ビットコインの半減期: 供給、価格、マイニングへの影響

ビットコイン（BTC）の半減後、供給インフレ率は0.85％まで大幅に低下し、金の発行率2.3％を上回った。ビットコインの強気派は、この限られた供給が価値保管の可能性を高めるだろうと示唆しているが、アナリストは、全体の取引量と比較して影響を受けるコインの数が比較的少ないため、半減期が価格に与える影響には依然として疑問があると主張している。

Bitcoin's Halving: A Comprehensive Analysis of Its Impact

ビットコインの半減期: その影響の包括的分析

Introduction

導入

On April 11, 2024, Bitcoin (BTC) underwent its fourth halving event, marking a significant milestone in the cryptocurrency's history. Halvings, which occur approximately every four years, involve a reduction in the block reward for Bitcoin miners, effectively diminishing the supply of new BTC entering the market. This event has garnered significant attention within the cryptocurrency community, with analysts eagerly assessing its potential implications on Bitcoin's supply dynamics, price trajectory, and the mining industry.

2024 年 4 月 11 日、ビットコイン (BTC) は 4 回目の半減期を迎え、仮想通貨の歴史において重要な節目を迎えました。約 4 年ごとに起こる半減期には、ビットコインマイナーのブロック報酬が減少し、市場に参入する新しい BTC の供給が事実上減少します。この出来事は仮想通貨コミュニティ内で大きな注目を集めており、アナリストはビットコインの供給力学、価格軌道、鉱業への潜在的な影響を熱心に評価している。

Supply Inflation Rate Collapse

供給インフレ率の崩壊

One of the most immediate effects of the halving is the substantial reduction in Bitcoin's supply inflation rate. The halving event halved the block reward from 6.25 BTC to 3.125 BTC, resulting in a significant decrease in the daily supply of new Bitcoins. Prior to the halving, Bitcoin's supply inflation rate stood at approximately 1.7%. However, with the halving, the inflation rate has fallen to an estimated 0.85%, placing it substantially below the 2.3% inflation rate of gold, a traditional store of value asset.

半減期の最も直接的な影響の 1 つは、ビットコインの供給インフレ率の大幅な低下です。半減イベントにより、ブロック報酬が 6.25 BTC から 3.125 BTC に半減し、その結果、毎日の新しいビットコインの供給量が大幅に減少しました。半減期以前のビットコインの供給インフレ率は約1.7％だった。しかし、半減期によりインフレ率は推定0.85%に低下し、伝統的な価値の保存資産である金のインフレ率2.3%を大幅に下回った。

This reduction in inflation rate suggests that Bitcoin's supply growth has slowed down considerably. As a result, Bitcoin's scarcity becomes more pronounced, potentially enhancing its attractiveness as a deflationary asset.

このインフレ率の低下は、ビットコインの供給量の伸びが大幅に鈍化していることを示唆しています。その結果、ビットコインの希少性がより顕著になり、デフレ資産としての魅力が高まる可能性があります。

Bitcoin vs. Gold: The Scarcity Advantage

ビットコイン vs. ゴールド: 希少性の利点

Bitcoin proponents frequently draw comparisons between Bitcoin and gold, highlighting Bitcoin's digital nature as an advantage over precious metals. They argue that Bitcoin's divisibility and portability make it a more practical medium of exchange in the modern digital age. The halving event further solidifies Bitcoin's scarcity compared to gold, reinforcing the argument that Bitcoin may serve as a more effective store of value over time.

ビットコインの支持者は、ビットコインと金を頻繁に比較し、貴金属に対する利点としてビットコインのデジタル的な性質を強調しています。彼らは、ビットコインの可分性と可搬性により、ビットコインは現代のデジタル時代においてより実用的な交換媒体になると主張しています。この半減期イベントは、金と比較してビットコインの希少性をさらに確固たるものにし、ビットコインが時間の経過とともにより効果的な価値の貯蔵庫として機能する可能性があるという議論を強化する。

Price Movements: Halving Impact Uncertain

価格変動: 半減の影響は不確実

While the halving's impact on Bitcoin's supply dynamics is evident, its influence on price movements remains a subject of debate among analysts. Some believe the halving is a significant bullish catalyst, citing historical price surges following previous halvings. However, others argue that the halving's impact on price is negligible, given the relatively small percentage of new coins introduced to the market compared to the existing supply.

