ビットコインの半減期がイノベーションと投資を促進し、DeFiが台頭

最近のビットコイン半減期のさなか、ブロックチェーンは、開発者をネットワークに引き付けることを目的とした革新的なプログラミング機能の開始により、大きな進歩を遂げました。歴史的には、イーサリアムやソラナなどのライバルチェーンは、スマートコントラクトが組み込まれているため、機能面でビットコインを上回っています。しかし、半減期後の最近のアップグレードにより、ビットコインでの DeFi が現実のものとなり、プログラマーやベンチャーキャピタル投資家の注目を集めています。

The Bitcoin Halving: A Turning Point for Innovation and Investment

ビットコインの半減期: イノベーションと投資の転換点

As the highly anticipated Bitcoin halving event transpired, the blockchain witnessed a confluence of groundbreaking developments designed to attract an influx of developers to the network. For years, rival blockchains such as Ethereum and Solana have challenged Bitcoin's functional prowess, boasting natively integrated smart contracts within their base chains. However, recent enhancements introduced in the wake of the halving have transformed decentralized finance (DeFi) on Bitcoin into a scalable reality, captivating coders as Bitcoin's market capitalization soars past $1.3 trillion.

大いに期待されていたビットコインの半減期イベントが起こると、ブロックチェーンでは、ネットワークに開発者が流入するように設計された画期的な開発が次々と行われました。イーサリアムやソラナなどのライバルのブロックチェーンは長年にわたり、ベースチェーン内にネイティブに統合されたスマートコントラクトを誇り、ビットコインの優れた機能に挑戦してきました。しかし、半減期後に導入された最近の機能強化により、ビットコインの分散型金融（DeFi）はスケーラブルな現実に変わり、ビットコインの時価総額が1兆3000億ドルを超えて急上昇する中、プログラマーを魅了しています。

In the heart of Silicon Valley, 17 programmers working for Magic Eden, a renowned marketplace for non-fungible tokens (NFTs) known as ordinals, gathered in a sprawling rented house. Their mission: to dedicate a week to coding in preparation for the Bitcoin halving, an event embedded in the blockchain's code to curb inflation through programmatic monetary policy.

シリコンバレーの中心部、オーディナルとして知られる非代替トークン（NFT）の有名なマーケットプレイスであるマジック・エデンで働く17人のプログラマーが、広大な借家に集まった。彼らの使命は、プログラムによる金融政策を通じてインフレを抑制するためにブロックチェーンのコードに埋め込まれたイベントであるビットコインの半減期に備えて、1 週間をコーディングに費やすことです。

While much of the hype surrounding the halving, which occurs approximately every four years, centered on the impending reduction in the issuance of new coins, the block that triggered the halving also coincided with several other significant blockchain launches. These included cutting-edge programming innovations that promise to attract both a surge of coders and a substantial inflow of venture capital into the Bitcoin ecosystem.

約4年ごとに起こる半減期をめぐる誇大宣伝の多くは、新規コイン発行の差し迫った減少に集中していましたが、半減期を引き起こしたブロックは、他のいくつかの重要なブロックチェーンの立ち上げと同時に行われました。これらには、ビットコインエコシステムへのプログラマーの急増とベンチャーキャピタルの大幅な流入の両方を引き付けることが期待される最先端のプログラミング革新が含まれていました。

In contrast to previous halving events, the world's largest cryptocurrency reached an unprecedented all-time high above $73,000 in March, driven by a surge of capital flowing into the Bitcoin ecosystem via newly launched spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the United States.

これまでの半減期イベントとは対照的に、世界最大の仮想通貨は3月に73,000ドルを超える前例のない史上最高値に達しました。これは、米国で新たに開始されたスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を介してビットコインエコシステムに流入する資金の急増に牽引されました。 。

"Bitcoin has never been healthier – what was missing previously was a vibrant developer ecosystem on top," asserted Zedd Yin, Magic Eden's co-founder and chief operating officer.

