ビットコインの市場構造は進化しており、かつて予測不可能な4年サイクルはもはや同じ関連性を保持しない可能性があります

ビットコインの市場構造は進化しており、かつて予測不可能な4年サイクルは同じ関連性を保持しなくなる可能性があります。

Bitcoin’s market structure is evolving, and its once-predictable four-year cycles may no longer hold the same relevance. In a recent conversation with Matt Crosby, lead analyst at Bitcoin Magazine Pro, Mitchell Askew, Head Analyst at Blockware Solutions, shared his perspective on how Bitcoin ETFs, mining advancements, and institutional adoption are shaping the asset’s price behavior.

ビットコインの市場構造は進化しており、かつて予測不可能な4年サイクルは同じ関連性を保持しなくなる可能性があります。 Bitcoin Magazine Proのリードアナリスト、Mitchell Askewの主任アナリストであるMattware Solutionsのリードアナリストとの最近の会話で、Bitcoin ETF、採掘の進歩、および制度的採用が資産の価格行動を形成する方法についての彼の見解を共有しました。

According to Askew, Bitcoin’s historical pattern of parabolic price increases followed by steep drawdowns is changing as institutional investors enter the market. At the same time, the mining industry is becoming more efficient and stable, creating new dynamics that affect Bitcoin’s supply and price trends.

Askewによると、Bitcoinの放物線価格の上昇という歴史的なパターンに続いて、機関投資家が市場に参入するにつれて急激なドローダウンが変化しています。同時に、鉱業はより効率的で安定しており、ビットコインの供給と価格の動向に影響を与える新しいダイナミクスを生み出しています。

Askew suggests that Bitcoin may no longer experience the extreme cycles of past bull and bear markets. Historically, halving events reduced miner rewards, triggered supply shocks, and fueled rapid price increases, often followed by corrections of 70% or more. However, the increasing presence of institutional investors is leading to a more structured, macro-driven market.

Askewは、ビットコインが過去の雄牛と熊の市場の極端なサイクルをもはや経験しない可能性があることを示唆しています。歴史的に、イベントを半分にすると、鉱山労働者の報酬が減り、供給ショックが引き起こされ、急速な価格上昇が促進され、その後70％以上の修正が続きました。しかし、機関投資家の存在の増加は、より構造化されたマクロ主導の市場につながります。

He explains that Spot Bitcoin ETFs and corporate treasury allocations are bringing consistent demand into Bitcoin, reducing the likelihood of extreme boom-and-bust price movements. Unlike retail traders, who tend to buy in euphoria and panic-sell during downturns, institutions are more likely to sell into strength and accumulate Bitcoin on dips.

彼は、スポットビットコインETFと企業財務省の割り当てが一貫した需要をビットコインにもたらし、極端なブームとバストの価格の動きの可能性を減らすと説明しています。景気後退時に幸福感やパニックの販売を購入する傾向がある小売業者とは異なり、機関は強さを売り、ディップでビットコインを蓄積する可能性が高くなります。

Askew also notes that since Bitcoin ETFs launched in January 2024, price movements have become more measured, with longer consolidation periods before continued growth. This suggests Bitcoin is beginning to behave more like a traditional financial asset, rather than a speculative high-volatility market.

Askewはまた、2024年1月にBitcoin ETFが開始されて以来、価格の動きがより測定され、継続的な成長の前に統合期間が長くなると述べています。これは、ビットコインが投機的な高揮発性市場ではなく、従来の金融資産のように振る舞い始めていることを示唆しています。

As a mining analyst at Blockware Solutions, Askew provides insight into how Bitcoin mining dynamics influence price trends. He notes that while many assume a rising hash rate is always bullish, the reality is more complex.

Blockware Solutionsのマイニングアナリストとして、Askewはビットコインマイニングダイナミクスが価格動向にどのように影響するかについての洞察を提供します。彼は、多くの人がハッシュレートの上昇が常に強気であると仮定しているが、現実はより複雑であると述べている。

In the short term, increasing hash rate can be bearish, as it leads to higher competition among miners and more Bitcoin being sold to cover electricity costs. However, over the long term, a rising hash rate reflects greater investment in Bitcoin infrastructure and network security.

短期的には、ハッシュレートの増加は弱気になる可能性があります。これは、鉱山労働者間のより高い競争と電力コストを賄うために販売されるビットコインの増加につながるためです。ただし、長期的には、ハッシュレートの上昇は、ビットコインインフラストラクチャとネットワークセキュリティへの投資の増加を反映しています。

Another key observation from Askew is that Bitcoin’s hash rate growth lags behind price growth by 3-12 months. When Bitcoin’s price rises sharply, mining profitability increases, prompting more capital to flow into mining infrastructure. However, deploying new mining rigs and setting up facilities takes time, leading to a delayed impact on hash rate expansion.

