ビットコインETFは綱渡りを歩いています

2つの崖の間で揺れる綱渡りの歩行者のように、ビットコインETFは悪寒と同じくらい多くの希望を呼び起こします。

Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) are navigating a critical turbulence zone, highlighted by CryptoQuant.

Bitcoin Exchange-Traded Funds（ETF）は、Cryptoquantによって強調された重要な乱流ゾーンをナビゲートしています。

As the timid recovery of positive flows in recent weeks gives the market a semblance of breath, deeper dives reveal a darker reality.

ここ数週間で正の肯定的な流れの回復が市場に息をのむようになるにつれて、より深いダイブは暗い現実を明らかにします。

Bitcoin ETFs: A Precarious Balance

ビットコインETF：不安定なバランス

Since their launch, Bitcoin ETFs have embodied a revolution for institutional adoption. But is this a prelude to a fall?

彼らの発売以来、ビットコインETFは制度的採用のための革命を具体化しました。しかし、これは秋の前奏曲ですか？

The first chart from CryptoQuant showcases a 12% drop from the historic high (ATH) early in 2025, highlighting nearly $5 billion evaporated. A painful decline contrasts with the euphoria of the preceding months, marked by aggressive accumulation of bitcoin. Investors, once conquerors, now seem hesitant to nourish the giant.

Cryptoquantの最初のチャートは、2025年の初めに歴史的な高（ATH）から12％の低下を示し、50億ドル近くの蒸発を強調しています。痛みを伴う減少は、ビットコインの積極的な蓄積によって特徴付けられた、前の月の陶酔感とは対照的です。かつて征服者は、今では巨人に栄養を与えることをためらっているようです。

The second chart drives the point home: while 2024 propelled net inflows to $30 billion, 2025 starts in troubled waters. These flows have reversed, plunging into negative territory. A turnaround unveils the upheavals as traditional markets face persistent inflation or capricious interest rates. Institutions, caught between the desire for yield and risk aversion, are now playing for time.

2番目のチャートはポイントを駆り立てます。2024は純流入を300億ドルに推進しましたが、2025年は問題のある海で始まります。これらのフローは逆転し、負の領域に突入しています。従来の市場が持続的なインフレまたは気まぐれな金利に直面しているため、ターンアラウンドは激変を明らかにします。収穫量とリスク回避への欲求の間に挟まれた機関は、今では時間のためにプレーしています。

Finally, the third chart offers an ambiguous glimmer: daily flows of Bitcoin ETFs are stabilizing, but in a fragile balance. As seen, supply and demand remain lethargic, hanging by a thread. “It’s the calm before the storm or the saving lull,” summarizes an analyst. In this context, every capital movement takes on the appearance of a roll of the dice.

最後に、3番目のチャートは曖昧なかすかな光を提供します。ビットコインETFの毎日の流れは安定していますが、脆弱なバランスがあります。ご覧のとおり、需要と供給は無気力なままで、糸でぶら下がっています。 「それは嵐や貯蓄小康状態の前の穏やかです」とアナリストは要約します。これに関連して、すべての資本運動は、サイコロのロールの外観を引き受けます。

Bitcoin ETF Holders Still ProfitableDespite these massive withdrawals, one detail intrigues: Bitcoin ETF holders remain predominantly profitable. The average breakeven price of $72,546 contrasts with the current $87,000 price of bitcoin, providing a latent margin of 17%.

ビットコインETF保有者は依然として利益を得ています。これらの大規模な引き出し、1つの詳細な陰謀：ビットコインETF保有者は主に収益性が高いままです。 72,546ドルの平均損益分岐価格は、現在の87,000ドルのビットコイン価格とは対照的であり、17％の潜在マージンを提供します。

A paradoxical situation: even in the event of panicked sales, most investors would come out winners. However, this profitability could also fuel an illusion of security, masking the market’s vulnerability.

逆説的な状況：販売がパニックに陥った場合でも、ほとんどの投資家は勝者になります。ただし、この収益性はセキュリティの幻想を促進し、市場の脆弱性を覆い隠すこともできます。

The recent inflows of $800 million in eight days, however, shake up the forecasts. A resurgence that raises questions: is it a return of confidence or a final gasp before a retreat? Bitcoin, on its part, is struggling to gain a measly 2.4% over a week, moving within a narrow corridor. Like a sleeping volcano, its latent energy could explode… or extinguish.

しかし、最近の8日間で8億ドルの流入は予測を揺さぶります。疑問を提起する復活：それは自信の帰還ですか、それとも後退の前に最終的な息切れですか？ビットコインは、その側では、狭い廊下を移動して、1週間にわたってわずか2.4％を獲得するのに苦労しています。眠っている火山のように、その潜在エネルギーは爆発したり、消滅したりする可能性があります。

Still, there is the macroeconomic variable, a sword of Damocles hanging over the ETFs. Amid geopolitical tensions and monetary uncertainties, institutional investors adjust their positions in real-time. Flows, now more responsive than ever, reflect this dance with the unpredictable.

それでも、マクロ経済変数があり、ETFにぶら下がっているダモクルの剣があります。地政学的な緊張と金銭的不確実性の中で、機関投資家はリアルタイムでポジションを調整します。流れは、今ではこれまで以上に反応が良く、予測不可能なものでこのダンスを反映しています。

Bitcoin ETFs today embody the paradox of a market that is both resilient and fragile. Their recent stabilization is neither a guarantee of sustainability nor a harbinger of chaos. Like a seismograph, it records the tremors of a transforming financial world.

今日、ビットコインETFは、回復力があり壊れやすい市場のパラドックスを具体化しています。彼らの最近の安定化は、持続可能性の保証でも、カオスの前兆でもありません。地震グラフのように、それは変容する金融の世界の震えを記録します。

The question is not whether a crash will occur, but how the market will digest these convulsions. Between fear and opportunity, bitcoin remains, more than ever, a mirror of our collective uncertainties. To be continued with a critical eye… and an agile portfolio.

問題は、クラッシュが発生するかどうかではなく、市場がこれらの痙攣をどのように消化するかです。恐怖と機会の間で、ビットコインはこれまで以上に、私たちの集合的な不確実性の鏡を残しています。批判的な目とアジャイルポートフォリオで続けること。