ビットコイン（BTC）は3月下旬までに最高値に達するとBitMEX共同創設者アーサー・ヘイズ氏が語る

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏は、連邦準備理事会の量的引き締めと流動性対策により、ビットコインは第1四半期後半のピークに達する可能性があると述べた。

The Federal Reserve's quantitative tightening measures could drive Bitcoin (BTC) to a late Q1 peak, according to BitMEX co-founder Arthur Hayes.

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏によると、連邦準備制度の量的引き締め策により、ビットコイン（BTC）は第1四半期後半のピークに達する可能性がある。

In his latest essay on Jan. 7, Hayes predicts that Bitcoin will hit its peak around late March, highlighting the Fed's challenges in maintaining market stability while withdrawing $180 billion through quantitative tightening from January to March.

ヘイズ氏は1月7日の最新エッセイで、ビットコインは3月下旬頃にピークに達すると予測し、1月から3月にかけて量的引き締めを通じて1800億ドルを引き出しながら市場の安定を維持するというFRBの課題を強調した。

However, a adjustment to the Reverse Repo Program rate will inject $237 billion of liquidity, according to Hayes, who adds that this money will flow into higher-yielding Treasury bills, resulting in a net liquidity addition of $57 billion in Q1.

しかし、ヘイズ氏によると、リバースレポプログラム金利の調整により2,370億ドルの流動性が注入され、この資金は高利回りの財務省短期証券に流入し、第1四半期には純流動性が570億ドル増加すると付け加えた。

The Treasury's General Account will also factor in the equation. “Bad Gurl Yellen” (Hayes' nickname for Treasury Secretary Janet Yellen) has initiated “extraordinary measures” to fund the government while awaiting Congress to raise the debt ceiling. Until then, the Treasury can only spend from the TGA, which Hayes projects to be depleted by May or June. This spending adds liquidity to the market, but once the ceiling is raised, the Treasury will need to refill its account, pulling liquidity out.

財務省の一般会計も計算に織り込むことになる。 「バッド・ガール・イエレン」（ジャネット・イエレン財務長官に対するヘイズの愛称）は、議会による債務上限引き上げを待つ間、政府に資金を供給する「臨時措置」を開始した。それまで財務省はTGAからのみ支出することができ、ヘイズ氏はTGAは5月か6月までに枯渇すると予測している。この支出により市場に流動性が追加されるが、上限が引き上げられると、財務省は流動性を引き出すために口座を補充する必要がある。

According to Hayes, the market will respond to these liquidity shifts, and he predicts that Bitcoin and the broader market will peak “in mid to late March,” similar to March 2024, when Bitcoin peaked around $73,000. After that, the market might face headwinds from tax deadlines and TGA replenishment.

ヘイズ氏によると、市場はこうした流動性の変化に反応し、ビットコインとより広範な市場は、ビットコインが約7万3000ドルでピークに達した2024年3月と同様に、「3月中旬から下旬」にピークに達すると予測している。その後、市場は納税期限やTGA補充による逆風に直面する可能性がある。

The BitMEX co-founder believes that the Fed is “exhausting all tools at its disposal,” adding that future moves could include stopping QT or even restarting quantitative easing. For now, Hayes says liquidity conditions in Q1 suggest a temporary boost for risk assets like Bitcoin.

BitMEXの共同創設者は、FRBが「自由に使えるあらゆる手段を使い果たしている」と考えており、今後の動きにはQTの停止や量的緩和の再開も含まれる可能性があると付け加えた。ヘイズ氏は今のところ、第1四半期の流動性状況はビットコインなどのリスク資産が一時的に上昇することを示唆していると述べた。