ビットコイン（BTC）はミニベア市場に閉じ込められているようです

ビットコインBTC/USDは、技術的な信号が弱く、勢いが衰退し、価格アクションに重くのしかかっている新鮮な触媒の欠如を備えたミニベア市場に閉じ込められているようです。

Bitcoin BTC/USD appears to be locked in a mini bear market, with weak technical signals, fading momentum, and a lack of fresh catalysts weighing heavily on price action, according to a Tuesday market note from 10x Research.

ビットコインBTC/USDは、10倍の調査からの火曜日の市場ノートによると、弱い技術的信号、フェードモメンタム、および価格アクションの重さの新鮮な触媒の欠如を備えたミニベア市場に閉じ込められているようです。

What Happened: In the report, the firm said Bitcoin is currently trading below its key trend model level of $88,000 — an indicator they consider crucial for gauging bull versus bear cycles.

何が起こったのか：レポートでは、ビットコインは現在、88,000ドルの主要なトレンドモデルレベルを下回っていると述べています。

"There’s little doubt from on-chain data that Bitcoin is in at least a mini-bear market,” 10x Research said, adding that without a turnaround in momentum, “that remains the base case.”

「ビットコインが少なくともミニベア市場にあるというチェーン上のデータからはほとんど疑いがありません」と10倍の調査は、勢いの転換がなければ、「それは基本的なケースのままです」と付け加えました。

While some short-term technical indicators briefly hinted at a relief rally, the bounce stalled at $88,500 and has since reversed.

一部の短期的な技術指標は救援ラリーを一時的に示唆していましたが、バウンスは88,500ドルで停滞し、その後逆転しています。

Bitcoin is also still below its 21-week moving average, a widely-used long-term trend signal.

ビットコインは、広く使用されている長期的な傾向信号である21週間の移動平均もまだ下回っています。

One of the firm’s most reliable metrics — the short-term holder realized price, now near $93,000 — has acted as stiff resistance.

同社の最も信頼できる指標の1つである短期保有者の実現価格は、現在93,000ドル近くの価格であり、厳しい抵抗として機能しています。

The rejection at this level suggests traders are exiting breakeven positions, further reinforcing bearish pressure.

このレベルでの拒否は、トレーダーが損益分岐点の位置を終了しており、弱気の圧力をさらに強化していることを示唆しています。

On-chain data also supports this cautious outlook.

オンチェーンデータは、この慎重な見通しもサポートしています。

Funding rates remain depressed, signaling reduced risk appetite, while retail investor activity has plummeted — particularly after losses in meme tokens like Trump TRUMP/USD.

資金調達率は落ち込んでおり、リスクの選好度が低下し、小売投資家の活動が急落しました。特にトランプトランプ/USDのようなミームトークンの損失の後。

“Confidence took a major hit when retail lost billions,” the report noted, with exchange listings near peak prices providing exit liquidity for insiders.

「小売店が数十億ドルを失ったとき、自信は大きな打撃を受けました」と報告書は述べており、交換リストはピーク価格に近づいてインサイダーに退場した流動性を提供します。

ETF outflows have now continued for a second consecutive month. Hedge funds that previously executed arbitrage trades using Bitcoin ETFs are pulling back due to low funding rates.

ETF流出は、2回連続で継続しています。ビットコインETFを使用してアービトラージ取引を以前に実行したヘッジファンドは、資金調達率が低いために引き戻されています。

“Without a meaningful rise in funding rates, it’s unlikely ETF inflows return to their former strength,” 10x explained.

「資金調達率の意味のある上昇がなければ、ETFの流入が以前の強さに戻る可能性は低い」と10xは説明した。

The broader macro environment offers little comfort either. While market hopes are pinned on a potential Fed rate cut by June, 10x believes it’s more likely to be delayed until September due to sticky inflation and resilient labor data.

より広いマクロ環境もほとんど快適さを提供しません。市場の希望は、6月までにFRBレート削減の潜在的なものに固定されていますが、10倍は、粘着性のインフレと回復力のある労働データのために9月まで遅延する可能性が高いと考えています。

“Bitcoin is looking for real action — not just dovish talk,” the note emphasized.

「Bitcoinは、Dovishの話だけでなく、本当の行動を探しています」とメモは強調しました。

Political developments have also failed to ignite momentum. Despite Trump’s efforts to boost sentiment — such as announcing a strategic Bitcoin reserve — these moves lack legislative backing.

政治的発展も勢いに火をつけることができませんでした。戦略的なビットコインリザーブを発表するなど、感情を高めるためのトランプの努力にもかかわらず、これらの動きは立法上の支持を欠いています。

“Holding confiscated Bitcoins doesn’t create buying pressure,” the report said, suggesting that much of the recent crypto optimism has been narrative-driven rather than supported by fundamentals.

「没収されたビットコインを保持することは買いのプレッシャーを生み出しません」と報告書は述べており、最近の暗号楽観主義の多くはファンダメンタルズによって支持されるのではなく、物語主導型であると示唆しています。

Why It Matters: Despite the bearish tone, the firm sees relative strength in Bitcoin compared to altcoins, many of which are underperforming sharply.

なぜそれが重要なのか：弱気な口調にもかかわらず、会社はアルトコインと比較してビットコインの相対的な強さを見ています。

Their proprietary model combining total crypto market cap and Bitcoin dominance confirms this trend.

総暗号の時価総額とビットコインの支配を組み合わせた彼らの独自モデルは、この傾向を確認します。

Notably, Tron TRX/USD and Toncoin TON/USD have stood out for showing resilience in a weak market, potentially due to favorable geopolitical positioning.

特に、Tron Trx/USDとToncoin Ton/USDは、潜在的に地政学的なポジショニングが有利なため、弱い市場で回復力を示すために際立っています。

In the near term, 10x expects Bitcoin to remain range-bound between $73,000 and $94,000.

近いうちに、10倍はビットコインが73,000ドルから94,000ドルの範囲に留まることを期待しています。

“Volatility is likely,” they said, recommending selling options strategies — such as puts or calls — depending on whether price moves toward the lower or upper end of that range.

「ボラティリティが可能性が高い」と彼らは、価格がその範囲の下端または上端に向かって移動するかどうかに応じて、プットやコールなどの販売戦略を販売することを推奨していると述べた。

Unless a clear macro shift or bullish catalyst emerges, the outlook remains muted.

明確なマクロシフトまたは強気触媒が現れない限り、見通しは抑えられたままです。

“The current market structure is fragile,” the analysts said, suggesting that their view that Bitcoin is now in a confirmed mini bear market.

「現在の市場構造は壊れやすい」とアナリストは述べ、ビットコインが現在確認されているミニベア市場にいるという彼らの見解を示唆している。