ビットコイン（BTC 0.18％）が12月に100,000ドルのマークを打つと

ビットコイン（BTC 0.18％）が12月に100,000ドルのマークに達したとき、すべてのライトが緑色の点滅に見えるように見えました。多くの投資家は、ビットコインが放物線になりそうだと確信していました。

Bitcoin (BTC) touched the $100,000 mark in December amid a flurry of activity. Many investors appeared to be in a bullish mood and appeared to be convinced that Bitcoin was about to go parabolic.

ビットコイン（BTC）は、活動の急増の中で12月に100,000ドルのマークに触れました。多くの投資家は強気な気分であるように見え、ビットコインが放物線になりそうだと確信しているように見えました。

Indeed, the cryptocurrency went on to hit a new all-time high of $109,000 on Jan. 20. But ever since then, Bitcoin has been on the decline, and it now trades around the $83,000 mark.

確かに、暗号通貨は1月20日に新しい史上最高の109,000ドルに達しました。しかし、それ以来、ビットコインは減少しており、現在は83,000ドルのマークを取引しています。

This astonishing turn of events has led some investors to rethink everything they know about Bitcoin, including the famous "Bitcoin Cycle" investment thesis that claims to predict the next move of the world's most popular cryptocurrency.

この驚くべきイベントの転換により、一部の投資家は、世界で最も人気のある暗号通貨の次の動きを予測すると主張する有名な「ビットコインサイクル」投資の論文を含む、ビットコインについて知っているすべてを再考するようになりました。

What is the Bitcoin Cycle investment thesis?

ビットコインサイクルの投資論文とは何ですか？

The "Bitcoin Cycle" investment thesis says that Bitcoin tends to follow regular four-year, boom-and-bust cycles. Thus, if you can predict where Bitcoin is in any four-year cycle, you can predict where Bitcoin is headed next. It's so popular that many investors allude to this Bitcoin Cycle, sometimes without even realizing that they've done so.

「ビットコインサイクル」の投資論文は、ビットコインが通常の4年間のブームアンドバストサイクルに従う傾向があると述べています。したがって、ビットコインが任意の4年間のサイクルにある場所を予測できる場合、ビットコインが次にどこに向かっているかを予測できます。それは非常に人気があるので、多くの投資家がこのビットコインサイクルを暗示していますが、時には彼らがそうしていることに気付かずにさえいます。

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There are various versions of this Bitcoin Cycle thesis, but all of them are based on the fact that there is a Bitcoin halving every four years. This is what creates the four-year cycle, during which there are four distinct stages: An Accumulation phase, when Bitcoin is trading at discount prices; a Growth phase, which typically kicks into action as soon as the Bitcoin halving takes place; a Bubble phase, which leads to market euphoria and new all-time highs for Bitcoin; and a Crash phase. This last phase is when Bitcoin loses as much as 80% of its value, and the whole cycle starts anew.

このビットコインサイクルの論文にはさまざまなバージョンがありますが、それらはすべて、4年ごとにビットコインが半分になっているという事実に基づいています。これが4年間のサイクルを作成するものであり、その間に4つの異なる段階があります。ビットコインが割引価格で取引されている場合の蓄積段階。通常、ビットコインの半分が起こるとすぐに動作する成長段階。市場の幸福感とビットコインの史上最高の最高値につながるバブルフェーズ。クラッシュフェーズ。この最後の段階は、ビットコインがその価値の80％を失い、サイクル全体が新たに始まるときです。

This pattern has remained remarkably consistent throughout Bitcoin's 15-year history. Just think back to the last crypto bull market rally. It was largely kicked off by the Bitcoin halving that took place in May 2020. That led to stratospheric gains for Bitcoin, which eventually hit a (then) all-time high of $69,000 in November 2021.

このパターンは、ビットコインの15年の歴史を通じて非常に一貫しています。最後のCrypto Bull Market Rallyを振り返ってください。 2020年5月に行われたビットコインハービングによって大部分がキックオフされました。これにより、ビットコインの成層圏の利益が生まれました。

That Bubble phase was soon followed by the Crash phase, and Bitcoin quickly tumbled down to $16,000. The long Crypto Winter of 2022 and early 2023 was the Accumulation phase, when Bitcoin was trading at bargain prices.

