Bitcoin (BTC) atteindra son apogée fin mars, déclare Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX

Les mesures de resserrement quantitatif et de liquidité de la Réserve fédérale pourraient conduire Bitcoin à un sommet à la fin du premier trimestre, a déclaré Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX.

The Federal Reserve's quantitative tightening measures could drive Bitcoin (BTC) to a late Q1 peak, according to BitMEX co-founder Arthur Hayes.

Les mesures de resserrement quantitatif de la Réserve fédérale pourraient conduire Bitcoin (BTC) à un sommet à la fin du premier trimestre, selon Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX.

In his latest essay on Jan. 7, Hayes predicts that Bitcoin will hit its peak around late March, highlighting the Fed's challenges in maintaining market stability while withdrawing $180 billion through quantitative tightening from January to March.

Dans son dernier essai du 7 janvier, Hayes prédit que Bitcoin atteindra son apogée vers la fin mars, soulignant les défis de la Fed pour maintenir la stabilité du marché tout en retirant 180 milliards de dollars par le biais d'un resserrement quantitatif de janvier à mars.

However, a adjustment to the Reverse Repo Program rate will inject $237 billion of liquidity, according to Hayes, who adds that this money will flow into higher-yielding Treasury bills, resulting in a net liquidity addition of $57 billion in Q1.

Cependant, un ajustement du taux du programme de prise en pension injectera 237 milliards de dollars de liquidités, selon Hayes, qui ajoute que cet argent sera investi dans des bons du Trésor à plus haut rendement, ce qui entraînera un ajout net de liquidités de 57 milliards de dollars au premier trimestre.

The Treasury's General Account will also factor in the equation. “Bad Gurl Yellen” (Hayes' nickname for Treasury Secretary Janet Yellen) has initiated “extraordinary measures” to fund the government while awaiting Congress to raise the debt ceiling. Until then, the Treasury can only spend from the TGA, which Hayes projects to be depleted by May or June. This spending adds liquidity to the market, but once the ceiling is raised, the Treasury will need to refill its account, pulling liquidity out.

Le compte général du Trésor entrera également en compte dans l'équation. La « Bad Gurl Yellen » (surnom donné par Hayes à la secrétaire au Trésor Janet Yellen) a lancé des « mesures extraordinaires » pour financer le gouvernement en attendant que le Congrès relève le plafond de la dette. D’ici là, le Trésor ne peut dépenser que sur le TGA, dont Hayes prévoit qu’il sera épuisé d’ici mai ou juin. Ces dépenses ajoutent de la liquidité au marché, mais une fois le plafond relevé, le Trésor devra reconstituer son compte, retirant ainsi des liquidités.

According to Hayes, the market will respond to these liquidity shifts, and he predicts that Bitcoin and the broader market will peak “in mid to late March,” similar to March 2024, when Bitcoin peaked around $73,000. After that, the market might face headwinds from tax deadlines and TGA replenishment.

Selon Hayes, le marché réagira à ces changements de liquidité, et il prédit que Bitcoin et le marché dans son ensemble atteindront un sommet « entre la mi et la fin mars », similaire à mars 2024, lorsque Bitcoin a culminé à environ 73 000 $. Après cela, le marché pourrait être confronté à des vents contraires liés aux délais fiscaux et au réapprovisionnement du TGA.

The BitMEX co-founder believes that the Fed is “exhausting all tools at its disposal,” adding that future moves could include stopping QT or even restarting quantitative easing. For now, Hayes says liquidity conditions in Q1 suggest a temporary boost for risk assets like Bitcoin.

Le cofondateur de BitMEX estime que la Fed « épuise tous les outils à sa disposition », ajoutant que les mesures futures pourraient inclure l'arrêt du QT ou même le redémarrage de l'assouplissement quantitatif. Pour l’instant, Hayes affirme que les conditions de liquidité au premier trimestre suggèrent une augmentation temporaire des actifs à risque comme Bitcoin.