「ビットコインはかつてないほど健全になっています。以前に欠けていたのは、その上にある活気に満ちた開発者エコシステムでした」とMagic Edenの共同創設者兼最高執行責任者のZedd ying氏は断言しました。

Amidst the coding frenzy, some Magic Eden programmers took brief respites to indulge in arcade games. The pop-up hacker house, while modest in scale, provided a few creature comforts to sustain the team throughout the week. These included Teenage Mutant Ninja Turtles and Street Fighter-themed arcade machines in the living room, complemented by a makeshift open bar on a collapsible plastic table in the dining room.

コーディングの熱狂のさなか、マジック エデンのプログラマーの中には、つかの間の休息を取ってアーケード ゲームに熱中する人もいました。ポップアップ ハッカー ハウスは、規模は控えめでしたが、チームを 1 週間支えていくためのいくつかの生き物の快適さを提供してくれました。これらには、リビング ルームにティーンエイジ ミュータント ニンジャ タートルズやストリート ファイターをテーマにしたアーケード マシンが含まれており、ダイニング ルームの折りたたみ可能なプラスチック テーブルに間に合わせのオープン バーが置かれています。

The engineers embarked on the hackathon with a clear understanding of their objectives. In the days leading up to the halving, Yin, 33, assembled his team under one roof in Northern California with a singular goal: to code and launch the definitive marketplace for a new wave of digital products emerging on Bitcoin's blockchain. On Monday morning, Magic Eden's Runes Platform went live, solidifying its position as the preferred platform for trading these novel Bitcoin offerings.

エンジニアたちは、目的を明確に理解してハッカソンに着手しました。半減期に至るまでの数日間、33歳のイン氏は、ビットコインのブロックチェーン上に出現するデジタル製品の新たな波のための決定的なマーケットプレイスをコード化して立ち上げるという、ただ一つの目標を掲げて北カリフォルニアの一つ屋根の下にチームを結集した。月曜日の朝、Magic Eden の Runes Platform が稼働し、これらの斬新なビットコイン商品を取引するための優先プラットフォームとしての地位を固めました。

For years, rival chains like Ethereum and Solana have challenged Bitcoin's functionality, as both incorporate smart contracts, programmable pieces of code, directly into their base chains. This has been a primary reason why developers worldwide have flocked to these blockchains to build applications.

イーサリアムやソラナなどのライバルチェーンは、何年にもわたってビットコインの機能に挑戦してきた。どちらもスマートコントラクト、つまりプログラム可能なコード部分をベースチェーンに直接組み込んでいるからだ。これが、世界中の開発者がアプリケーションを構築するためにこれらのブロックチェーンに群がる主な理由です。

Enter Casey Rodarmor, a prominent Bitcoin coder who shattered this dynamic last year with the introduction of Bitcoin's version of NFTs, known as ordinals. Developers subsequently leveraged ordinals as a foundation for Bitcoin-issued coins called BRC-20 tokens. The launch was initially met with muted fanfare but ultimately garnered Rodarmor immense acclaim.

昨年、オーディナルとして知られるビットコイン版のNFTの導入でこの力学を打ち砕いた、著名なビットコインコーダーであるケーシー・ロダーモア氏の登場です。その後、開発者は BRC-20 トークンと呼ばれるビットコイン発行コインの基盤として序数を活用しました。この発売は当初静かなファンファーレで迎えられましたが、最終的にはロダルモールに絶大な称賛を集めました。

Late on Friday night, coinciding with the precise moment of the Bitcoin halving, Rodarmor unveiled his latest creation, runes, which essentially represents a superior and more efficient version of BRC-20 tokens.

金曜日の夜遅く、ビットコイン半減期のまさにその瞬間と一致して、ロダルモールは彼の最新作であるルーンを発表しました。これは本質的にBRC-20トークンのより優れた、より効率的なバージョンを表しています。

"People really respect Casey and think that he sort of captured lightning in a bottle," said Nic Carter of Castle Island Ventures. "And so there's very high expectations for runes as well."

「人々はケイシーを本当に尊敬しており、彼は雷を瓶の中に閉じ込めたようなものだと考えています」とキャッスル・アイランド・ベンチャーズのニック・カーター氏は語った。ということで、ルーンにも非常に期待が集まっています。

Technically, runes enable asset issuance of fungible tokens directly on Bitcoin's base chain. These assets could encompass stablecoins, memecoins, or any other type of fungible token.

