ビットワイズ、市場の懸念を無視してイーサリアムスポットETFを申請

スポットイーサリアムETFの支持率は低下しており、専門家は5月には30％に下がったと予測しているが、資産管理会社ビットワイズはイーサリアムスポットETFの立ち上げをSECに申請した。

Bitwise Files for Ethereum Spot ETF Despite Waning May Approval Odds

5月の承認確率低下にもかかわらずイーサリアムスポットETFのビットワイズ申請

In a move defying subdued market expectations, asset management firm Bitwise has submitted a registration statement with the Securities and Exchange Commission (SEC) for a physically-backed Ethereum (ETH) spot exchange-traded fund (ETF). The filing, Form S-1, was made public on March 28, 2024.

市場のさえない期待に反して、資産管理会社ビットワイズは、現物担保イーサリアム（ETH）スポット上場投資信託（ETF）の登録届出書を証券取引委員会（SEC）に提出した。提出書類であるフォーム S-1 は 2024 年 3 月 28 日に公開されました。

This development comes on the heels of recent, more pessimistic predictions regarding the likelihood of an Ethereum spot ETF approval in May 2024. Bitwise's Chief Investment Officer, Matt Hougan, had earlier suggested that the probability of approval stood at a mere 30%.

この展開は、2024年5月にイーサリアムスポットETFが承認される可能性に関する最近のより悲観的な予測に続いて行われた。ビットワイズの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏は以前、承認の確率はわずか30％であると示唆していた。

Similarly, industry experts have been tempering their initial optimism. Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas initially predicted a 70% approval chance, which was later revised down to 35%. GSR Markets, an algorithmic market maker, assigned the probability a low 20%.

同様に、業界の専門家も当初の楽観的な見方を和らげている。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は当初、承認確率を70％と予想していたが、後に35％に下方修正された。アルゴリズム市場メーカーである GSR Markets は、確率を 20% と低く割り当てました。

These diminished expectations stem from the SEC's pattern of delaying approvals for Ethereum spot ETF applications submitted by industry giants like BlackRock and Fidelity. Most recently, on March 20, 2024, the SEC launched a formal inquiry into the classification of Ethereum as a security, signaling a heightened level of scrutiny for Proof-of-Stake assets.

こうした期待の低下は、ブラックロックやフィデリティといった業界大手が提出したイーサリアムスポットETF申請の承認を遅らせるSECのパターンに起因している。ごく最近では、2024 年 3 月 20 日に SEC がイーサリアムを有価証券として分類することについて正式な調査を開始し、プルーフ・オブ・ステーク資産に対する監視レベルが強化されることを示唆しました。

Even in the case of the recently approved Bitcoin spot ETF, the SEC maintained its non-committal stance on cryptocurrencies, deeming only Bitcoin a commodity while leaving the status of other coins in the gray area of possible securities.

最近承認されたビットコインスポットETFの場合でさえ、SECは暗号通貨に関して非コミット的な姿勢を維持し、ビットコインのみを商品とみなし、他のコインのステータスを有価証券の可能性のある灰色の領域に置いた。

Legal scholars argue that applying the Howey Test—a framework the SEC employs to determine whether an investment contract qualifies as a security—to Ethereum yields an inconclusive result, undermining the assertion that Ethereum is a security.

法学者らは、投資契約が証券として適格であるかどうかを判断するためにSECが採用している枠組みであるハウイー・テストをイーサリアムに適用すると決定的な結果が得られず、イーサリアムが証券であるという主張が損なわれると主張している。

Currently, ETH is trading around $3,550, a decline of approximately $500 since the Shanghai upgrade. This market action reflects the ongoing uncertainty surrounding regulatory developments.

現在、ETHは約3,550ドルで取引されており、上海アップグレード以来約500ドル下落している。この市場の動きは、規制の動向を取り巻く継続的な不確実性を反映しています。

Implications and Outlook

影響と展望

The Bitwise Ethereum Spot ETF filing sends a clear message that the asset management industry remains bullish on Ethereum, despite the regulatory headwinds. The company's decision to proceed with the application suggests a belief that the SEC's stance may soften in the future.

ビットワイズ・イーサリアム・スポットETF申請は、規制の逆風にもかかわらず、資産管理業界がイーサリアムに対して強気であり続けているという明確なメッセージを送っている。申請を続行するという同社の決定は、SECの姿勢が将来的に軟化する可能性があるとの考えを示唆している。

However, the SEC's recent actions and statements indicate that the path to an Ethereum spot ETF approval is far from straightforward. The agency's focus on Ethereum's classification as a security raises concerns about its willingness to approve spot ETFs for other cryptocurrencies.

しかし、SECの最近の行動と声明は、イーサリアムスポットETFの承認への道が決して簡単ではないことを示しています。同庁がイーサリアムを有価証券として分類することに焦点を当てていることは、他の仮想通貨のスポットETFを承認する意欲についての懸念を引き起こしている。

Market participants should closely monitor the SEC's ongoing inquiry into Ethereum's status and any related developments. The agency's final determination will have significant implications for the growth and adoption of Ethereum and the broader digital asset ecosystem.

市場参加者は、イーサリアムの状況と関連する動向についての SEC の継続的な調査を注意深く監視する必要があります。同庁の最終決定は、イーサリアムとより広範なデジタル資産エコシステムの成長と導入に重大な影響を与えるだろう。