値動きが伴わないため、ビットコインの建玉(OI)は最近急上昇しており、多くの市場参加者を混乱させています。
Bitcoin open interest (OI) has surged in recent days, leaving many market participants scratching their heads. Rising open interest typically indicates increased market participation. OI is the total number of outstanding derivative contracts. But if this happens with little change in the price, something odd is probably happening.
ビットコインの建玉(OI)はここ数日で急騰しており、多くの市場参加者が頭を悩ませている。建玉の増加は通常、市場参加者の増加を示します。 OI は、未処理のデリバティブ契約の総数です。しかし、価格がほとんど変化せずにこれが発生する場合は、おそらく何か奇妙なことが起こっていると考えられます。
Several possible explanations could account for this phenomenon.
この現象については、いくつかの説明が考えられます。
One possibility is that institutional traders or large organizations may be getting ready for a major market event. Instead of making significant trades on the spot market just yet, they might be building up positions in the derivatives market to prevent volatility before they are ready to move. For example, if they have access to important upcoming information, such as regulatory news, ETFs or large partnerships, market insiders may be able to build up exposure without causing a price spike and waiting for the optimal time to make their move.
可能性の 1 つは、機関投資家のトレーダーや大規模な組織が、主要な市場イベントに備えている可能性があることです。彼らはまだスポット市場で大規模な取引を行うのではなく、移行の準備が整う前にボラティリティを防ぐためにデリバティブ市場でポジションを構築している可能性があります。たとえば、規制に関するニュース、ETF、大規模提携など、今後の重要な情報にアクセスできる場合、市場関係者は価格の急騰を引き起こしたり、行動を起こす最適な時期を待つことなくエクスポージャーを蓄積できる可能性があります。
Another logical explanation could be an increase in hedging activity. To protect their holdings from possible downside risks, large Bitcoin holders may be purchasing options and futures contracts. This would increase OI while having minimal impact on the spot price, due to the traders' indirect purchases of Bitcoin. This may occur if traders anticipate higher volatility in the near future - perhaps in relation to prominent crypto news stories or macroeconomic events.
もう一つの論理的な説明は、ヘッジ活動の増加である可能性があります。ビットコインの大規模保有者は、起こり得る下値リスクから保有資産を守るために、オプションや先物契約を購入している可能性があります。これにより、トレーダーが間接的にビットコインを購入するため、スポット価格への影響は最小限に抑えながら、OI が増加します。これは、トレーダーが近い将来のボラティリティの上昇を予想した場合、おそらく著名な暗号通貨のニュースやマクロ経済の出来事に関連して発生する可能性があります。
Finally, an increase in OI without a price spike could be a sign of a short squeeze. The increasing OI may indicate that many shorts are being opened - if many traders are betting against Bitcoin by shorting it. The market may quickly close short trades if it moves against these positions, which would put buying pressure on the price as traders try to cover their positions.
最後に、価格急騰のない OI の増加は、ショートスクイーズの兆候である可能性があります。 OI の増加は、多くのトレーダーがビットコインを空売りすることでビットコインに賭けている場合、多くの空売りが行われていることを示している可能性があります。これらのポジションに反する動きをした場合、市場はすぐに空売り取引を終了する可能性があり、トレーダーがポジションをカバーしようとするため、価格に買い圧力がかかることになる。