ビットコイン市場の下落は目前に迫っているのか？

ビットコインと一般市場は、今年の第 1 週にある程度の勢いをつかみ、船勢を安定させたように見えました。残念ながら、この分野は当初の位置に戻ったようです。

Bitcoin’s price performance might be set to experience some turbulence following the recent approval of the US Department of Justice (DOJ) plan to sell off its seized Bitcoin assets, with blockchain analytics firm Glassnode discussing the potential impact in its latest report on the X platform.

ブロックチェーン分析会社グラスノードがXプラットフォームに関する最新レポートで潜在的な影響について論じており、最近米国司法省（DOJ）が押収したビットコイン資産を売却する計画を承認したことを受けて、ビットコインの価格パフォーマンスは多少の混乱を経験する可能性がある。

As reported by Bitcoinist, the DOJ has been given the go-ahead to sell over 69,000 BTC (valued at over $6 billion at current market price) in a move that could significantly influence the cryptocurrency market.

Bitcoinist が報じたように、司法省は仮想通貨市場に大きな影響を与える可能性のある動きとして、69,000 BTC (現在の市場価格で 60 億ドル以上の価値) 以上を売却する許可を与えられました。

In its analysis, Glassnode highlights past instances of large-scale Bitcoin sales by government entities, beginning with the German administration’s sale of 56,000 BTC in July 2024. Despite the substantial sell-off, the market reportedly absorbed the downward pressure, and the Bitcoin price surged from $53,000 to $68,000 instead of crashing.

Glassnodeは分析の中で、2024年7月のドイツ政府による56,000BTCの売却を皮切りに、政府機関による大規模なビットコイン売却の過去の例を強調している。大幅な下落にもかかわらず、市場は下落圧力を吸収し、ビットコイン価格は下落したと伝えられている。暴落するどころか、53,000ドルから68,000ドルまで急騰した。

However, Glassnode notes that this outcome may not always hold true for Bitcoin’s price when significant amounts of BTC are sold. For this specific scenario, the on-chain analytics firm points to two metrics — exchange netflows and net unrealized profit/loss (NUPL) — to gauge how the market will likely react to a potential DOJ sale.

ただし、Glassnodeは、大量のBTCが売却された場合、この結果がビットコインの価格に必ずしも当てはまらない可能性があると指摘しています。この特定のシナリオについて、オンチェーン分析会社は、潜在的な司法省売却に対して市場がどのように反応するかを測定するために、取引所ネットフローと純未実現損益（NUPL）という 2 つの指標を指摘しています。

In particular, Glassnode examines the market response when the 30-day simple moving average (SMA) of exchange inflows reaches approximately 70,000 BTC. For instance, when exchange inflows hit +70,500 BTC in March 2021 (with NUPL at 0.72, indicating euphoria/greed), the market experienced a correction before recovering over several months.

特に、Glassnode は、為替流入の 30 日間単純移動平均 (SMA) が約 70,000 BTC に達したときの市場の反応を調べます。たとえば、2021年3月に為替流入が+70,500BTCに達したとき（NUPLは0.72で、高揚感/貪欲を示しています）、市場は数カ月かけて回復する前に調整を経験しました。

Furthermore, inflows of 68,700 BTC in June 2022 (and a NUPL of 0.21, signaling capitulation) saw the market enter a year-long bear market, triggered by LUNA’s collapse. According to Glassnode, the impact of a potential US government sale of this magnitude depends on the current state of the market.

さらに、2022年6月の68,700 BTCの流入（そして降伏を示すNUPL 0.21）により、市場はLUNAの崩壊をきっかけに1年にわたる弱気相場に突入した。 Glassnode によると、この規模の潜在的な米国政府による売却の影響は、市場の現在の状況によって異なります。

Given that the market sentiment (based on NUPL) is currently in belief/denial, the market may be able to withstand the potential sell-side pressure from a US government sell-off. However, it remains to be seen whether investors’ cautious optimism will be sufficient to keep the Bitcoin price from crashing when such a large volume of coins hits the open market.

市場センチメント（NUPL に基づく）が現在信じるか否定するかの状態にあることを考慮すると、市場は米国政府の売りによる潜在的な売り手側の圧力に耐えることができるかもしれません。しかし、これほど大量のコインが公開市場に出回ったときに、投資家の慎重な楽観主義がビットコイン価格の暴落を防ぐのに十分であるかどうかはまだ分からない。

At the time of writing, the price of Bitcoin is hovering around $94,700, indicating a 2.4% increase in the past 24 hours. This single-day price action suggests that the flagship cryptocurrency may be experiencing a recovery from a poor weekly performance. According to CoinGecko's data, BTC's price has declined by nearly 4% over the past seven days.

執筆時点では、ビットコインの価格は94,700ドル付近で推移しており、過去24時間で2.4％上昇したことを示しています。この 1 日の値動きは、主力の仮想通貨が週間パフォーマンスの低迷から回復しつつある可能性を示唆しています。 CoinGeckoのデータによると、BTCの価格は過去7日間で4％近く下落した。