半減期がビットコインの供給力学に与える影響は明らかだが、価格変動への影響は依然としてアナリストの間で議論の対象となっている。前回の半減期に続く歴史的な価格高騰を理由に、半減期が大きな強気のきっかけになると考える人もいる。しかし、市場に導入される新しいコインの割合が既存の供給量に比べて比較的小さいことを考慮すると、半減期が価格に与える影響は無視できると主張する人もいる。

Glassnode's Analysis: Halving as a "Narrative Game"

Glassnode の分析: 「物語ゲーム」としての半減

A recent on-chain analysis report by Glassnode suggests that the halving's impact on Bitcoin's price is overstated. The report highlights that the number of coins removed from the market through the halving is dwarfed by the volume of coins traded on exchanges daily. Lead analyst James Check refers to the halving as a "narrative game" that has limited practical significance.

Glassnodeによる最近のオンチェーン分析レポートは、半減期がビットコイン価格に与える影響が誇張されていると示唆している。報告書は、半減期によって市場から削除されたコインの数が、毎日取引所で取引されるコインの量に比べれば小さく見えないことを強調している。主任アナリストのジェームス・チェック氏は、半減期を実質的な意味が限られた「物語的なゲーム」と呼んでいる。

Diminishing Investment Returns

投資収益の減少

Glassnode's analysis also indicates diminishing investment returns between Bitcoin halvings. While Bitcoin's price rose by 1,336% between the third and fourth halving epochs, the price increase during the fourth epoch was a more modest 569%. This suggests that as Bitcoin's market capitalization grows, the amount of capital required to move the price higher also increases.

Glassnodeの分析は、ビットコインの半減期の間に投資収益が減少することも示している。ビットコインの価格は第 3 半期と第 4 半期の間に 1,336% 上昇しましたが、第 4 期の価格上昇は 569% とより控えめでした。これは、ビットコインの時価総額が増加するにつれて、価格を上昇させるために必要な資金の量も増加することを示唆しています。

Mining Industry Resilience

鉱業の回復力

Despite the halving's reduction in miner revenues, the Bitcoin mining industry has remained resilient. Network hash rates have held steady at or near all-time highs, indicating that miners are continuing to invest in their operations. Additionally, the recent launch of the Bitcoin token protocol "Runes" has driven up network transaction fees, resulting in a surge in miner revenues post-halving.

半減期によりマイナーの収益が減少したにもかかわらず、ビットコインマイニング業界は依然として回復力を保っています。ネットワークハッシュレートは安定して過去最高値かそれに近い水準を維持しており、マイナーが事業への投資を続けていることを示しています。さらに、ビットコイントークンプロトコル「Runes」の最近の開始により、ネットワーク取引手数料が値上がりし、その結果、半減期後のマイナーの収益が急増しました。

Conclusion

結論

The fourth Bitcoin halving has had a significant impact on the cryptocurrency's supply dynamics, reducing its inflation rate and solidifying its scarcity compared to gold. However, its influence on Bitcoin's price remains uncertain, with analysts offering contrasting views on its significance. Nonetheless, the halving serves as a reminder of Bitcoin's unique monetary properties, its potential as a store of value, and the ongoing evolution of the cryptocurrency landscape. As Bitcoin continues to mature, its resilience and adaptability will undoubtedly be tested in the years to come.

ビットコインの4度目の半減期は仮想通貨の供給力学に大きな影響を与え、インフレ率を低下させ、金と比較してその希少性を確固たるものにした。しかし、ビットコインの価格に対するその影響は依然として不透明であり、アナリストはその重要性について対照的な見解を示している。それにもかかわらず、半減期は、ビットコインの独特の金銭的特性、価値の保存としての可能性、そして暗号通貨の状況の継続的な進化を思い出させるものとして機能します。ビットコインが成熟し続けるにつれて、その回復力と適応性が今後数年間で試されることは間違いありません。