そのバブルフェーズの後にクラッシュフェーズが続き、ビットコインはすぐに16,000ドルに転落しました。 2022年の長い冬の冬と2023年初頭は、ビットコインが掘り出し物の価格で取引されていた蓄積段階でした。

So where are we now in the Bitcoin Cycle?

それで、私たちは今、ビットコインサイクルのどこにいますか？

The problem right now is that it's becoming increasingly difficult to tell where we are in the current Bitcoin Cycle. When Bitcoin hit $100,000 last year, for example, it was easy to conclude that we were either in the late Growth or early Bubble phase. Bitcoin was going to skyrocket higher, and go completely parabolic during the Trump administration. People were even predicting that Bitcoin could hit $1 million in this market cycle.

現在の問題は、現在のビットコインサイクルのどこにいるかを知ることがますます困難になっていることです。たとえば、Bitcoinが昨年昨年100,000ドルに達したとき、私たちは成長後期または早期バブル段階のいずれかであると結論付けるのは簡単でした。ビットコインは、トランプ政権の間に急上昇し、完全に放射線高くなるつもりでした。人々は、この市場サイクルでビットコインが100万ドルに達する可能性があるとさえ予測していました。

Now, however, a growing number of voices are claiming that we're in the Crash phase. Bitcoin is down more than 20% from its highs in January, and some are now convinced that Bitcoin has further still yet to fall. If Bitcoin loses 80% of its value, as it has done in previous market cycles, then we could be talking about Bitcoin trading near $20,000. No wonder some people are now moving their money into gold!

しかし、今では、ますます多くの声が、私たちがクラッシュフェーズにいると主張しています。ビットコインは1月の高値から20％以上減少しており、現在、ビットコインはまだ下がっていないと確信している人もいます。ビットコインが以前の市場サイクルで行ったように、その価値の80％を失った場合、20,000ドル近くのビットコイン取引について話している可能性があります。一部の人々が今お金を金に動かしているのも不思議ではありません！

Is the Bitcoin Cycle broken?

ビットコインサイクルは壊れていますか？

The problem, quite frankly, is that Bitcoin doesn't seem to be playing by the same rules anymore. An important clue came in April 2024, when the Bitcoin halving turned out to be a nothing-burger. This event was supposed to unleash the Growth phase of Bitcoin, but nothing really happened to the price of Bitcoin until the U.S. election in November.

この問題は、率直に言って、ビットコインが同じルールで再生されていないようだということです。重要な手がかりは、2024年4月にビットコインのハービングが何もないことであることが判明したときに行われました。このイベントは、ビットコインの成長段階を解き放つことになっていたが、11月の米国選挙までビットコインの価格に実際には何も起こらなかった。

In hindsight, the launch of the new spot Bitcoin ETFs in January 2024 may have broken the cycle. Bitcoin experienced massive gains in January, February, and March 2024, thanks to the inflow of investor money into these Bitcoin ETFs. Thus, all the gains expected from the halving in April 2024 were actually experienced months earlier, as a result of the ETFs.

後知恵では、2024年1月の新しいスポットビットコインETFの発売がサイクルを破った可能性があります。ビットコインは、これらのビットコインETFへの投資家のお金の流入のおかげで、2024年1月、2月、3月に大幅に増加しました。したがって、2024年4月に半分から期待される利益はすべて、ETFの結果として実際に数か月前に経験されました。

Some investors are now claiming that U.S. President Donald Trump will break the Bitcoin Cycle once and for all. From this perspective, the boom-and-bust behavior of Bitcoin will soon be over, and we're on the cusp of entering into a perfect Goldilocks period -- gains will be not too high and not too low, they will be just right.

一部の投資家は現在、ドナルドトランプ米国大統領がビットコインサイクルを完全に破ると主張しています。この観点から、ビットコインのブームとバストの動作はまもなく終わり、私たちは完璧なゴルディロックの時代に入るという先端にいます - 利益は高すぎず、低すぎず、ちょうどいいでしょう。

Yet others claim that the "Bitcoin Cycle" will soon transform into the "Bitcoin Super Cycle" and that we're headed for dramatic, head-spinning gains for Bitcoin, without any real risk of a significant downturn, for years to come.

他の人たちは、「ビットコインサイクル」がまもなく「ビットコインスーパーサイクル」に変身すると主張しており、私たちは今後数年間、大きな景気後退の本当のリスクなしに、ビットコインの劇的で頭を回す利益に向かっていると主張しています。

Investor takeaways

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