Vous devriez probablement acheter Bitcoin et Ethereum en ce moment à cause des sanctions de la Russie

Vous devriez prendre vos décisions d'investissement par vous-même, sans trop vous inquiéter directement des actions des autres investisseurs. Mais parfois, certains investisseurs gargantuesques, ou des groupes d'entre eux, peuvent apporter tellement de capitaux à supporter que leur comportement mérite d'être compréhensif en détail - en particulier lorsqu'ils accumulent des actifs relativement volatils comme le bitcoin (BTC -0,24%) et Ethereum (ETH 1,74%).

You should make your own investment decisions, without directly worrying too much about the actions of other investors. But sometimes, certain gargantuan investors, or groups of them, can bring so much capital to bear that their behavior is worth understanding in detail -- especially when they're accumulating relatively volatile assets like Bitcoin (BTC -0.24%) and Ethereum (ETH 1.74%).

Vous devriez prendre vos propres décisions d'investissement, sans trop vous inquiéter directement des actions des autres investisseurs. Mais parfois, certains investisseurs gargantuesques, ou des groupes d'entre eux, peuvent apporter tellement de capitaux à supporter que leur comportement mérite d'être compréhensif en détail - en particulier lorsqu'ils accumulent des actifs relativement volatils comme le bitcoin (BTC -0,24%) et Ethereum (ETH 1,74%).

There's one particular and relatively new pattern of behavior among a group of major investors that's important to know about. It might not push the prices of these coins up indefinitely, but it's already having an effect.

Il y a un modèle de comportement particulier et relativement nouveau parmi un groupe d'investisseurs importants qui est important à connaître. Cela pourrait ne pas augmenter indéfiniment les prix de ces pièces, mais il a déjà un effet.

Geopolitics are now undeniably a big part of crypto markets

La géopolitique est désormais indéniablement une grande partie des marchés cryptographiques

Bitcoin and Ethereum are assets with a global distribution. That means that in most major economies, people and businesses buy, hold, and sell them, even if it isn't fully legal to do so. In many major countries, cryptocurrency exchanges are operating legally as well. But even fully legal exchanges within well-defined regulatory regimes can be used for illegal or otherwise less-than-wholesome purposes, like dodging international sanctions or money laundering.

Bitcoin et Ethereum sont des actifs avec une distribution mondiale. Cela signifie que dans la plupart des grandes économies, les personnes et les entreprises les achètent, les détiennent et les vendent, même si ce n'est pas entièrement légal de le faire. Dans de nombreux pays majeurs, les échanges de crypto-monnaie fonctionnent également légalement. Mais même les échanges entièrement légaux dans des régimes réglementaires bien définis peuvent être utilisés à des fins illégales ou non moins saines, comme esquiver les sanctions internationales ou le blanchiment d'argent.

Russia extracts, refines, and sells a lot of oil. In terms of dollars, Russia's oil trade was worth $192 billion in 2024; the country's native currency is the ruble. Much of that trade is oil sales to India, which uses the rupee as its currency, and China, which uses the yuan. But due to international sanctions on Russia stemming from its war against Ukraine, selling oil in exchange for rupees or yuan directly is not as easy as it used to be, as it'd entail violating sanctions.

La Russie extrait, affine et vend beaucoup de pétrole. En termes de dollars, le commerce du pétrole de la Russie valait 192 milliards de dollars en 2024; La monnaie indigène du pays est le rouble. Une grande partie de ce commerce est la vente de pétrole en Inde, qui utilise la roupie comme monnaie, et la Chine, qui utilise le yuan. Mais en raison de sanctions internationales contre la Russie résultant de sa guerre contre l'Ukraine, la vente de pétrole en échange de roupies ou de yuan n'est pas aussi simple qu'avant, car cela impliquerait de violer les sanctions.

So now, per Reuters reporting in mid-March, Russian oil businesses are using Bitcoin, Ethereum, and other cryptocurrencies to facilitate their payments and evade the barriers to trade posed by the sanctions.

Alors maintenant, par Reuters, signalant à la mi-mars, les entreprises russes pétrolières utilisent le bitcoin, l'ethereum et d'autres crypto-monnaies pour faciliter leurs paiements et échapper aux obstacles au commerce posé par les sanctions.

To illustrate how this process works, let's say that a company in India wants to buy oil from Russia. First, the company pays a sketchy middleman, typically a shell company, in rupees. Then, that middleman exchanges the rupees for Bitcoin, Ethereum, or a stablecoin. This is an action that is not in and of itself in violation of any sanctions, so it isn't inhibited in any way at the point of the exchange. Next, the cryptocurrency is sent to the Russian business selling oil. That business then sells its crypto to convert it into rubles.

Pour illustrer le fonctionnement de ce processus, disons qu'une entreprise en Inde veut acheter du pétrole de la Russie. Premièrement, la société paie un intermédiaire sommaire, généralement une société écran, en roupies. Ensuite, cet intermédiaire échange les roupies contre Bitcoin, Ethereum ou une stablecoin. Il s'agit d'une action qui n'est pas en elle-même en violation des sanctions, donc elle n'est pas inhibée en aucune façon au moment de l'échange. Ensuite, la crypto-monnaie est envoyée à l'entreprise russe qui vend du pétrole. Cette entreprise vend ensuite sa crypto pour la convertir en roubles.

