ビットコインの長期保有者は徐々に残高を減らしており、現在は1245万BTCを保有しており、2022年7月以来の最低水準となっている。

歴史的に、長期保有者の残高が減少すると、ビットコインの価格は高くなります。

Bitcoin’s long-term holders, defined as those who have held their BTC for over a year, are slowly reducing their balances. According to data from IntoTheBlock, as of Feb. 20, these holders now have 12.45 million BTC, which marks the lowest level since July 2022.

ビットコインの長期保有者（ビットコインを1年以上保有している者と定義される）は、残高を徐々に減らしている。 IntoTheBlockのデータによると、2月20日現在、これらの保有者は現在1,245万BTCを保有しており、これは2022年7月以来の最低水準となっている。

However, it's important to note that this drop in long-term holder balances is less severe compared to previous cycles. For instance, in this cycle, long-term holder balances are down by 9.8%. This compares to a 15% reduction in 2021 and a 26% dip in 2017.

ただし、長期保有者の残高の減少は以前のサイクルに比べてそれほど深刻ではないことに注意することが重要です。たとえば、このサイクルでは、長期保有者の残高は 9.8% 減少しています。これに比べて、2021 年は 15% 減少、2017 年は 26% 減少しました。

Bitcoin long-term holders are gradually reducing their balances, now holding 12.45 million BTC—the lowest level since July 2022.

ビットコインの長期保有者は徐々に残高を減らしており、現在は1245万BTCを保有しており、2022年7月以来の低水準となっている。

So far, this decline is less severe than in past cycles. Long-term holder balances have fallen by 9.8% this cycle, compared to 15% in 2021 and 26% in… pic.twitter.com/eA5Cckrgs4

これまでのところ、この減少は過去のサイクルほど深刻ではありません。長期保有者の残高は今期9.8%減少したが、2021年は15%、2021年は26%となった… pic.twitter.com/eA5Cckrgs4

Long-Term Holder Balances and Bitcoin Price

長期保有者の残高とビットコイン価格

Historically, periods of declining long-term holder balances have coincided with higher Bitcoin prices. For example, in the 2018 market cycle, as Bitcoin's price dropped from a peak of nearly $20,000, the balances of long-term holders decreased from 9 million BTC to below 8 million BTC.

歴史的には、長期保有者の残高が減少する時期は、ビットコイン価格の上昇と重なってきました。たとえば、2018 年の市場サイクルでは、ビットコインの価格がピークの 20,000 ドル近くから下落したため、長期保有者の残高は 900 万 BTC から 800 万 BTC 未満に減少しました。

Similarly, during the 2021 bull market, as Bitcoin reached record highs of $60,000 to $65,000, these balances also declined.

同様に、2021年の強気市場では、ビットコインが60,000ドルから65,000ドルの過去最高値に達すると、これらの残高も減少しました。

However, these periods of decline in long-term holder balances are typically not sustained for extended durations. Once the market turns bearish, we often observe a reversal in this trend.

しかし、このような長期保有者残高の減少期間は通常、長期間持続するものではありません。市場が一旦弱気になると、この傾向の反転が観察されることがよくあります。

As Bitcoin’s price largely remained below $80,000 in 2024, long-term holders began buying again, and their balances increased to nearly 15 million BTC.

ビットコインの価格は2024年になってもおおむね8万ドル以下にとどまったため、長期保有者が再び購入を始め、残高は1500万BTC近くまで増加した。

Read also: BTC Near $100K: Institutions Buy In, Yet Long-Term Holders Cash Out

関連記事: BTCが10万ドル近く: 機関投資家が買い入れるも、長期保有者は現金化

Holder Behavior

ホルダーの動作

It's also worth considering the behavior of different holder categories in bull and bear markets.

強気市場と弱気市場におけるさまざまな保有者カテゴリーの行動を考慮することも価値があります。

During bull markets, shorter-termホルダー (less than 1 month) and medium-term holders (1–12 months) tend to be highly active, aiming to capitalize on price increases and engaging in risk-seeking trades. This was evident in 2018, 2021, and the current 2024 surge.

強気市場では、短期保有者（1 か月未満）と中期保有者（1 ～ 12 か月）が非常に活発になり、価格上昇を利用してリスクを追求した取引を行う傾向があります。これは2018年、2021年、そして現在の2024年の急増で明らかでした。

In contrast, long-term holders (holding for over a year) usually remain stable, which highlights their strength during price fluctuations.

対照的に、長期保有者（1 年以上保有）は通常、安定した状態を維持しており、価格変動時の強みが強調されます。

After periods of price corrections, such as those witnessed in late 2018 and mid-2022, the activity among shorter and medium-term holders tends to decline. This is when long-term holders begin accumulating again.

2018年後半や2022年半ばに見られたような価格調整期間の後、短期および中期保有者の活動は低下する傾向にあります。これは、長期保有者が再び蓄積を開始するときです。

Exchange Flows Highlight Market Sentiment

為替の流れが市場心理を浮き彫りにする

Another interesting aspect to consider is the net flows on Bitcoin spot exchanges, which can provide further insight into market dynamics.

考慮すべきもう 1 つの興味深い側面は、ビットコイン スポット取引所の純フローであり、これにより市場のダイナミクスについてのさらなる洞察が得られます。

Throughout the period, high outflows (Bitcoin being withdrawn from exchanges) corresponded with price increases, especially during the rally toward $100,000 in November.

期間を通じて、特に11月の10万ドルに向けた上昇局面では、多額の流出（ビットコインが取引所から引き出される）と価格上昇が一致した。

However, during periods of price corrections, such as in late November when Bitcoin dropped back to $60,000, we observed a significant increase in inflows. This aligns with increased selling pressure or traders taking profits during bearish phases.

しかし、ビットコインが60,000ドルまで下落した11月下旬など、価格調整の時期には、流入額の大幅な増加が観察されました。これは、売り圧力の高まりや弱気局面でのトレーダーの利益確定と一致しています。

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