ビットコイン（BTC）の価格回復にもかかわらず、先物市場は依然として悲観的です

4月の低値からのビットコイン価格の回復は、先物市場に対する一貫した悲観的な期待とはっきりと対照的であるため、心配な分離が明らかになります。

In the wake of April's turbulent lows, Bitcoin (BTC) has staged a surprising recovery, diverging sharply from the consistently gloomy expectations in the futures market, thus exposing a worrying separation.

4月の乱流の低さをきっかけに、ビットコイン（BTC）は驚くべき回復を行い、先物市場での一貫した悲観的な期待から鋭く分岐し、心配な分離を暴露しました。

Despite BTC’s rebound from tariff-induced losses, futures traders remain pessimistic, a warning sign that usually precedes long consolidation or pullbacks. This discrepancy implies institutional participants are diligently hedging against macroeconomic hazards rather than wholeheartedly welcoming the cryptocurrency’s rally.

関税による損失によるBTCのリバウンドにもかかわらず、先物トレーダーは悲観的なままであり、通常は長い統合またはプルバックに先行する警告サインです。この矛盾は、機関の参加者が暗号通貨の集会を心から歓迎するのではなく、マクロ経済の危険に対して熱心にヘッジしていることを意味します。

Given that Trump’s trade policies are still looming in the background, will spot prices ultimately adjust to match future sentiment downward, or is this a case of astute money losing out on a significant upside potential?

トランプの貿易政策がまだバックグラウンドで迫っていることを考えると、スポット価格は最終的に将来の感情を下方に合わせるように調整されますか、それともこれは鋭いお金が重大な利点を失うというケースですか？

Spot Optimism Clashes with Futures Market Doubt

スポット楽観主義は、先物市場の疑いと衝突します

スポット楽観主義は、先物市場の疑いと衝突します

Even as Bitcoin’s price attempts to stage a comeback from April’s bleak lows, a closer look at the Bitcoin futures market reveals an interesting divergence, hinting at an underlying fragility in the cryptocurrency’s recovery.

ビットコインの価格が4月の暗い低値からカムバックを上演しようとしているにもかかわらず、ビットコイン先物市場を詳しく見ると、暗号通貨の回復における根本的な脆弱性を示唆している興味深い相違が明らかになります。

As Old Trader

古いトレーダーとして

notes, a persistent pessimism in the futures market contrasts sharply with the optimism seen in the spot market, a phenomena that in the past has usually led to market breakdowns.

メモ、先物市場における持続的な悲観論は、過去に市場の崩壊につながった現象であるスポット市場で見られる楽観主義とはっきりとは対照的です。

"The discrepancy between the pessimism in the futures market and the optimism in the spot market is interesting. Usually, when there is a clear divergence of this nature, it leads to a violent correction where the two markets converge.

「先物市場の悲観主義とスポット市場の楽観主義との矛盾は興味深い。通常、この性質の明確な相違がある場合、2つの市場が収束する暴力的な修正につながる。

Technical support levels are less relevant here. Instead, traders are pricing in the political and economic headwinds that could cause a liquidity crisis. Despite on-chain data suggesting that long-term holders are accumulating, this pessimism persists even as the narrative on-chain suggests otherwise."

ここでは、テクニカルサポートレベルの関連性が低くなります。代わりに、トレーダーは、流動性の危機を引き起こす可能性のある政治的および経済的な逆風の価格設定です。長期保有者が蓄積していることを示唆するオンチェーンデータにもかかわらず、物語のオンチェーンがそうでないことを示唆しているように、この悲観論は持続します。」

As institutional participants use Bitcoin futures markets as a barometer for risk assessment, Trump’s tariff programs still weigh heavily on the market’s collective mind. Futures sentiment closely reflects the hedging methods and high leverage used by professional traders, who are focused on capital preservation over short-term gains.

機関の参加者は、リスク評価のバロメーターとしてビットコイン先物市場を使用しているため、トランプの関税プログラムはまだ市場の集合的な心に重点を置いています。先物センチメントは、短期的な利益よりも資本保存に焦点を当てているプロのトレーダーが使用するヘッジ方法と高いレバレッジを密接に反映しています。

This stands in stark contrast to the retail-investor-driven narrative that pushes for new all-time highs in the spot market.

これは、スポット市場で史上最高の高値を推進する小売投資家主導の物語とはまったく対照的です。

The implication of this impasse between the strength in the spot market and the skepticism in derivatives could be a prolonged period of stagnation until macroeconomic certainty emerges, be it through a reversal of tariffs or adjustments in the Fed’s policy, thus restricting Bitcoin’s upside potential despite being technically oversold.

スポット市場の強さと派生物の懐疑主義との間のこの行き詰まりの意味は、マクロ経済の確実性が現れるまで、停滞の長期になる可能性があります。