ロシアの制裁のおかげで、おそらく今すぐビットコインとイーサリアムを購入する必要があります

他の投資家の行動について直接心配することなく、自分で投資決定を自分で決定する必要があります。しかし、特定の巨大な投資家、またはそれらのグループは、特にビットコイン（BTC -0.24％）やEthereum（ETH 1.74％）などの比較的不安定な資産を蓄積している場合、彼らの行動を詳細に理解する価値があるほど多くの資本をもたらすことができます。

You should make your own investment decisions, without directly worrying too much about the actions of other investors. But sometimes, certain gargantuan investors, or groups of them, can bring so much capital to bear that their behavior is worth understanding in detail -- especially when they're accumulating relatively volatile assets like Bitcoin (BTC -0.24%) and Ethereum (ETH 1.74%).

他の投資家の行動について直接心配することなく、独自の投資決定を行う必要があります。しかし、特定の巨大な投資家、またはそれらのグループは、特にビットコイン（BTC -0.24％）やEthereum（ETH 1.74％）などの比較的不安定な資産を蓄積している場合、彼らの行動を詳細に理解する価値があるほど多くの資本をもたらすことができます。

There's one particular and relatively new pattern of behavior among a group of major investors that's important to know about. It might not push the prices of these coins up indefinitely, but it's already having an effect.

主要な投資家のグループには、知っておくべき重要な行動パターンが1つあります。これらのコインの価格を無期限に押し上げることはないかもしれませんが、すでに効果があります。

Geopolitics are now undeniably a big part of crypto markets

地政学は今や紛れもなく暗号市場の大部分を占めています

Bitcoin and Ethereum are assets with a global distribution. That means that in most major economies, people and businesses buy, hold, and sell them, even if it isn't fully legal to do so. In many major countries, cryptocurrency exchanges are operating legally as well. But even fully legal exchanges within well-defined regulatory regimes can be used for illegal or otherwise less-than-wholesome purposes, like dodging international sanctions or money laundering.

ビットコインとイーサリアムは、グローバルな分布の資産です。つまり、ほとんどの主要な経済では、人々と企業がそれを完全に合法でなくても、それらを購入、保持、販売することを意味します。多くの主要国では、暗号通貨交換も合法的に運営されています。しかし、明確に定義された規制制度内の完全に法的な交換でさえ、国際的な制裁やマネーロンダリングをかわすなど、違法またはそうでない目的ではない目的に使用できます。

Russia extracts, refines, and sells a lot of oil. In terms of dollars, Russia's oil trade was worth $192 billion in 2024; the country's native currency is the ruble. Much of that trade is oil sales to India, which uses the rupee as its currency, and China, which uses the yuan. But due to international sanctions on Russia stemming from its war against Ukraine, selling oil in exchange for rupees or yuan directly is not as easy as it used to be, as it'd entail violating sanctions.

ロシアは、多くの石油を抽出、洗練、販売しています。ドルに関しては、ロシアの石油貿易は2024年に1920億ドルの価値がありました。国のネイティブ通貨はルーブルです。その貿易の多くは、ルピーを通貨として使用するインドへの石油販売と、元を使用する中国です。しかし、ウクライナとの戦争に起因するロシアに対する国際制裁のため、ルピーや元と直接引き換えに石油を販売することは、制裁に違反することを伴うため、以前ほど簡単ではありません。

So now, per Reuters reporting in mid-March, Russian oil businesses are using Bitcoin, Ethereum, and other cryptocurrencies to facilitate their payments and evade the barriers to trade posed by the sanctions.

そのため、現在、ロイターの3月中旬に報告していると、ロシアの石油事業はビットコイン、イーサリアム、およびその他の暗号通貨を使用して支払いを促進し、制裁によってもたらされる貿易の障壁を回避しています。

To illustrate how this process works, let's say that a company in India wants to buy oil from Russia. First, the company pays a sketchy middleman, typically a shell company, in rupees. Then, that middleman exchanges the rupees for Bitcoin, Ethereum, or a stablecoin. This is an action that is not in and of itself in violation of any sanctions, so it isn't inhibited in any way at the point of the exchange. Next, the cryptocurrency is sent to the Russian business selling oil. That business then sells its crypto to convert it into rubles.