Askewからのもう1つの重要な観察結果は、ビットコインのハッシュレートの成長が3〜12か月までに価格の成長に遅れているということです。ビットコインの価格が急激に上昇すると、マイニングの収益性が高まり、より多くの資本が採掘インフラストラクチャに流れ込むようになります。ただし、新しいマイニングリグを展開して施設のセットアップには時間がかかり、ハッシュレートの拡大に​​影響が遅れます。

Askew also highlights that mining hardware efficiency is reaching a plateau, which has significant implications for miners and Bitcoin’s supply structure.

Askewはまた、マイニングハードウェアの効率がプラトーに到達していることを強調しています。

If you're thinking about Bitcoin mining, you MUST watch this clip.There's a trend developing in mining hardware that will bode extremely well for miners:– Longer machine lifespans– Slowing hashrate growth– Increased lag between price growth and hashrate growthBitcoin… pic.twitter.com/H0ZjsCm7Rc

ビットコインマイニングについて考えている場合は、このクリップを見る必要があります。マイニングハードウェアに発展する傾向があります。マイナーにとって非常に良い前兆です。

In Bitcoin’s early years, new mining machines offered dramatic efficiency improvements, forcing miners to upgrade hardware every 1-2 years to remain competitive. Today, however, new models are only about 10% more efficient than the previous generation. As a result, mining rigs can now remain profitable for 4-8 years, reducing the pressure on miners to continuously reinvest in new equipment.

ビットコインの初期の頃、新しいマイニングマシンは劇的な効率の改善を提供し、鉱夫に1〜2年ごとにハードウェアをアップグレードし、競争力を維持しました。ただし、今日では、新しいモデルは前世代よりも約10％効率的です。その結果、マイニングリグは4〜8年間収益性を維持できるようになり、鉱夫への圧力が新しい機器に継続的に再投資するようになりました。

Electricity costs remain the biggest factor in mining profitability, and Askew explains that miners are increasingly seeking low-cost power sources to maintain long-term sustainability. Many companies, including Blockware Solutions, operate in rural U.S. locations with stable energy prices, ensuring better profitability even during market downturns.

電力コストは引き続き収益性の最大の要因であり、Askewは、鉱夫が長期的な持続可能性を維持するためにますます低コストの電源を求めていると説明しています。ブロックウェアソリューションを含む多くの企業は、安定したエネルギー価格で米国の農村部で営業しており、市場の低迷中であってもより良い収益性を確保しています。

Another important discussion point raised by Askew is the potential for a U.S. Strategic Bitcoin Reserve (SBR). Some policymakers have proposed that the U.S. government accumulate Bitcoin in the same way it holds gold reserves, recognizing its potential as a global store of value.

Askewによって提起されたもう1つの重要な議論ポイントは、米国の戦略的ビットコインリザーブ（SBR）の可能性です。一部の政策立案者は、米国政府が金の埋蔵量を保持しているのと同じ方法でビットコインを蓄積し、その可能性をグローバルな価値のある貯蔵庫として認識することを提案しています。

Askew explains that if such a reserve were implemented, it could create a massive supply shock, pushing Bitcoin’s price significantly higher. However, he cautions that government action is slow and would likely involve gradual accumulation rather than sudden large-scale purchases.

Askewは、そのような予備が実施された場合、大規模な供給ショックを作成し、ビットコインの価格を大幅に高める可能性があると説明しています。しかし、彼は政府の行動が遅く、突然の大規模な購入ではなく漸進的な蓄積を伴う可能性が高いと警告しています。

Even if implemented over several years, such a program could further reinforce Bitcoin’s long-term bullish trajectory by removing available supply from the market.

たとえ数年にわたって実装されたとしても、このようなプログラムは、市場から利用可能な供給を削除することにより、ビットコインの長期的な強気の軌跡をさらに強化することができます。

Based on current trends, Askew remains bullish on Bitcoin’s long-term price trajectory, though he believes the market’s behavior is shifting toward more gradual, sustained growth rather than extreme speculative cycles.

現在の傾向に基づいて、アスキューはビットコインの長期的な価格の軌跡に強気のままですが、彼は市場の行動が極端な投機的サイクルではなく、より緩やかで持続的な成長に移行していると考えています。

According to Askew, Bitcoin’s price is likely to continue increasing in the long run due to several key factors:

Askewによると、ビットコインの価格は、いくつかの重要な要因により、長期的には上昇し続ける可能性があります。

* Steady institutional demand from ETFs and corporate treasuries.

* ETFおよび企業財務省からの安定した制度的需要。

* Reduced mining hardware upgrades, leading to a more stable industry.

*マイニングハードウェアのアップグレードを削減し、より安定した業界につながりました。

* Potential government involvement in Bitcoin reserves.

*ビットコイン埋蔵量における政府の潜在的な関与。

* Macroeconomic conditions such as interest rates, inflation, and global liquidity cycles.

*金利、インフレ、世界の流動性サイクルなどのマクロ経済条件。

Askew's analysis suggests that as Bitcoin's market structure matures, it may become less susceptible to sharp price swings, making it a more attractive long-term asset for institutions

Askewの分析は、ビットコインの市場構造が成熟するにつれて、鋭い価格変動の影響を受けやすくなり、機関にとってより魅力的な長期資産になる可能性があることを示唆しています。