Bitcoin（BTC）先物オープン利息は35％減少し、投機の減少とヘッジ活動の減少

ビットコインの史上最高（ATH）以来、先物のオープンな利息は35％減少し、570億ドルから370億ドルになりました。この収縮は、投機とヘッジ活動の減少とヘッジ活動の削減の伝えられたシグナルであり、市場参加者の間でより広範なリスクオフ感情を示しています。

In the realm of Bitcoin markets, significant changes in futures open interest have recently come to light, offering valuable insights into the prevailing market sentiment. As of recent data from Glassnode, Futures open interest has dropped from $57 billion to $37 billion since Bitcoin's all-time high (ATH), signaling a reduction in speculation and hedging activity.

ビットコイン市場の領域では、先物のオープンな関心の大幅な変化が最近明らかになり、一般的な市場感情に対する貴重な洞察を提供しています。 GlassNodeからの最近のデータの時点で、ビットコインの史上最高（ATH）以来、先物の公開利息は570億ドルから370億ドルに減少し、投機とヘッジ活動の減少を示しています。

This contraction, amounting to 35%, highlights a broader risk-off sentiment among market participants, who are pulling back from aggressive positioning. To elaborate, Futures open interest refers to the total number of outstanding futures contracts in the market, representing the level of engagement and speculative activity. A decrease in open interest typically indicates that fewer market participants are willing to take on risk, which can signal a cooling of bullish sentiment and a shift towards caution.

35％に達するこの収縮は、攻撃的なポジショニングから引き戻されている市場参加者の間でより広範なリスクオフ感情を強調しています。詳しく説明するために、先物のオープンな利益とは、エンゲージメントと投機的活動のレベルを表す、市場における未払いの先物契約の総数を指します。一般的な利益の減少は、通常、市場参加者がリスクを負う意思が少ないことを示しています。これは、強気感情の冷却と注意への移行を示す可能性があります。

The substantial drop from $57 billion to $37 billion reflects a weakening of the eagerness to bet on Bitcoin's price movements, shifting the focus away from taking large positions in futures contracts. This can be attributed to a variety of factors, including concerns over market volatility and the broader macroeconomic environment, leading investors to adopt a more cautious stance.

570億ドルから370億ドルの大幅な低下は、ビットコインの価格の動きに賭けようとする熱意の弱体化を反映しており、先物契約で大規模なポジションを奪うことから焦点を移します。これは、市場のボラティリティやより広範なマクロ経済環境に対する懸念など、さまざまな要因に起因する可能性があり、投資家がより慎重なスタンスを採用するようになります。

This reduced liquidity and speculation may not only dampen price action but also point to an overall shift in investor sentiment. In times of heightened uncertainty, many traders and institutional investors adopt a risk-off approach, steering away from assets that are perceived to be more volatile, shifting towards less risky assets and strategies.

この流動性と憶測の減少は、価格アクションを弱めるだけでなく、投資家の感情の全体的な変化を示しています。不確実性が高まった時期には、多くのトレーダーや機関投資家がリスクオフアプローチを採用し、より不安定であると認識されている資産から離れ、リスクの少ない資産と戦略に向けてシフトします。

Cash-and-carry Unwinding, ETF Outflows Impact Volatility

現金とキャリーの巻き戻し、ETF流出はボラティリティに影響します

One key factor contributing to this shift is the unwinding of the cash-and-carry trade. The cash-and-carry trade involves buying an asset in the spot market while simultaneously selling futures contracts to lock in a profit, a strategy often used for hedging. This trade has been a popular method for investors to capitalize on the premium in Bitcoin futures markets. However, as the long-side bias weakens and traders become less interested in taking on leveraged positions, many are closing their cash-and-carry trades.

このシフトに貢献している重要な要因の1つは、現金と運搬貿易の巻き戻しです。現金とキャリーの取引には、スポット市場で資産を購入すると同時に、ヘッジによく使用される戦略である利益をロックするために、先物契約を同時に販売します。この取引は、投資家がビットコイン先物市場のプレミアムを活用するための一般的な方法です。ただし、長年のバイアスが弱くなり、トレーダーがレバレッジドポジションを獲得することにあまり興味がなくなるにつれて、多くは現金と運賃の取引を閉鎖しています。

As this trade unwinds, it adds selling pressure to the Bitcoin spot market, contributing to downward price movement. This is compounded by ETF outflows, which have been steadily increasing. ETFs are typically more liquid than spot markets but less liquid than futures contracts. Therefore, when ETFs experience outflows, they can amplify short-term volatility in the Bitcoin market. The outflows are a sign of reduced demand for Bitcoin through these vehicles, which, in the current market climate, may factor into the bearish sentiment and contribute to lower prices.

この貿易が巻き戻されると、ビットコインのスポット市場に販売圧力が加わり、下降価格の動きに貢献します。これは、着実に増加しているETF流出によって悪化しています。 ETFは通常、スポット市場よりも液体ですが、先物契約よりも液体は少ないです。したがって、ETFが流出を経験すると、ビットコイン市場の短期的なボラティリティを増幅できます。流出は、これらの車両を介したビットコインの需要の減少の兆候であり、現在の市場の環境では、弱気感情に影響を及ぼし、価格の低下に貢献する可能性があります。

Finally, as futures markets close and ETF outflows continue, Bitcoin's spot market faces additional selling pressure. With lower liquidity in the futures markets and the unwinding of positions, spot prices are more vulnerable to sharp fluctuations. The combination of a decline in futures open interest and ETF outflows creates a dynamic where short-term volatility may increase, as the market struggles to absorb the selling pressure.

最後に、先物市場が閉鎖され、ETF流出が続くにつれて、ビットコインのスポットマーケットは追加の販売圧力に直面しています。先物市場での流動性が低く、ポジションの巻き戻しにより、スポット価格は急激な変動に対してより脆弱です。先物のオープンな関心とETF流出の減少の組み合わせは、市場が販売圧力を吸収するのに苦労しているため、短期的なボラティリティが増加する可能性のある動的になります。

The reduced liquidity in these alternative investment vehicles, such as ETFs, can amplify price swings. As spot markets react to these changes, Bitcoin's price could face heightened volatility, especially in the absence of significant buying support. Investors should be prepared for a period of uncertainty, where short-term price movements could be exaggerated by the shift in market positioning.

ETFなどのこれらの代替投資車両の流動性の低下は、価格の変動を増幅する可能性があります。スポット市場がこれらの変化に反応するにつれて、ビットコインの価格は、特に重要な購入サポートがない場合、ボラティリティの高まりに直面する可能性があります。投資家は、市場のポジショニングの変化によって短期的な価格の動きが誇張される可能性がある不確実性の期間に備えて準備する必要があります。