ビットコインは新しい金です。しかし、それは金のように振る舞っていません

何年もの間、CryptoenthusiastsはBitcoinを「The New Gold」と呼んでいます。議論は通常、次のようになります：「金のように、ビットコインは

Crypto enthusiasts have long dubbed Bitcoin "the new gold." The argument usually goes something like this: "Like gold, Bitcoin can't be printed (mining is complex and supply limited)," or "Every four years, the mining reward halves, mimicking the scarcity of gold."

暗号愛好家は、ビットコイン「The New Gold」と長い間吹き替えられてきました。議論は通常、「金のように、ビットコインを印刷することはできません（鉱業は複雑で供給が限られています）」、または「4年ごとに、鉱業報酬は金の不足を模倣します」。

However, despite this comparison, Bitcoin has not behaved exactly like gold. In turbulent times, Bitcoin has tended to fall along with other risk assets, while gold has typically strengthened.

しかし、この比較にもかかわらず、ビットコインは金とまったく同じように振る舞っていません。乱流時には、ビットコインは他のリスク資産とともに落ちる傾向がありましたが、金は通常強化されています。

For example, last year, during the Iranian attack on Israel, Bitcoin fell sharply while gold prices rose. This pattern didn't change much afterwards: when the S&P 500, Nasdaq, and Dow Jones fell, Bitcoin plunged along with them.

たとえば、昨年、イランのイスラエルに対する攻撃の間に、ビットコインは大幅に減少し、金価格は上昇しました。このパターンはその後大きく変わりませんでした。S＆P 500、Nasdaq、およびDow Jonesが倒れたとき、ビットコインは彼らと一緒に突っ込みました。

It almost seemed like the case was closed: the myth of Bitcoin as a "digital safe haven" was debunked, and the narrative faded. But just because something didn't work in the past doesn't mean it can't work in the future. Paradigms shift, and the current conditions are perfect for that to happen.

ケースが閉鎖されているように見えました。「デジタルセーフヘイブン」としてのビットコインの神話が暴かれ、物語が消えました。しかし、過去に何かがうまくいかなかったからといって、将来機能しないというわけではありません。パラダイムは変化し、現在の条件はそれが起こるのに最適です。

Along with the nervousness in the stock market, the U.S. dollar index fell. Many interpret this as a loss of confidence in the dollar.

株式市場の緊張に加えて、米ドル指数は下落しました。多くの人は、これをドルに対する信頼の喪失として解釈しています。

With the price of gold already approaching record highs — close to $3,500 per ounce on Tuesday — the debate has resurfaced: maybe it's time to run to Bitcoin. After all, Bitcoin price won't "crash... or will it?

金の価格は、すでに記録的な高値に近づいており、火曜日に1オンスあたり3,500ドル近くに近づいていますが、議論は再浮上しました。たぶん、ビットコインに走る時が来たかもしれません。結局のところ、ビットコインの価格は「クラッシュしません...またはそれは？

As long as strong demand persists, it shouldn't, but it should always be remembered that Bitcoin is not backed by anything tangible like stocks. If the influx of new capital dries up, the pyramid risks collapsing. Unlike traditional assets, there is no underlying cash flow, dividend, or utility value anchoring the price.

強い需要が持続している限り、それはそうではありませんが、ビットコインは在庫のような具体的なものに裏付けられていないことを常に覚えておく必要があります。新しい首都の流入が乾いた場合、ピラミッドは崩壊するリスクがあります。従来の資産とは異なり、価格を固定する根本的なキャッシュフロー、配当、またはユーティリティ価値はありません。

Looking ahead, U.S. Treasury yields are rising, which goes against the usual trend in times of uncertainty. This may indicate a breakdown of the traditional paradigm: Treasuries no longer look like a safe haven. In that environment, Bitcoin could have room to attract new minds.

今後、米国財務省の利回りは上昇しています。これは、不確実性の時代の通常の傾向に反しています。これは、伝統的なパラダイムの内訳を示している可能性があります。その環境では、ビットコインは新しい心を引き付ける余地を持つことができます。

On the other hand, if Trump doubles down on his protectionist rhetoric and continues to attack Fed Chairman Jerome Powell to push for rate cuts, Bitcoin could get another boost. Against this backdrop, some (including Arthur Hayes) predict considerable growth if that happens, with prices above $95,000.

一方、トランプが彼の保護主義者のレトリックを二倍にし、FRB議長のジェローム・パウエルを攻撃してレート削減を推進し続けると、ビットコインは別の後押しを得ることができます。この背景に対して、一部の（アーサーヘイズを含む）は、それが発生した場合、95,000ドルを超えるかなりの成長を予測しています。

On the other hand, it's also worth considering that if Trump backs down on his tariff standoff with China, some of the money currently in crypto could flow back into the stock market — the same with the commodities.

一方、トランプが中国との関税の対立を後退させた場合、現在暗号化されているお金の一部が株式市場に戻ることができることを考慮することも考慮してください。