スポットETFはビットコインの半減期を抑制する可能性がある

グラスノードは、来るべきビットコインの半減期が、かつて予想されていた市場の供給圧迫を開始しない可能性があることを示唆した。スポットETFの台頭は、大規模かつ継続的な購入活動を通じて利用可能な供給を引き締めることで半減期の影響を先取りし、供給圧迫効果を緩和する可能性がある。しかし報告書は、ETFの強気影響力が保証されているわけではなく、資金流出への移行は大きな売り圧力につながる可能性があると警告している。

Could the Bitcoin Halving Be a Dud?

ビットコインの半減期は失敗だろうか?

Glassnode, a prominent on-chain analytics firm, has cast a cloud over the impending Bitcoin halving, suggesting that its impact may be overshadowed by a formidable force: spot exchange-traded funds (ETFs).

著名なオンチェーン分析会社であるグラスノードは、差し迫ったビットコインの半減期に雲を投げかけ、その影響がスポット上場投資信託（ETF）という恐るべき勢力によって影を落としてしまう可能性があることを示唆している。

What's the Big Deal about Halvings?

半減期について何が重要ですか?

Halvings are pivotal events in Bitcoin's existence. Every four years, the block reward for miners—the new BTC minted with each block solved—is slashed in half. This artificial scarcity has historically fueled rallies as supply tightens, boosting the value of existing coins.

半減期はビットコインの存在にとって極めて重要な出来事です。 4 年ごとに、マイナーへのブロック報酬 (ブロックが解決されるたびに鋳造される新しい BTC) は半分に削減されます。この人工的な希少性は歴史的に、供給が逼迫するにつれて上昇を加速させ、既存のコインの価値を押し上げてきました。

But Now, We Have Spot ETFs

しかし今はスポットETFがある

Spot ETFs are game changers. Unlike traditional futures ETFs, these instruments hold actual Bitcoin, providing investors with indirect exposure. Their presence on regular exchanges has opened the floodgates to institutional and retail demand.

スポット ETF はゲームチェンジャーです。従来の先物ETFとは異なり、これらの商品は実際のビットコインを保有し、投資家に間接的なエクスポージャーを提供します。彼らが定期的な取引所に存在することで、機関投資家や小売業者の需要への水門が開かれました。

ETFs: Preempting the Halving?

ETF：半減期を先取りする？

Glassnode's analysis reveals that spot ETF inflows have been dwarfing miner issuance since the start of the year. As a result, they argue that "the upcoming halving might not result in the supply squeeze once anticipated."

グラスノードの分析では、年初以来、スポットETFの流入がマイナー発行額を小さくしてきたことが明らかになった。その結果、彼らは、「今後の半減期は、かつて予想されていた供給の逼迫をもたらさない可能性がある」と主張している。

ETFs: A Double-Edged Sword

ETF: 諸刃の剣

While ETFs have fueled demand, they could also become a source of volatility. If inflows reverse, a flood of outflows could unleash significant selling pressure on the market. Notably, netflows have dipped into negative territory in recent days, suggesting a potential shift.

ETFは需要を刺激してきたが、ボラティリティの原因となる可能性もある。流入が逆転すれば、流出が殺到し、市場に大きな売り圧力がかかる可能性がある。注目すべきことに、ネットフローはここ数日でマイナスの領域に落ちており、変化の可能性を示唆しています。

BTC Price: Cooling Off

BTC 価格: クーリングオフ

Despite yesterday's rally, Bitcoin has since retreated, hovering around $64,200. This pullback suggests that the halving's impact may not be an immediate game-changer.

昨日の上昇にもかかわらず、ビットコインはその後反落し、64,200ドル付近で推移している。この反動は、半減期の影響が直ちに状況を変えるものではない可能性があることを示唆しています。

Bottom Line: A Shrugged Halving?

結論：肩をすくめて半減？

Glassnode's observations raise questions about the extent to which the halving will drive up Bitcoin's price. Spot ETFs may have preempted the supply squeeze, rendering the event less bullish than in previous cycles. However, their potential to create volatility remains a factor to watch. As always, investors should tread carefully in this dynamic market.

Glassnodeの観察は、半減期がビットコインの価格をどの程度押し上げるかについて疑問を投げかけている。スポットETFが供給逼迫を先取りし、イベントが以前のサイクルほど強気ではなくなった可能性がある。しかし、ボラティリティを生み出す可能性は依然として注目すべき要素です。いつものように、投資家はこのダイナミックな市場では慎重に行動する必要があります。