ビットコイン（BTC）は、オンチェーンメトリックによると、可能な市場クールダウンフェーズに入った可能性があります

分析会社のデータは、ビットコインの実現キャップとサーモキャップの関係に光を当てています。これは、ネットワーク全体の評価に関連する2つの指標です。

CryptoQuant's analysis of key on-chain metrics has revealed that Bitcoin (BTC) might have entered a possible market cooldown phase.

Cryptoquantの主要なオンチェーンメトリックの分析により、ビットコイン（BTC）が可能な市場クールダウンフェーズに入った可能性があることが明らかになりました。

The analytics firm's data highlighted the relationship between Bitcoin's Realized Cap and Thermo Cap, indicators related to the overall network valuation.

Analytics会社のデータは、ビットコインの実現キャップとThermoキャップとの関係を強調しました。これは、ネットワーク全体の評価に関連する指標です。

The emergence of a "Dead Cross," where the Thermo Cap dips below the Realized Cap, has historically been observed to correlate with significant Bitcoin price corrections. This observation has put some traders on edge regarding near-term price action.

Thermo Capが実現キャップの下に浸る「Dead Cross」の出現は、歴史的に重要なビットコインの価格修正と相関することが観察されてきました。この観察により、一部のトレーダーは短期的な価格アクションに関して優位に立たされています。

If this past trend repeats, Bitcoin may retreat toward the $75,000 support level, despite broader underlying bullish market sentiment often cited by analysts.

この過去の傾向が繰り返されると、ビットコインは、アナリストがしばしば引用するより広範な強気市場感情にもかかわらず、75,000ドルのサポートレベルに向かって退却する可能性があります。

Understanding Bitcoin's Realized Cap vs. Thermo Cap

ビットコインの実現キャップとサーモキャップの理解

The Realized Cap represents Bitcoin's aggregate network valuation based on the price at which each coin last moved on the blockchain.

実現されたキャップは、各コインが最後にブロックチェーンに移動した価格に基づいて、ビットコインの集約ネットワーク評価を表しています。

This metric provides a more accurate picture of the network's true economic value by reflecting actual transaction prices and effectively filtering out likely lost or long-dormant Bitcoin holdings, explained CryptoQuant analyst Bilal Huseynov.

このメトリックは、実際の取引価格を反映し、紛失または長期のビットコイン保有物を効果的に除外することにより、ネットワークの真の経済的価値のより正確な絵を提供します、と暗号化アナリストのBilal Huseynovは説明しました。

The Thermo Cap, conversely, depicts the total cumulative US dollar value of Bitcoin introduced into circulation via miner block rewards paid out over the network's entire history.

逆に、サーモキャップは、ネットワークの履歴全体にわたって支払われたマイナーブロックの報酬を介して流通に導入されたビットコインの累積累積米ドル価値を示しています。

Analysts use the Thermo Cap alongside other valuation metrics like Market Cap and Realized Cap to help gauge potential market cycle tops or bottoms and evaluate net capital flows into or out of the Bitcoin network.

アナリストは、サーモキャップを時価総額や実現キャップなどの他の評価メトリックとともに使用して、潜在的な市場サイクルのトップまたはボトムを測定し、ビットコインネットワークに出入りするネットキャピタルフローを評価します。

When the Thermo Cap value crosses below the Realized Cap value, this specific pattern has historically signaled the potential onset of a significant market correction phase for Bitcoin.

サーモキャップ値が実現したキャップ値を下回ると、この特定のパターンは、ビットコインの重要な市場修正段階の潜在的な開始を歴史的に示してきました。

This is reminiscent of a similar "Dead Cross" that occurred on this indicator before Bitcoin's major 2022 bear market phase, which saw prices fall from around $45,000 down to approximately $16,000.

これは、ビットコインの主要な2022年のベアマーケットフェーズの前にこのインジケーターで発生した同様の「死んだクロス」を連想させます。

Bitcoin's Bullish Case Despite Red Flags

赤い旗にもかかわらず、ビットコインの強気のケース

Now, with this Thermo Cap/Realized Cap indicator flashing red again according to CryptoQuant's charts, concerns about a potential temporary price reversal are rising among some on-chain analysts.

現在、Cryptoquantのチャートによると、このサーモキャップ/実現キャップインジケーターが再び赤くなっているため、鎖の潜在的な一時的な価格の逆転に関する懸念は、一部のチェーンアナリストの間で上昇しています。

Huseynov, who credited fellow analyst Avocado_onchain for highlighting the pattern's recent development, also suggested that based on this signal's history, a price retest of the $75,000 level could potentially occur before Bitcoin resumes any further significant upward momentum.

パターンの最近の開発を強調したアナリストのAvocado_onchainを称賛したHuseynovは、この信号の歴史に基づいて、ビットコインがさらに重要な上向きの勢いを再開する前に75,000ドルの価格再テストが発生する可能性があることを示唆しました。

However, other analysts argue that Bitcoin's underlying strength, driven partly by ongoing institutional demand, remains generally intact.

しかし、他のアナリストは、継続的な制度的需要によって部分的に駆動されるビットコインの根本的な強さは、一般的にそのままのままであると主張しています。

For example, investment firm Metaplanet continued its aggressive Bitcoin strategy by buying another 160 BTC (worth over $13 million) recently, bringing its total reported corporate holdings to 4,206 BTC.

たとえば、投資会社Metaplanetは、最近160 BTC（1,300万ドル以上）を購入することにより、積極的なビットコイン戦略を継続し、報告された総企業保有額を4,206 BTCにしました。

What Should Traders Watch Now?

トレーダーは今何を見るべきですか？

Large institutional moves like Metaplanet's provide some underlying support and bullish market momentum signals.

メタプラネットのような大きな制度的動きは、いくつかの根本的なサポートと強気市場の勢いシグナルを提供します。

But short-term traders should likely remain more cautious as historical data suggests that indicators like the Thermo Cap/Realized Cap cross often precede noticeable price pullbacks, even if the longer-term uptrend remains valid.

しかし、履歴データは、長期的なアップトレンドが有効なままであっても、サーモキャップ/実現キャップクロスのような指標が顕著な価格プルバックに先行することが多いことを示唆しているため、短期トレーダーはおそらくより慎重である必要があります。

If this "Dead Cross" signal is confirmed by further negative price action, traders will watch key support levels closely.

この「デッドクロス」信号がさらに否定的な価格アクションによって確認された場合、トレーダーは主要なサポートレベルを綿密に視聴します。

Whether Bitcoin will defy this historical on-chain pattern this time, or if a market cooldown period is indeed ahead, remains to be seen.

今回、ビットコインがこの歴史的なオンチェーンパターンに反するかどうか、または市場のクールダウン期間が実際に先にあるかどうかはまだ不明です。