ビットコイン（BTC）市場は楽観的な期待と慎重な警告の間で揺れ動く

ビットコイン市場は、潜在的なサイクル転換の不確実性を反映して、楽観的な期待と慎重な警告の間で揺れ動いています。

Bitcoin continues to attract investors' attention, with some bold forecasts projecting its price to cross $150,000 in the coming years. However, on-chain data seems to be raising some red flags. According to the Bitcoin Cycle Indicator Index (IBCI), a key tool for analyzing market trends, the asset might be nearing a cycle peak. These observations beg the question of whether the current momentum is sustainable or if a correction is imminent.

ビットコインは引き続き投資家の注目を集めており、今後数年のうちにその価格が15万ドルを超えると予想する大胆な予測もある。ただし、オンチェーンデータはいくつかの危険信号を引き起こしているようです。市場動向を分析するための重要なツールであるビットコインサイクルインジケーターインデックス（IBCI）によると、この資産はサイクルのピークに近づいている可能性があります。これらの観察は、現在の勢いが持続できるのか、それとも調整が差し迫っているのかという疑問を引き起こします。

On-chain indicators entering a critical zone

オンチェーンインジケーターがクリティカルゾーンに突入

The Bitcoin Cycle Indicator Index (IBCI), which aggregates seven key market analysis tools, is showing signs of being in a precarious zone. It has entered what many analysts refer to as the “distribution zone,” a threshold that has been observed for the first time in eight months. This critical stage is often associated with an increase in selling pressure from long-term investors, a behavior that is frequently observed at cycle peaks. As Gaah, an analyst at CryptoQuant, puts it: “When the IBCI reaches 100%, markets tend to enter correction phases that often signal the beginning of a bear market.”

7 つの主要な市場分析ツールを集計したビットコイン サイクル インジケーター インデックス (IBCI) は、不安定ゾーンにある兆候を示しています。多くのアナリストが「分布ゾーン」と呼ぶ領域に入り、8カ月ぶりにこの水準に達した。この重要な段階は、長期投資家からの売り圧力の増大と関連していることが多く、これはサイクルのピーク時によく観察される行動です。 CryptoQuantのアナリスト、Gaah氏は次のように述べています。「IBCIが100%に達すると、市場は調整段階に入る傾向があり、これは多くの場合弱気相場の始まりを示します。」

Among the indicators integrated into the IBCI, the Puell Multiple remains below critical levels, offering some leeway to optimistic investors. This indicator assesses the profitability of miners relative to their annual average, and its current level suggests that the market retains some potential for further growth. In contrast, other tools like the Spent Output Profit Ratio (SOPR) indicate increased profit-taking, a dynamic that reflects typical behaviors during potential peak phases. These mixed signals heighten uncertainty around bitcoin's future trajectory.

IBCIに統合されている指標のうち、ピュエル・マルチプルは依然として重要な水準を下回っており、楽観的な投資家にある程​​度の余裕を与えている。この指標は、年間平均と比較してマイナーの収益性を評価し、その現在のレベルは、市場がさらなる成長の可能性を保持していることを示唆しています。対照的に、支出済み産出利益率 (SOPR) などの他のツールは利益確定の増加を示しており、これは潜在的なピーク段階での典型的な行動を反映しています。これらの混合シグナルは、ビットコインの将来の軌道に関する不確実性を高めます。

Possible scenarios for bitcoin: hope or imminent correction?

ビットコインの考えられるシナリオ：希望か、差し迫った修正か？

Despite the warning signs highlighted by on-chain indicators, some analysts believe that bitcoin still has growth potential before it may undergo a correction. Timothy Peterson, an economist specializing in the Bitcoin network, stated in a post on January 24, 2025, on the social network X (formerly Twitter) that “BTC could rise to $137,000 before falling back under six figures for a local low.” This analysis relies on a 90% correlation with the bullish cycle of 2015-2017, a similarity that continues to fuel optimism among some investors.

オンチェーン指標によって警告の兆候が強調されているにもかかわらず、一部のアナリストは、ビットコインには調整が起こる前にまだ成長の可能性があると信じています。ビットコインネットワークを専門とする経済学者ティモシー・ピーターソン氏は、ソーシャルネットワークX（旧Twitter）への2025年1月24日の投稿で、「BTCは13万7000ドルまで上昇し、その後国内最低水準の6桁を下回る可能性がある」と述べた。この分析は、2015 年から 2017 年の強気サイクルとの 90% の相関関係に基づいており、この類似性が一部の投資家の間で楽観的な見方を助長し続けています。

However, this optimistic view is tempered by other indicators, which call for greater caution. The Bitcoin Cycle Indicator Index (IBCI), while having reached a critical zone, remains below the extreme levels observed at previous peaks. This positioning suggests that a moderate increase is still possible, but does not exclude the risk of heightened volatility in the coming months. The current situation reflects a precarious balance between cautious optimism and growing nervousness, leaving the market uncertain about its next major move.

しかし、この楽観的な見方は他の指標によって弱められており、より一層の警戒が求められています。ビットコインサイクルインジケーターインデックス（IBCI）は、臨界ゾーンに到達したものの、以前のピーク時に観察された極端なレベルを下回ったままです。この位置付けは、緩やかな上昇が依然として可能であることを示唆していますが、今後数カ月でボラティリティが高まるリスクを排除するものではありません。現在の状況は、慎重な楽観主義と高まる神経質の間の不安定なバランスを反映しており、市場は次の大きな動きについて不確実性を残している。

The bitcoin market oscillates between optimistic expectations and cautionary warnings, reflecting the uncertainties of a potentially turning cycle. If the asset manages to reach new highs, it could solidify its position as a key holding in institutional portfolios. In contrast, a sharp correction could alter investors’ strategies, already sensitized by the warning signals emitted by on-chain indicators. This situation underscores the importance of rigorous risk management, as bitcoin appears to be approaching a critical phase in its evolution.

ビットコイン市場は、潜在的なサイクル転換の不確実性を反映して、楽観的な期待と慎重な警告の間で揺れ動いています。この資産が新たな高値に到達できれば、機関投資家のポートフォリオにおける重要な保有銘柄としての地位を固める可能性がある。対照的に、急激な調整は、オンチェーン指標が発する警告信号にすでに敏感になっている投資家の戦略を変える可能性があります。ビットコインがその進化において重要な段階に近づいているように見えるため、この状況は厳格なリスク管理の重要性を浮き彫りにしています。

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A graduate of Sciences Po Toulouse and holder of a blockchain consultant certification from Alyra, I joined the Cointribune adventure in 2019.

トゥールーズ科学大学を卒業し、Alyra からブロックチェーン コンサルタント認定資格を取得した私は、2019 年に Cointribune の冒険に参加しました。

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