Bitcoin（BTC）vs. Ethereum（ETH）：どの暗号通貨がより良い投資ですか？

暗号通貨の王、ビットコイン（BTC）の間には長年のライバル関係があります

There's a long-standing rivalry between the king of cryptocurrencies, Bitcoin (BTC -0.52%), and the coin that many have considered to be the heir to the throne, Ethereum (ETH -1.75%).

暗号通貨の王であるビットコイン（BTC -0.52％）と、多くの人が王位の相続人であると考えているコイン（Eth -1.75％）との間には、長年のライバル関係があります。

But there aren't actually too many similarities between these two, despite what their competition suggests. And there's a much stronger case for buying a lot of one than there is for the other, so let's dive in and analyze the situation.

しかし、彼らの競争が示唆しているにもかかわらず、実際にはこれら2つの間にはあまり多くの類似点はありません。そして、他の人よりも多くの1つを購入するためのはるかに強力なケースがあるので、状況に飛び込んで分析しましょう。

Bitcoin banks on "scarcity" to drive value

価値を促進するために「希少性」のビットコイン銀行

Bitcoin is both a store of value and to a lesser extent a medium of exchange, fulfilling two of the canonical properties of money. Its value is created by demand from investors who recognize its "scarcity".

ビットコインは価値のある貯蔵庫であり、より低い程度は交換の媒体であり、お金の標準的な特性のうち2つを満たしています。その価値は、その「希少性」を認識している投資家からの需要によって生み出されます。

Due to Bitcoin's supply dynamics, such as the constantly increasing difficulty mining it, it is more favorable for investors to buy it at the price offered today than in the future, when prices are likely to be higher because the coin will be scarcer on a relative basis.

絶えず増加している採掘困難など、ビットコインの供給ダイナミクスのため、投資家は、コインが相対的なベースで乏しいために価格が高くなる可能性が高い将来よりも、今日提供されている価格でそれを購入する方が有利です。

So long investors believe in that investment thesis, those who buy it today can safely assume that there will be someone willing to buy it from them at some point in the future.

そのため、長い投資家はその投資論文を信じており、今日それを買う人は、将来のある時点で彼らからそれを喜んで買う意思があると安全に想定することができます。

Note that even in this idealized view of Bitcoin, there's no guarantee that future prices will be higher for you if you buy and hold it; but there is a mechanism by which prices can be expected to rise on average over the long term, even if the aggregate amount of demand stays static over that period.

このビットコインの理想的な見方でさえ、あなたがそれを購入して保持している場合、将来の価格があなたのために高くなるという保証はないことに注意してください。しかし、たとえその期間にわたって総需要の量が静的であったとしても、価格は長期的に平均して上昇すると予想されるメカニズムがあります。

Ethereum thrives off its ecosystem

Ethereumはその生態系から繁栄しています

Ethereum is also a store of value and a medium of exchange. But because it's the main coin of its chain, where there's an entire ecosystem of tokens, it additionally has a utility value, as it's a necessary ingredient for paying gas fees when interacting with decentralized finance (DeFi) applications, minting non-fungible tokens (NFTs), issuing smart contracts, and other functions.

Ethereumは価値のある店であり、交換の媒体でもあります。しかし、トークンの生態系全体があるチェーンの主要なコインであるため、分散財務（DEFI）アプリケーションと相互作用する際にガス料金を支払うために必要な要素、非容量のないトークン（NFT）、発行スマートコントラクト、およびその他の機能が必要なため、ユーティリティ値が追加されています。

When the value of projects hosted on its chain increase because they're successful, it thus ends up increasing the total value associated with the chain, pumping up the price of Ethereum in the process.

チェーンでホストされるプロジェクトの価値が成功するために増加すると、チェーンに関連する総値が増加し、プロセスのイーサリアムの価格が高まります。

The reverse is also true; if investors aren't buying what Ethereum's application developers are offering as token-based products or services on the chain, there won't be as much capital flowing in or staying invested.

逆も当てはまります。投資家がEthereumのアプリケーション開発者がチェーン上のトークンベースの製品やサービスとして提供しているものを購入していない場合、資本が流れたり投資し続けることはありません。

So for Ethereum to continue attracting more capital inflows in the future than it has today, it needs to continue developing its core blockchain technology to make its chain a more attractive place for developers and investors alike. If it doesn't consistently match its technical capabilities to what's in demand, talent and capital will go elsewhere.