このプロセスがどのように機能するかを説明するために、インドの企業がロシアから石油を購入したいと言ってみましょう。第一に、会社はルピーにある大ざっぱな仲介者、通常はシェル会社を支払います。その後、その仲買人は、ビットコイン、イーサリアム、またはスタブコインとルピーを交換します。これは、制裁に違反して自体が違反していないアクションであるため、交換の時点では抑制されていません。次に、暗号通貨が石油を販売するロシアのビジネスに送られます。そのビジネスは、暗号を販売してルーブルに変換します。

The payment is cleared, and the oil is transferred accordingly, effectively skirting the sanctions. One Russian crypto exchange faced sanctions from the U.S. and European Union for facilitating this type of workaround in 2022. This ultimately led to it shutting down in early March of this year after some of its stablecoin wallet addresses were blocked by the coin's issuer. However, it's very likely that other exchanges are still in operation, and that more can spring up to take the fallen one's place.

支払いはクリアされ、それに応じてオイルが譲渡され、効果的に制裁を掃除します。 1つのロシアの暗号交換は、2022年にこのタイプの回避策を促進したために米国と欧州連合からの制裁に直面しました。しかし、他の交換がまだ稼働している可能性が非常に高いため、倒れた場所を奪うためにさらに多くの交換が可能です。

Therefore, investors should calculate that the sanctions evasion trade is more likely to continue using Bitcoin and Ethereum than it is with stablecoins moving forward. This will create buying pressure for those two coins for as long as the sanctions last, and perhaps even beyond that.

したがって、投資家は、制裁回避貿易が、スタブコインが前進するよりもビットコインとイーサリアムを使用し続ける可能性が高いと計算する必要があります。これにより、制裁が続く限り、そしておそらくそれを超えて、これら2つのコインの購入圧力が生じます。

The force of that pressure may be substantial, depending on future demand for Russian oil.

その圧力の力は、ロシアの石油に対する将来の需要に応じて、かなりのものである可能性があります。

This could unravel explosively

これは爆発的に解明する可能性があります

Cryptocurrency's legal status in Russia is shifting in real time. Its central bank just implemented a three-year pilot program enabling wealthy investors to trade cryptos and derivative financial instruments. The ongoing process is bound to have implications for how the country's domestic businesses can use Bitcoin and Ethereum to avoid sanctions.

ロシアにおける暗号通貨の法的地位は、リアルタイムで変化しています。その中央銀行は、裕福な投資家が暗号やデリバティブ金融商品を取引できるようにする3年間のパイロットプログラムを実装したばかりです。進行中のプロセスは、国内の国内企業が制裁を避けるためにビットコインとイーサリアムを使用する方法に影響を与えることになります。

Thus, most investors shouldn't commit to buying significant quantities of Bitcoin and Ethereum based solely on the sanctions evasion trade. It's unclear how long Russia will be facing sanctions, so the buying pressure represented by its oil companies may taper off suddenly, causing prices to fall or be more volatile than usual. It's also unclear if there will be attempts at enforcing the sanctions, given the nature of the particular cryptos used.

したがって、ほとんどの投資家は、制裁の回避貿易のみに基づいて、かなりの量のビットコインとイーサリアムを購入することを約束すべきではありません。ロシアが制裁にどれだけの期間に直面するかは不明であるため、石油会社が表す購入圧力は突然徐々に減少し、価格が通常よりも低下したり、揮発性になったりする可能性があります。また、使用されている特定の暗号の性質を考えると、制裁を実施する試みがあるかどうかは不明です。

But, like it or not, this saga supports one of the key pillars of Bitcoin's value, which is that it's a form of money that's not subject to the oversight of any one country in the way that fiat currencies are. If it were like fiat currencies and not independent of governments, there'd be a large probability of a central issuing authority blocking the wallet addresses of known sanctions evaders. The whole point of the Russian oil businesses using Bitcoin here is that there's not any authority to say they aren't allowed to do what they're doing. That confirmation of part of its investment thesis could be seen as another reason to buy it, provided that the intention is to hold it for the long term.

しかし、それが好きかどうかにかかわらず、このサガはビットコインの価値の重要な柱の1つをサポートしています。つまり、フィアット通貨のある方法で1つの国の監視の対象ではない金の一形態です。それがフィアット通貨のようで、政府とは独立していない場合、既知の制裁措置の財布の住所をブロックする中央発行機関の大きな確率があるでしょう。ここでビットコインを使用しているロシアの石油事業の全体的なポイントは、自分がしていることをすることを許可されていないと言う権限がないということです。その投資論文の一部の確認は、それを購入する別の理由と見なされる可能性があります。

With Ethereum, this new driver is less relevant, and less likely to be sustained. While purchasing from sanction-dodgers could still generate higher prices over the coming months and perhaps even years, the existence of

Ethereumでは、この新しいドライバーは関連性が低く、維持される可能性が低くなります。制裁ドジャースから購入することは、今後数か月で、おそらく数年でより高い価格を生み出す可能性がありますが、の存在