the inflation readings may appear small, they are closely watched by the Fed as it strives to cool inflation to its 2% target.

インフレの測定値は小さく見えるかもしれませんが、2％の目標にインフレを冷却するよう努めているため、FRBによって綿密に監視されています。

The sticky inflation numbers suggest that the Fed may hold off on cutting interest rates this year, a move that could put pressure on stock markets already grappling with rising trade tensions.

粘着性のインフレ数は、FRBが今年金利を削減することを控える可能性があることを示唆しています。

Earlier this week, the Trump administration unveiled fresh 25% tariffs on Canadian and Mexican goods, sparking immediate backlash from both nations.

今週初め、トランプ政権はカナダとメキシコの商品に対する新鮮な25％の関税を発表し、両国からの即時の反発を引き起こしました。

Canada is preparing to hit back with CAD 60 billion in retaliatory duties on U.S. goods, aiming to match the total value of U.S. exports to Canada in 2022.

カナダは、2022年に米国の輸出の総額をカナダへの総額と一致させることを目指して、米国の商品の報復職務でCAD 600億を攻撃する準備をしています。

The move follows President Donald Trump’s announcement of 20% tariffs on all Chinese imports, driven by allegations of Beijing’s role in fentanyl trafficking.

この動きは、フェンタニルの人身売買における北京の役割の申し立てに起因する、中国のすべての輸入に関する20％の関税に関するドナルドトランプ大統領の発表に続いています。

The administration has also listed around 15 countries — dubbed the “Dirty 15” — that could face reciprocal tariffs based on imbalances and friction in trade and investment.

政権はまた、貿易と投資の不均衡と摩擦に基づいて相互の関税に直面する可能性のある「Dirty 15」と呼ばれる15か国（「Dirty 15」と呼ばれる）をリストしています。

According to the Office of the Trade Representative (USTR), the U.S. goods trade deficit with Canada was $52.3 billion in 2022, while the trade deficit with Mexico reached $12.4 billion.

貿易担当者局（USTR）によると、カナダとの米国の貿易赤字は2022年に523億ドルでしたが、メキシコとの貿易赤字は124億ドルに達しました。

Together, the three North American nations are planning tariffs on billions of dollars in goods from the other country.

一緒に、3つの北米の国々は、他の国からの数十億ドルの商品の関税を計画しています。

The U.S. is preparing to impose 20% tariffs on about $70 billion worth of Chinese goods in response to what the administration claims is China’s role in the production and trafficking of fentanyl into the U.S.

米国は、政権がフェンタニルの米国への生産と人身売買における中国の役割であると主張するものに応じて、約700億ドル相当の中国製品に20％の関税を課す準備をしています

In response, China is considering tariffs on American agricultural exports, reported Bloomberg, citing three people familiar with the matter.

これに応じて、中国はアメリカの農業輸出に対する関税を検討している、とブルームバーグは報告し、この問題に精通している3人を引用している。

The move is part of China’s effort to retaliate against the U.S. tariffs.

この動きは、米国の関税に対して報復する中国の努力の一部です。

Earlier this week, Trump said the U.S. is preparing to place tariffs of up to 20% on all Chinese goods sold in the U.S. in response to the fentanyl crisis.

今週初め、トランプ氏は、米国がフェンタニル危機に対応して米国で販売されているすべての中国製品に最大20％の関税を配置する準備をしていると述べた。

The president added that the tariffs could be implemented as early as next week.

大統領は、関税を来週早くも実施できると付け加えた。

The administration is also planning to impose tariffs on steel and aluminum imports from several countries, including Canada and Mexico, in an effort to protect American jobs and industries.

政権はまた、アメリカの雇用と産業を保護するために、カナダやメキシコを含むいくつかの国からの鉄鋼およびアルミニウムの輸入に関税を課すことを計画しています。

According to a report by the Peterson Institute for International Economics, tariffs have a limited impact on the trade deficit.

ピーターソン国際経済研究所の報告によると、関税は貿易赤字に限られた影響を及ぼします。

The report found that the U.S. goods trade deficit fell by an average of 0.1 percentage point of GDP during periods of major tariff increases since 1870.

報告書は、米国の商品貿易赤字は、1870年以降の主要な関税の期間中にGDPの平均0.1パーセントポイント減少したことを発見しました。

However, tariffs can have a significant impact on prices

ただし、関税は価格に大きな影響を与える可能性があります