したがって、イーサリアムは、今日よりも将来より多くの資本流入を引き付け続けるためには、コアブロックチェーンテクノロジーの開発を継続して、チェーンを開発者と投資家にとってより魅力的な場所にする必要があります。その技術的能力を一貫して需要のあるものと一貫して一致させない場合、才能と資本は他の場所に行きます。

Consequently, it faces a high risk of competitors attracting its human and financial resources with faster, cheaper, or more efficient services.

その結果、競合他社がより高速、安価、またはより効率的なサービスで人間および財源を引き付ける競合他社のリスクが高いことに直面しています。

This means Ethereum's position is inherently more unstable than Bitcoin's. On one hand it's doubtlessly exposed to more opportunities for growth, as the chain's leaders can pick emerging market segments and attempt to adapt its technology to serve those segments efficiently.

これは、イーサリアムの立場がビットコインの立場よりも本質的に不安定であることを意味します。チェーンのリーダーは新興市場セグメントを選択し、それらのセグメントに効率的にサービスを提供するために技術を適応させようとすることができるため、一方では成長の機会が増えていることは間違いありません。

On the other hand, it also faces the constant grinding of capital outflows to newer chains and coins that may be better at niche tasks than what it's easily able to serve or modify itself to serve efficiently.

一方、それはまた、効率的にサービスを提供するために自分自身を簡単に提供または修正できるものよりも、ニッチタスクで優れている可能性のある新しいチェーンとコインへの資本流出の絶え間ない粉砕にも直面しています。

Ethereum probably won't go to zero as long as it roughly serves most developer and investor needs adequately enough, but it's easy to imagine a future in which it is slowly picked apart by specialists whose only ambitions are to win in smaller segments, like music or sports applications on the blockchain.

Ethereumは、ほとんどの開発者と投資家のニーズに十分に適切に役立つ限り、おそらくゼロにはなりませんが、ブロックチェーンの音楽やスポーツアプリケーションなど、より小さなセグメントで勝つことだけが野心的である専門家によってゆっくりと引き離される未来を想像するのは簡単です。

Fewer functionalities means fewer ways to get one-upped

機能が少ないということは、1つのフットを取得する方法が少ないことを意味します

Ethereum's history so far indicates that the risk of competitors eating its lunch are not merely theoretical. Cardano, which is currently the ninth-largest cryptocurrency, was developed specifically as a response to Ethereum's perceived failings.

これまでのイーサリアムの歴史は、競合他社が昼食を食べるリスクは単なる理論的ではないことを示しています。現在、9番目に大きい暗号通貨であるカルダノは、イーサリアムの認識された失敗への対応として特に開発されました。

And Solana, while heavily influenced by Ethereum as well, is largely notable because it succeeds where Ethereum doesn't, as it offers less expensive and much faster transactions. Coins developed to compete with Bitcoin, specifically Litecoin, are far smaller, and also far less relevant in the crypto landscape.

そして、ソラナは、イーサリアムの影響を強く受けていますが、イーサリアムがより安価ではるかに速いトランザクションを提供するため、イーサリアムがそうでない場合に成功するため、ほとんど注目に値します。ビットコイン、特にライトコインと競合するために開発されたコインは、はるかに小さく、暗号の景観にもはるかに関連性がありません。

This is thus a case where less is more. Bitcoin is hard to usurp because it was developed first, and its unchanging nature is actually part of its appeal, as there are fewer opportunities for it to take a wrong turn relative to industry trends.

したがって、これはより少ない場合です。ビットコインは最初に開発されたため、奪うのは困難であり、その不変の性質は実際にはその魅力の一部です。業界の動向に比べて間違ったターンをする機会が少ないためです。

Ethereum is already beset by competitors on all sides, and there is little chance that the playing field will shift in its favor, even over the long term.

イーサリアムはすでにあらゆる側面の競合他社に悩まされており、長期的にも競技場が好意的に変化する可能性はほとんどありません。

So between these two coins, especially right now, when Ethereum is struggling against enemies big and small, Bitcoin is the better place to invest your $5,000. There's a chance that Ethereum will still grow faster anyway, but the balance of risk and reward for buying it is not appealing at the moment.

したがって、特に現在、イーサリアムが大小の敵に苦労しているとき、ビットコインが5,000ドルを投資するのに最適な場所です。とにかくイーサリアムがまだより速く成長する可能性はありますが、それを購入するためのリスクと報酬のバランスは現時点では魅力的ではありません。