技術的には、ルーンを使用すると、ビットコインのベースチェーン上で直接代替可能なトークンの資産発行が可能になります。これらの資産には、ステーブルコイン、ミームコイン、またはその他のタイプの代替可能なトークンが含まれる可能性があります。

The significance of runes for developers lies in their efficiency compared to existing BRC-20 tokens, Bitcoin's widely adopted fungible token standard that has already gained significant traction. Establishing a universally accepted token standard is considered crucial for unlocking the scalability of decentralized finance on Bitcoin. Decentralized finance, or DeFi, is a parallel banking system that eliminates intermediaries such as lawyers and banks, relying instead on code for enforcement.

開発者にとってのルーンの重要性は、すでに大きな注目を集めているビットコインで広く採用されている代替トークン標準である既存の BRC-20 トークンと比較した効率にあります。広く受け入れられるトークン標準を確立することは、ビットコインの分散型金融のスケーラビリティを解放するために重要であると考えられています。分散型金融 (DeFi) は、弁護士や銀行などの仲介者を排除し、代わりにコードに依存して執行するパラレル バンキング システムです。

"Fungible tokens are a significant part of every meaningful ecosystem like solana and ethereum, so runes is an important step in the evolution of bitcoin," said Yin, who previously led institutional trading product development at Coinbase.

「代替可能なトークンは、ソラナやイーサリアムのようなあらゆる意味のあるエコシステムの重要な部分を占めているため、ルーンはビットコインの進化における重要なステップです」と、以前コインベースで機関投資家向け取引商品開発を率いていたイン氏は述べた。

Bill Barhydt, the CEO of Abra, a company that offers a suite of services to miners, including auto liquidations, and possesses access to industry-wide macro data, posits that Bitcoin cannot scale 100% on-chain via its own layer one. This impediment stems from the absence of built-in smart contract capabilities within Bitcoin's blockchain, which are essential for replicating the banking stack of blockchains like Ethereum or Solana.

自動清算を含む一連のサービスをマイナーに提供し、業界全体のマクロデータへのアクセスを所有する会社である Abra の CEO である Bill Barhydt 氏は、ビットコインは独自のレイヤー 1 を介してオンチェーンで 100% スケールすることはできないと主張しています。この障害は、イーサリアムやソラナなどのブロックチェーンの銀行スタックを複製するために不可欠な、ビットコインのブロックチェーン内にスマートコントラクト機能が組み込まれていないことが原因です。

"BRC-20 tokens and ordinals, its successor runes, sidechains such as stacks, and DeFi on bitcoin are all showing strong promise in user adoption which stands to dramatically increase the demand for bitcoin block space and adoption, which I believe will create a positive feedback loop further driving bitcoin price gains in the coming years," Barhydt said. "It's truly remarkable the level of new development work happening around bitcoin," he added.

「BRC-20トークンと序数、その後継ルーン、スタックなどのサイドチェーン、ビットコイン上のDeFiはすべて、ユーザーの採用において強力な有望性を示しており、これによりビットコインのブロックスペースと採用の需要が劇的に増加し、それがプラスの効果を生み出すと私は信じています」フィードバックループが今後数年間のビットコイン価格の上昇をさらに促進する」とバーハイト氏は語った。 「ビットコインを中心に起こっている新しい開発作業のレベルは本当に驚くべきものです」と彼は付け加えた。

Venture investors echo these sentiments.

ベンチャー投資家も同様の意見だ。

"I've never seen deal pacing move this aggressively in the bitcoin space in my entire career," Carter tells CNBC.

カーター氏はCNBCに対し、「ビットコイン分野でこれほど積極的に取引ペースが動くのは、これまでのキャリアの中で見たことがない」と語った。

Surging Interest in Bitcoin Layer Two

ビットコインレイヤー2への関心の高まり

Indeed, the appetite of venture capital firms for these layer two Bitcoin projects has witnessed a marked uptick in recent months.

