ビットコイン半減の誇大宣伝は誇張されているのでしょうか？

最近のビットコイン価格のボラティリティは、おそらくトレーダーが今後の半減期イベントについて推測していることが原因であると考えられます。ビームの最高経営責任者（CEO）アンディ・ブロンバーグ氏によると、市場では通常、半減期に向けて価格が急騰し、その後に急激な下落が起こるという。ブロンバーグ氏は、ビットコインが最近7万3000ドル以上から6万2000ドル以下に下落したことから分かるように、現在市場はこのサイクルの後期段階にあると考えている。

Is the Bitcoin Halving Hype Overblown?

ビットコイン半減の誇大宣伝は誇張されすぎているのか？

The recent Bitcoin volatility is a clear sign that traders are speculating on the upcoming halving, but this is not uncommon, according to Beam CEO Andy Bromberg.

ビーム社の最高経営責任者（CEO）アンディ・ブロンバーグ氏によると、最近のビットコインのボラティリティは、トレーダーが今後の半減期について推測していることを示す明らかな兆候だが、これは珍しいことではないという。

"In the months leading up to the event, the narrative around the price heading up tends to drive things," he explained. "Then, right before the halving, everyone has this crisis of faith and you get into this whipsaw volatility."

同氏は、「イベントまでの数カ月は、価格上昇をめぐる物語が物事を動かす傾向にある」と説明した。 「そして、半減期の直前には、誰もが信仰の危機を経験し、鞭のような変動に陥るのです。」

And that's where Bromberg believes the industry is right now. In just the past week, Bitcoin soared past $73,000 to set a new all-time high and then plunged below $62,000.

そして、それが業界の現状だとブロンバーグ氏は信じている。わずか先週、ビットコインは7万3000ドルを超えて急騰し、史上最高値を更新した後、6万2000ドルを下回った。

As of this writing, the Bitcoin price is just shy of $65,000 after losing 3% in the past 24 hours, according to data from CoinGecko.

CoinGeckoのデータによると、この記事の執筆時点で、ビットコイン価格は過去24時間で3％下落し、6万5000ドル手前となっている。

What is the Bitcoin Halving?

ビットコインの半減期とは何ですか?

As its name suggests, the Bitcoin halving cuts the amount of new Bitcoin rewarded to miners in half. It has occurred three times so far since Bitcoin was first launched in January 2009.

その名前が示すように、ビットコイン半減期はマイナーに報酬として与えられる新しいビットコインの量を半分に減らします。 2009年1月にビットコインが初めて発売されて以来、これまでに3回発生している。

At the time of writing, it appears that the next halving will land on April 27, according to NiceHash. However, since the halving is scheduled to occur after a certain number of blocks have been mined on the Bitcoin network, it's difficult to pin down.

NiceHash によると、この記事の執筆時点では次の半減期は 4 月 27 日になるようです。ただし、半減期はビットコインネットワーク上で一定数のブロックがマイニングされた後に発生する予定であるため、特定するのは困難です。

It's the same reason why the arrival time on a GPS will fluctuate throughout a journey. It's constantly being recalculated with the assumption that you (or your bike or car) will keep going at your current speed for the rest of the trip. But of course, that's not always true or feasible.

GPS での到着時間が旅行中に変動するのと同じ理由です。あなた (または自転車や車) が残りの旅行期間中現在の速度で進み続けることを前提として、常に再計算されます。しかし、もちろん、それが常に真実であるとは限りませんし、実現可能であるとは限りません。

At the beginning of last week, in the run-up to Bitcoin setting a new all-time high and amid significantly higher Bitcoin volume, the NiceHash countdown showed that the halving would occur as early as April 15.

先週の初め、ビットコインが史上最高値を更新するのを前に、ビットコインの出来高が大幅に増加する中、ナイスハッシュのカウントダウンは、半減期が早ければ4月15日に起こることを示した。

The Bitcoin Halving and Price

ビットコインの半減期と価格

Historically, when the amount of new Bitcoin entering the market is cut in half roughly every four years, it has kicked off a price rally.

