ビットコインは、トランプの貿易戦略が成功するか失敗するかに関係なく、新たな高値を打つかもしれません：ビットワイズ

世界的な経済摩擦のエスカレーションにおいて、トランプ大統領の課された関税は今週、金融市場を揺り動かし、株式、ビットコイン、暗号通貨の両方を削減しました。

President Trump’s tariffs have roiled financial markets this week, cutting across both equities and cryptocurrencies. But a new memo from Bitwise Asset Management suggests that these headwinds might ultimately propel Bitcoin to new heights—regardless of whether Trump’s strategy succeeds or fails.

トランプ大統領の関税は今週、金融市場を揺り動かし、株式と暗号通貨の両方を削減しました。しかし、Bitise Asset Managementの新しいメモは、これらの逆風が最終的にビットコインを新たな高みに推進する可能性があることを示唆しています。

At the beginning of the week, the crypto market witnessed a severe sell-off. Bitcoin declined by about 5%, while Ethereum and XRP suffered even sharper losses—17% and 18%, respectively. The immediate catalyst was Trump’s imposition of a 25% tariff on most imports from Canada and Mexico, as well as a 10% tariff on China. In retaliation, those trading partners announced countermeasures of their own.

週の初めに、暗号市場は厳しい売却を目撃しました。ビットコインは約5％減少しましたが、イーサリアムとXRPはそれぞれ17％と18％の鋭い損失でさえありました。当面の触媒は、カナダとメキシコからのほとんどの輸入に対する25％の関税に対するトランプの賦課と、中国の10％の関税でした。報復では、これらの貿易パートナーは、独自の対策を発表しました。

The US dollar reacted by jumping more than 1% against major currencies. That, combined with lingering weekend illiquidity in crypto markets, triggered a wave of forced liquidations as leveraged traders sold into the downdraft. According to Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan, as much as $10 billion in leveraged positions was wiped out in what he described as “the largest liquidation event in crypto’s history.”

米ドルは、主要通貨に対して1％以上ジャンプすることで反応しました。それは、暗号市場での長引く週末の非流動性と組み合わさって、レバレッジされたトレーダーがダウンドラフトに売られたため、強制清算の波を引き起こしました。 Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganによると、彼が「Cryptoの歴史の中で最大の清算イベント」と説明したもので、レバレッジされたポジションが100億ドルものレバレッジされたポジションが一掃されました。

Despite the dramatic price action, Bitwise’s Head of Alpha Strategies, Jeffrey Park, remains optimistic about Bitcoin’s trajectory. He points to two guiding ideas that shape his bullish thesis: the ‘Triffin Dilemma’ and President Trump’s broader aim to restructure America’s trade dynamics.

劇的な価格アクションにもかかわらず、BitwiseのAlpha Strategiesの長であるJeffrey Parkは、ビットコインの軌跡について楽観的です。彼は、彼の強気な論文を形作る2つの指導的アイデアを指しています：「トリフィンジレンマ」とアメリカの貿易のダイナミクスを再構築するというトランプ大統領のより広範な目的。

The Triffin Dilemma highlights the conflict between a currency serving as a global reserve—generating consistent demand and overvaluation—and the need to run persistent trade deficits to supply enough currency abroad. While this status allows the US to borrow cheaply, it also puts sustained pressure on domestic manufacturing and exports.

Triffinのジレンマは、一貫した需要と過大評価を生み出す世界的な準備として機能する通貨との対立と、十分な通貨を海外に供給するために持続的な貿易赤字を実行する必要性との間の対立を強調しています。このステータスにより、米国は安価に借りることができますが、国内の製造と輸出にも持続的な圧力をかけます。

“Trump wants to get rid of the negatives, but keep the positives,” Park explains, suggesting that tariffs may be a negotiating tool to compel other nations to the table—reminiscent of the 1985 Plaza Accord, which devalued the dollar in coordination with other major economies.

「トランプはネガを取り除きたいが、ポジティブなものを守りたい」とパークは説明し、関税は他の国をテーブルに強要する交渉ツールである可能性があると示唆している。主要な経済。

The Two Scenarios: Bitcoin Wins, Fiat Loses

2つのシナリオ：ビットコインが勝ち、フィアットは負けます

Park argues that Bitcoin stands to benefit under two distinct outcomes of Trump’s current trade policy:

パークは、ビットコインは、トランプの現在の貿易政策の2つの異なる結果の下で利益を得ていると主張しています。

Scenario 1: Trump Succeeds in Weakening the Dollar (While Keeping Rates Low)

シナリオ1：トランプはドルを弱めることに成功します（料金を低く抑えながら）

If Trump can maneuver a multilateral agreement—akin to a ‘Plaza Accord 2.0’—to reduce the dollar’s overvaluation without boosting long-term interest rates, risk appetite among US investors could surge. In this environment, a non-sovereign asset like Bitcoin, free from capital controls and dilution, would likely attract additional inflows. Meanwhile, other nations grappling with the fallout of a weaker dollar might deploy fiscal and monetary stimulus to support their economies, potentially driving even more capital toward alternative assets like Bitcoin.

トランプが長期金利を高めることなくドルの過大評価を減らすために多国間協定を操作できる場合、米国の投資家のリスク選好は急増する可能性があります。この環境では、ビットコインのような非ソーブライン資産、資本制御や希釈のないものが追加の流入を引き付ける可能性があります。一方、より弱いドルの放射性降下物に取り組んでいる他の国々は、財政的および金融刺激策を展開して経済を支援し、ビットコインのような代替資産に向けてさらに資本を促進する可能性があります。

“If Trump can bully his way into the position, there’s no asset better positioned than bitcoin. Lower rates will spark the risk appetite of US investors, sending prices high. Abroad, countries will face weakened economies, and will turn to classic economic stimulus to compensate, leading again to higher bitcoin prices,” Park argues.

「トランプがその地位に彼の道をいじめられるなら、ビットコインよりも良い位置にある資産はありません。より低い料金は、米国の投資家のリスク選好を引き起こし、価格を高くします。海外では、国々は衰弱した経済に直面し、古典的な経済刺激策に目を向けて補償し、再びビットコインの価格を上げることになります」とパークは主張します。

Scenario 2: A Prolonged Trade War And Massive Money Printing

シナリオ2：長期にわたる貿易戦争と大規模なお金の印刷

If Trump fails to secure a broad-based deal and the trade war grinds on, global economic weakness would almost certainly invite extensive monetary stimulus from central banks. Historically, such large-scale liquidity injections have been bullish for Bitcoin, as investors seek deflationary and decentralized assets insulated from central bank policies

トランプが広範な取引を確保できず、貿易戦争が粉砕された場合、世界的な経済的弱さはほぼ確実に中央銀行からの広範な金銭的刺激を招きます。歴史的に、このような大規模な流動性注射は、投資家が中央銀行のポリシーから隔離されたデフレと分散資産を求めているため、ビットコインにとって強気でした。

“And what if he fails? What if, instead, we get a sustained tariff war? Our high-conviction view is the resulting economic weakness will lead to money printing on a scale larger than we’ve ever seen. And historically, such stimulus has been extraordinarily good for bitcoin,” Park says..

「そして、彼が失敗したらどうしますか？代わりに、私たちは持続的な関税戦争を得た場合はどうなりますか？私たちの有罪判決の見解は、結果として生じる経済的弱さが、私たちが今まで見たよりも大きなスケールで印刷に印刷することにつながることです。そして歴史的に、そのような刺激はビットコインにとって非常に良いものでした」とパークは言います。

At press time, BTC traded at $98,557.

プレス時に、BTCは98,557ドルで取引されました。