実際、これらのレイヤー 2 ビットコイン プロジェクトに対するベンチャー キャピタル企業の意欲は、ここ数カ月で顕著に高まっています。

PitchBook indicates that the final quarter of 2023 was the first time in nearly two years that deal value in the crypto sector had increased, reaching $1.9 billion – a 2.5% increase from the previous quarter. While still a far cry from the $31 billion high recorded in 2021, funds are gradually rebuilding their interest and trust in the space.

PitchBook によると、2023 年の最終四半期はほぼ 2 年ぶりに暗号通貨セクターの取引額が増加し、前四半期比 2.5% 増の 19 億ドルに達しました。 2021年に記録した最高額の310億ドルにはまだ程遠いものの、ファンドはこの分野への関心と信頼を徐々に取り戻しつつある。

"There's definitely been an awakening of capital interest in the bitcoin layer two space," said Muneeb Ali, co-founder of Stacks – an open-source blockchain network that brings smart contracts to Bitcoin.

ビットコインにスマートコントラクトをもたらすオープンソースのブロックチェーンネットワークであるスタックスの共同創設者であるムニーブ・アリ氏は、「ビットコインのレイヤー2領域への資本の関心が確実に目覚めている」と語った。

Stacks operates as a separate chain from Bitcoin, but the two can interoperate. The project also launched an upgrade at the time of the halving block, reducing transaction time to five seconds, significantly faster than the 10 to 30 minute block times associated with Bitcoin's base chain.

スタックはビットコインとは別のチェーンとして動作しますが、この 2 つは相互運用できます。このプロジェクトはまた、半減ブロックの時点でアップグレードを開始し、トランザクション時間を 5 秒に短縮しました。これは、ビットコインのベース チェーンに関連する 10 ～ 30 分のブロック時間よりも大幅に短縮されました。

"Having so much VC interest just cements that the bitcoin ecosystem is primed to grow," said Ali, noting that the pace of projects launching on Bitcoin has also accelerated in the past six months, from a handful of live projects to over 50.

「VCの関心が非常に高いことで、ビットコインのエコシステムが成長する準備ができていることがさらに確固たるものとなっている」とアリ氏は述べ、ビットコインで立ち上げるプロジェクトのペースも過去6か月で数個のライブプロジェクトから50以上にまで加速したと指摘した。

A recent report published by Austin-based venture capital firm Trammell Venture Partners revealed that the Bitcoin startup sector experienced a breakout year at the pre-seed stage, with a notable 360% year-over-year surge in transaction count.

オースティンに本拠を置くベンチャーキャピタル会社Trammell Venture Partnersが発行した最近のレポートでは、ビットコインスタートアップセクターがプレシード段階で飛躍的な年を経験し、取引数が前年比360％という顕著な急増を記録したことが明らかになった。

"Founders really want to be building on bitcoin specifically," said Christopher Calicott, the fund's managing director and founding partner, regarding the study's findings.

同ファンドのマネージングディレクターで創設パートナーのクリストファー・カリコット氏は、調査結果について「創設者らは特にビットコインに基づいて構築したいと本当に望んでいる」と述べた。

The report further indicated that early-stage, Bitcoin-native startups raised just under $1 billion from 2021 through 2023.

報告書はさらに、初期段階のビットコインネイティブのスタートアップ企業が2021年から2023年にかけて10億ドル弱を調達したことを示した。

Alpen Labs, for instance, a layer two project introducing cutting-edge scaling technology known as zero-knowledge proofs to Bitcoin, recently emerged from stealth mode with Ribbit Capital leading a $10.6 million funding round. Another prominent layer two solution, dubbed "Build on Bitcoin" or BOB, has secured $10 million in seed funding.

たとえば、ゼロ知識証明として知られる最先端のスケーリング技術をビットコインに導入するレイヤー2プロジェクトであるAlpen Labsは、最近Ribbit Capitalが1,060万ドルの資金調達ラウンドをリードしてステルスモードから浮上した。 「Build on Bitcoin」または BOB と呼ばれる別の著名なレイヤー 2 ソリューションは、1,000 万ドルのシード資金を確保しました。

"Ordinals, BRC-20s and other innovations that came about in 2023 really helped build momentum ahead of the halving," Ali said. "They made bitcoin fun again for developers and showed that users will favor NFTs, assets, and apps on bitcoin if given the opportunity."