The payment is cleared, and the oil is transferred accordingly, effectively skirting the sanctions. One Russian crypto exchange faced sanctions from the U.S. and European Union for facilitating this type of workaround in 2022. This ultimately led to it shutting down in early March of this year after some of its stablecoin wallet addresses were blocked by the coin's issuer. However, it's very likely that other exchanges are still in operation, and that more can spring up to take the fallen one's place.

Le paiement est effacé et le pétrole est transféré en conséquence, en longeant efficacement les sanctions. Un échange de crypto russe a été confronté à des sanctions des États-Unis et de l'Union européenne pour avoir facilité ce type de solution de contournement en 2022. Cela l'a finalement conduit à s'arrêter début mars de cette année après que certaines de ses adresses de portefeuille Stablecoin ont été bloquées par l'émetteur de la pièce. Cependant, il est très probable que d'autres échanges soient toujours en activité et que davantage peut surgir pour prendre la place des personnes tombées.

Therefore, investors should calculate that the sanctions evasion trade is more likely to continue using Bitcoin and Ethereum than it is with stablecoins moving forward. This will create buying pressure for those two coins for as long as the sanctions last, and perhaps even beyond that.

Par conséquent, les investisseurs devraient calculer que le commerce d'évasion des sanctions est plus susceptible de continuer à utiliser Bitcoin et Ethereum qu'avec les stablecoins à l'avenir. Cela créera une pression d'achat pour ces deux pièces aussi longtemps que les sanctions dureront, et peut-être même au-delà.

The force of that pressure may be substantial, depending on future demand for Russian oil.

La force de cette pression peut être substantielle, en fonction de la demande future de pétrole russe.

This could unravel explosively

Cela pourrait s'effondrer de manière explosive

Cryptocurrency's legal status in Russia is shifting in real time. Its central bank just implemented a three-year pilot program enabling wealthy investors to trade cryptos and derivative financial instruments. The ongoing process is bound to have implications for how the country's domestic businesses can use Bitcoin and Ethereum to avoid sanctions.

Le statut juridique de la crypto-monnaie en Russie se déplace en temps réel. Sa banque centrale vient de mettre en œuvre un programme pilote de trois ans permettant aux investisseurs riches d'échanger des cryptos et des instruments financiers dérivés. Le processus en cours est forcément des implications sur la façon dont les entreprises nationales du pays peuvent utiliser le Bitcoin et Ethereum pour éviter les sanctions.

Thus, most investors shouldn't commit to buying significant quantities of Bitcoin and Ethereum based solely on the sanctions evasion trade. It's unclear how long Russia will be facing sanctions, so the buying pressure represented by its oil companies may taper off suddenly, causing prices to fall or be more volatile than usual. It's also unclear if there will be attempts at enforcing the sanctions, given the nature of the particular cryptos used.

Ainsi, la plupart des investisseurs ne devraient pas s'engager à acheter des quantités importantes de Bitcoin et Ethereum uniquement sur la base du commerce d'évasion des sanctions. On ne sait pas combien de temps la Russie sera confrontée à des sanctions, de sorte que la pression d'achat représentée par ses compagnies pétrolières peut s'affaiblir soudainement, ce qui fait baisser les prix ou plus volatile que d'habitude. Il est également difficile de savoir s'il y aura des tentatives pour faire respecter les sanctions, étant donné la nature des cryptos particuliers utilisés.

But, like it or not, this saga supports one of the key pillars of Bitcoin's value, which is that it's a form of money that's not subject to the oversight of any one country in the way that fiat currencies are. If it were like fiat currencies and not independent of governments, there'd be a large probability of a central issuing authority blocking the wallet addresses of known sanctions evaders. The whole point of the Russian oil businesses using Bitcoin here is that there's not any authority to say they aren't allowed to do what they're doing. That confirmation of part of its investment thesis could be seen as another reason to buy it, provided that the intention is to hold it for the long term.

Mais, comme non, cette saga soutient l'un des piliers clés de la valeur du bitcoin, c'est que c'est une forme d'argent qui n'est pas soumise à la surveillance d'un pays de la manière dont les monnaies fiduciaires sont. S'il s'agissait comme des monnaies fiduciaires et non indépendantes des gouvernements, il y aurait une grande probabilité d'une autorité centrale émettrice qui bloque les adresses du portefeuille des sanctions connues. L'intérêt des entreprises pétrolières russes utilisant Bitcoin ici est qu'il n'y a pas d'autorité pour dire qu'ils ne sont pas autorisés à faire ce qu'ils font. Cette confirmation d'une partie de sa thèse d'investissement pourrait être considérée comme une autre raison de l'acheter, à condition que l'intention soit de le maintenir à long terme.

With Ethereum, this new driver is less relevant, and less likely to be sustained. While purchasing from sanction-dodgers could still generate higher prices over the coming months and perhaps even years, the existence of

Avec Ethereum, ce nouveau conducteur est moins pertinent et moins susceptible d'être soutenu. Bien que l'achat de sanctions-dodgers pourrait encore générer des prix plus élevés au cours des prochains mois et peut-être même des années, l'existence de