バイビットCEOのベン・サイヌは、エーテルクジラの高レバレッジ貿易により、高脂質が被った400万ドルの損失についてコメントしています

バイビットのCEOは、CEXSも同じ状況にさらされていると述べ、この貿易についてコメントしました。

A recent $4 million loss suffered by decentralized exchange (DEX) Hyperliquid due to an Ether whale’s high-leverage trade has sparked discussion on the challenges faced by both DEXs and centralized exchanges (CEXs).

地方分権化された交換（DEX）脂質によって被った最近の400万ドルの損失は、エーテルのクジラの高レバレッジ貿易による高脂質で、DEXSと集中交換（CEXS）が直面する課題について議論を引き起こしました。

On March 12, a crypto investor walked away with $1.8 million and forced the Hyperliquidity Pool (HLP) to bear a $4 million loss after a trade that used leverage on the Hyperliquid decentralized exchange (DEX).

3月12日、Cryptoの投資家は180万ドルで立ち去り、過年度の高い分散型取引所（DEX）でのレバレッジを使用した取引の後、過年度プール（HLP）を強制しました。

The trader used about 50x leverage to turn $10 million into a $270 million Ether (ETH) long position. However, the trader couldn’t exit without tanking their own position. Instead, they withdrew collateral, offloading assets without triggering a self-inflicted price drop, leaving Hyperliquid to cover the losses.

トレーダーは、約50倍のレバレッジを使用して、1,000万ドルを2億7,000万ドルのエーテル（ETH）ロングポジションに変えました。ただし、トレーダーは自分の立場をタンクせずに出ることができませんでした。代わりに、彼らは担保を撤回し、自傷の価格下落を引き起こすことなく資産をオフロードし、過血液を残して損失をカバーしました。

Smart contract auditor Three Sigma said the trade was a “brutal game of liquidity mechanics,” not a bug or an exploit. Hyperliquid also clarified that this was not a protocol exploit or a hack.

スマートコントラクト監査人スリーシグマは、この取引はバグやエクスプロイトではなく、「流動性メカニックの残忍なゲーム」であると述べました。また、これはプロトコルのエクスプロイトでもハックでもないことを明らかにしました。

This is a trader using ~50x leverage to put $270M in ETH LONG and get liquidated when price drops below entry. It's a brutal game of liquidity mechanics but no exploit at all. We prefer to highlight this as a learning moment for the industry. From a smart contract auditor (3Sigma). pic.twitter.com/3r6990M88c

これは、約50倍のレバレッジを使用してETHに2億7,000万ドルを費やし、価格がエントリーを下回ると清算されるトレーダーです。それは流動性メカニックの残忍なゲームですが、エクスプロイトはまったくありません。私たちは、これを業界の学習の瞬間として強調することを好みます。スマートコントラクト監査人（3sigma）から。 pic.twitter.com/3r6990m88c

— Three Sigma (@three_sigma) March 10, 2024

- 3つのSigma（@three_sigma）2024年3月10日

Hyperliquid lowers leverage trading for BTC and ETH

高脂質は、BTCとETHのレバレッジ取引を低下させます

In response to the trade, Hyperliquid lowered its Bitcoin (BTC) leverage to 40x and its ETH leverage allowance to 25x. This increases the maintenance margin requirements for larger positions on the DEX. “This will provide a better buffer for backstop liquidations of larger positions,” Hyperliquid stated.

貿易に応じて、高脂質はビットコイン（BTC）のレバレッジを40倍に下げ、そのETHレバレッジは25倍に低下させました。これにより、DEXのより大きな位置のメンテナンスマージン要件が増加します。 「これにより、より大きなポジションのバックストップ清算のためのより良いバッファーが提供されます」とHyperliquid氏は述べています。

In an X post, the Bybit CEO commented on the trade, saying that CEXs are also subjected to the same situation. Zhou said their liquidation engine takes over whale positions when they get liquidated. While lowering the leverage may be an effective solution, Zhou said this could be bad for business:

Xの投稿で、Bybit CEOはこの取引についてコメントし、CEXSも同じ状況にさらされていると述べました。周は、清算エンジンが清算されるとクジラの位置を引き継ぐと述べた。レバレッジを下げることは効果的な解決策かもしれませんが、周はこれがビジネスにとって悪いかもしれないと言いました。

We are seeing the same situation in the industry recently. When a huge position gets liquidated, our liquidation engine takes over the position.

私たちは最近、業界で同じ状況を見ています。巨大なポジションが清算されると、清算エンジンがポジションを引き継ぎます。

Lowering the leverage may be an effective solution but it could be bad for business. We may want to consider a more dynamic risk limit mechanism that reduces the overall leverage as the position grows. For a centralized platform, the trader would go down to 1.5x leverage with the huge amount of open positions. Though users can still use multiple accounts to achieve the same results. We are capable of handling it. It will be interesting to see how Hyperliquid manages it.

レバレッジを下げることは効果的なソリューションかもしれませんが、ビジネスにとっては悪いかもしれません。ポジションが成長するにつれて、全体的なレバレッジを減らすより動的なリスク制限メカニズムを検討したい場合があります。集中プラットフォームの場合、トレーダーは膨大な量のオープンポジションで1.5倍のレバレッジに下がります。ユーザーは、同じ結果を達成するために複数のアカウントを使用することもできます。私たちはそれを処理することができます。高脂質がそれをどのように管理するかを見るのは興味深いでしょう。

It seems that the lowered leverage capabilities could still be abused unless they have risk management measures such as surveillance and monitoring to spot "market manipulators" on the same level as a CEX to mitigate risks. It is a common practice for CEXs to intervene in extreme market conditions to protect the stability of the platform and ensure the continuity of operations. It would be interesting to see how far they are willing to go to intervene in such a situation.

監視や監視などのリスク管理措置やリスクを緩和するためにCEXと同じレベルで「市場マニピュレーター」を見つけるなどのリスク管理措置がない限り、低下したレバレッジ能力は依然として乱用されるようです。プラットフォームの安定性を保護し、運用の継続性を確保するために、CEXSが極端な市場状況に介入することは一般的な慣行です。彼らがそのような状況に介入することをいとわない場所を見るのは興味深いでしょう。

The Bybit executive suggested a more dynamic risk limit mechanism that reduces the overall leverage as the position grows. The executive said that in a centralized platform, the whale would go down to a leverage of 1.5x with the huge amount of open positions. Despite this, the executive recognized that users could still use multiple accounts to achieve the same results.

バイビットのエグゼクティブは、ポジションが増加するにつれて全体的なレバレッジを減らす、より動的なリスク制限メカニズムを提案しました。幹部は、集中型プラットフォームでは、クジラは大量のオープンポジションで1.5倍のレバレッジに下がると述べました。それにもかかわらず、エグゼクティブは、ユーザーが同じ結果を達成するために複数のアカウントを使用できることを認識しました。

The Hyperliquid protocol saw a massive outflow of its assets under management following the liquidation event of the ETH whale and the losses the HLP Vault suffered.

高脂質プロトコルでは、ETHクジラの清算イベントとHLP Vaultが被った損失に続いて、管理下にある資産の大規模な流出が見られました。

According to Dune Analytics data, Hyperliquid had a net outflow of $166 million on March 12, the same day as the trade.

Dune Analyticsのデータによると、Hyperliquidは、3月12日に貿易と同じ日に1億6,600万ドルの純流量を示しました。