「オーディナル、BRC-20、および2023年に生まれたその他のイノベーションは、半減期に向けた勢いを高めるのに本当に役立ちました」とアリ氏は語った。 「彼らは開発者にとってビットコインを再び楽しいものにし、機会があればユーザーはビットコイン上のNFT、アセット、アプリを好むだろうということを示しました。」

DeFi on Bitcoin Rails

ビットコインレール上のDeFi

For years, developers have endeavored to incorporate additional functionality into Bitcoin's base chain. Barhydt tells CNBC that demand for DeFi – especially yield and lending – is a key driver of crypto adoption.

開発者は長年にわたり、ビットコインのベースチェーンに追加機能を組み込むよう努力してきました。 Barhydt 氏は CNBC に対し、DeFi に対する需要、特に利回りと融資が仮想通貨導入の主要な推進要因であると語った。

Sidechains like Stacks, for instance, have been diligent in their efforts to introduce the speed and competitive transaction costs of Solana-like rails into the Bitcoin ecosystem, aiming to decongest the main chain and enable the overall Bitcoin economy to scale.

たとえば、スタックのようなサイドチェーンは、メインチェーンの混雑を解消し、ビットコイン経済全体の規模を拡大できるようにすることを目的として、Solana のようなレールの速度と競争力のあるトランザクションコストをビットコインエコシステムに導入することに熱心に取り組んできました。

With runes, these existing projects have acquired a new tool for growth, as it empowers them to potentially integrate with a native, lightweight token system on the main Bitcoin chain rather than having to establish their own independent token environment.

ルーンを使用することで、これらの既存のプロジェクトは、独自の独立したトークン環境を確立するのではなく、メインのビットコイン チェーン上のネイティブで軽量なトークン システムと潜在的に統合できるようになるため、成長のための新しいツールを獲得しました。

"Runes presents an efficient system for creating and managing fungible tokens directly on bitcoin in a way that reduces blockchain bloat and improves scalability compared to other token standards," said Hong Fang, president of crypto exchange OKX. "This has major implications for layer two solutions and sidechains that are working to scale bitcoin," added Fang, who previously spent almost a decade at Goldman Sachs.

「Runesは、他のトークン標準と比較してブロックチェーンの肥大化を軽減し、スケーラビリティを向上させる方法で、ビットコイン上で直接代替可能なトークンを作成および管理するための効率的なシステムを提供します」と仮想通貨取引所OKXの社長Hong Fang氏は述べた。 「これは、ビットコインの拡張に取り組んでいるレイヤー2ソリューションとサイドチェーンに大きな影響を及ぼします」と、以前はゴールドマン・サックスで10年近く勤務していたファング氏は付け加えた。

Stacks's Ali dubs the post-halving environment "bitcoin season two."

スタックスのアリ氏は、半減期後の環境を「ビットコインのシーズン２」と呼んでいる。

"Season two is all about the return of builders to bitcoin. Users are finally separating bitcoin the asset from Bitcoin, as the rails," he said.

「シーズン2はすべて、ビルダーがビットコインに戻ることに関するものです。ユーザーはついにビットコインを資産として、レールとしてビットコインから分離し始めています」と彼は言いました。

For Yin and his team, one other significant takeaway from the runes hackathon was the need for enhanced due diligence when selecting Airbnb properties.

イン氏と彼のチームにとって、ルーンハッカソンから得たもう 1 つの重要な点は、Airbnb の物件を選択する際のデューデリジェンスの強化の必要性でした。

The team encountered an inoperable outdoor gas fireplace that emitted a persistent odor of gas throughout the week, the rental's WiFi was inoperable for the entire first day, and several individuals contracted Covid.

チームは、一週間を通してガスの臭いが持続する屋外のガス暖炉が作動不能に遭遇し、レンタルの Wi-Fi が最初の日ずっと使用できず、数名が新型コロナウイルスに感染しました。