歴史的には、市場に参入する新規ビットコインの量がおよそ 4 年ごとに半分に減り、価格上昇が始まります。

Leading up to the first halving on November 28, 2012, the price of Bitcoin saw a substantial increase. Since Bitcoin had first launched in January 2009, it had gone from being worth less than a penny to $12.

2012 年 11 月 28 日の最初の半減期に向けて、ビットコインの価格は大幅に上昇しました。ビットコインは 2009 年 1 月に初めて発売されて以来、1 ペニー未満の価値から 12 ドルまで値上がりしました。

Then, in the months following the halving, the price continued to rise, eventually surpassing $100 for the first time in April 2013. This was due in part to growing awareness and adoption of Bitcoin.

その後、半減期後の数か月間で価格は上昇を続け、最終的には 2013 年 4 月に初めて 100 ドルを超えました。これは、ビットコインの認識と採用の高まりによるものでもありました。

In the months leading up to the second halving on July 9, 2016, the BTC price was relatively stable. But immediately after the halving, the price of Bitcoin experienced a gradual but steady increase, culminating in a dramatic surge to set an all-time high of $19,783.06 in December 2017.

2016 年 7 月 9 日の第 2 半減期までの数か月間、BTC 価格は比較的安定していました。しかし、半減期の直後、ビットコインの価格は徐々にではあるが着実に上昇し、最終的には劇的な高騰を迎え、2017年12月には19,783.06ドルの史上最高値を記録した。

Just before the third halving on May 11, 2020, the price experienced volatility and a significant dip. The COVID-19 pandemic had led to social distancing orders, and by March 2020 the uncertainty was taking a toll on the economy. Post-halving, the price began to recover and saw a significant rally starting in late 2020 into 2021, when it soared to $69,000 and set a new all-time high.

2020年5月11日の3度目の半減期の直前、価格はボラティリティと大幅な下落を経験した。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックにより社会的距離を置く命令が出され、2020年3月までに不確実性が経済に打撃を与え始めた。半減期後、価格は回復し始め、2020年後半から2021年にかけて大幅な上昇を見せ、6万9000ドルまで急騰し、史上最高値を更新した。

Is This Halving Different?

これは半減とは違うのでしょうか？

However, Bromberg said there are a few factors that make this halving different from the others.

しかし、ブロンバーグ氏は、この半減期が他の半減期と異なる要因がいくつかあると述べた。

"It's unlikely the demand [for Bitcoin] is about to change," he said. "Especially with ETFs. Now, you have this whole new demand driver. We've been looking at these inflows the last few days, and it's been substantial."

同氏は「（ビットコインに対する）需要が変化する可能性は低い」と述べた。 「特にETFの場合はそうだ。今、まったく新しい需要要因ができている。我々はここ数日間、こうした資金流入を観察してきたが、その額はかなりのものだった。」

Last week alone, the U.S. spot Bitcoin ETFs bought up almost 36,000 BTC, according to CoinGlass. This week things have been more subdued, with four straight days of net outflows since a flash crash on Monday.

コイングラスによると、先週だけで米国のスポットビットコインETFは約3万6000BTCを買い占めた。今週は事態はさらに落ち着いており、月曜のフラッシュクラッシュ以来４日連続の純流出となった。

There have been predictions that the halving and continued demand from investors driven by the ETFs could create a liquidity crisis, but Bromberg is not convinced. Especially since many of the ETF investors are not necessarily long-term, dogmatic holders. In his experience, they buy and sell shares as it suits their portfolio.

ETFによる投資家の需要が半減し、継続することで流動性危機が生じる可能性があるとの予測もあるが、ブロンバーグ氏は確信していない。特に、ETF投資家の多くは必ずしも長期的で独断的な保有者ではないためです。彼の経験によれば、彼らは自分のポートフォリオに合わせて株式を売買します。

"I think broadly the Bitcoin markets, especially at this point, and especially with ETFs, and futures—these markets are deep and liquid," he said. "There's definitely not like a liquidity crisis situation."

同氏は、「ビットコイン市場、特に現時点では特にETFや先物市場は深く、流動性があると考えている」と述べた。 「流動性危機のような状況は決してありません。」