Bitcoin (BTC) semble être enfermé dans un mini-marché d'ours

Bitcoin BTC / USD semble être enfermé dans un mini-marché des ours, avec des signaux techniques faibles, une élan décolorante et un manque de catalyseurs frais pesant lourdement sur l'action des prix

Bitcoin BTC/USD appears to be locked in a mini bear market, with weak technical signals, fading momentum, and a lack of fresh catalysts weighing heavily on price action, according to a Tuesday market note from 10x Research.

Bitcoin BTC / USD semble être enfermé dans un mini-marché des ours, avec des signaux techniques faibles, une élan décolorante et un manque de catalyseurs frais pesant lourdement sur l'action des prix, selon une note de marché mardi de 10x Research.

What Happened: In the report, the firm said Bitcoin is currently trading below its key trend model level of $88,000 — an indicator they consider crucial for gauging bull versus bear cycles.

Ce qui s'est passé: Dans le rapport, la société a déclaré que Bitcoin se négocie actuellement en dessous de son niveau de modèle de tendance clé de 88 000 $ - un indicateur qu'il considère crucial pour mesurer les cycles de taureau par rapport aux ours.

"There’s little doubt from on-chain data that Bitcoin is in at least a mini-bear market,” 10x Research said, adding that without a turnaround in momentum, “that remains the base case.”

"Il ne fait aucun doute sur les données sur la chaîne que Bitcoin se trouve dans au moins un marché des mini-barres", a déclaré 10x Research, ajoutant que sans revirement de l'élan, "cela reste le cas de base."

While some short-term technical indicators briefly hinted at a relief rally, the bounce stalled at $88,500 and has since reversed.

Alors que certains indicateurs techniques à court terme ont brièvement laissé entendre un rassemblement de secours, le rebond est au point mort à 88 500 $ et s'est depuis inversé.

Bitcoin is also still below its 21-week moving average, a widely-used long-term trend signal.

Le Bitcoin est également toujours en dessous de sa moyenne mobile de 21 semaines, un signal de tendance à long terme largement utilisé.

One of the firm’s most reliable metrics — the short-term holder realized price, now near $93,000 — has acted as stiff resistance.

L'une des mesures les plus fiables de l'entreprise - le titulaire à court terme a réalisé le prix, maintenant près de 93 000 $ - a agi comme une forte résistance.

The rejection at this level suggests traders are exiting breakeven positions, further reinforcing bearish pressure.

Le rejet à ce niveau suggère que les commerçants sortent des positions du seuil de rentabilité, renforçant davantage la pression baissière.

On-chain data also supports this cautious outlook.

Les données sur la chaîne soutiennent également cette perspective prudente.

Funding rates remain depressed, signaling reduced risk appetite, while retail investor activity has plummeted — particularly after losses in meme tokens like Trump TRUMP/USD.

Les taux de financement restent déprimés, la signalisation de l'appétit de risque réduit, tandis que l'activité des investisseurs de détail a chuté - en particulier après les pertes de jetons comme Trump Trump / USD.

“Confidence took a major hit when retail lost billions,” the report noted, with exchange listings near peak prices providing exit liquidity for insiders.

"La confiance a pris un coup majeur lorsque le commerce de détail a perdu des milliards", a noté le rapport, les listes d'échange près des prix de pointe fournissant des liquidités de sortie aux initiés.

ETF outflows have now continued for a second consecutive month. Hedge funds that previously executed arbitrage trades using Bitcoin ETFs are pulling back due to low funding rates.

Les sorties des ETF se poursuivent maintenant pendant un deuxième mois consécutif. Les hedge funds qui ont déjà exécuté des transactions d'arbitrage à l'aide de Bitcoin ETF reculent en raison de faibles taux de financement.

“Without a meaningful rise in funding rates, it’s unlikely ETF inflows return to their former strength,” 10x explained.

"Sans une augmentation significative des taux de financement, il est peu probable que les entrées de FNB retournent à leur ancienne force", a expliqué 10x.

The broader macro environment offers little comfort either. While market hopes are pinned on a potential Fed rate cut by June, 10x believes it’s more likely to be delayed until September due to sticky inflation and resilient labor data.

L'environnement macro plus large offre peu de confort non plus. Bien que les espoirs du marché soient épinglés sur une baisse potentielle de taux de la Fed d'ici juin, 10x estime qu'il est plus susceptible d'être retardé jusqu'en septembre en raison de l'inflation collante et des données de main-d'œuvre résilientes.

“Bitcoin is looking for real action — not just dovish talk,” the note emphasized.

"Le Bitcoin recherche une réelle action - pas seulement des discours sur les doutes", a souligné la note.

Political developments have also failed to ignite momentum. Despite Trump’s efforts to boost sentiment — such as announcing a strategic Bitcoin reserve — these moves lack legislative backing.

Les développements politiques n'ont également pas réussi à enflammer l'élan. Malgré les efforts de Trump pour stimuler le sentiment - comme l'annonce d'une réserve stratégique de Bitcoin - ces mouvements manquent de soutien législatif.

“Holding confiscated Bitcoins doesn’t create buying pressure,” the report said, suggesting that much of the recent crypto optimism has been narrative-driven rather than supported by fundamentals.

"La tenue de bitcoins confisqués ne crée pas de pression d'achat", indique le rapport, suggérant qu'une grande partie de l'optimisme récent crypto a été axée sur le récit plutôt que soutenu par des fondamentaux.

Why It Matters: Despite the bearish tone, the firm sees relative strength in Bitcoin compared to altcoins, many of which are underperforming sharply.

Pourquoi c'est important: malgré le ton baissier, l'entreprise voit une force relative à Bitcoin par rapport aux altcoins, dont beaucoup sous-performent fortement.

Their proprietary model combining total crypto market cap and Bitcoin dominance confirms this trend.

Leur modèle propriétaire combinant la capitalisation boursière de la cryptographie totale et la dominance bitcoin confirment cette tendance.

Notably, Tron TRX/USD and Toncoin TON/USD have stood out for showing resilience in a weak market, potentially due to favorable geopolitical positioning.

Notamment, Tron TRX / USD et Toncoin Ton / USD se sont démarqués pour montrer la résilience dans un marché faible, potentiellement en raison du positionnement géopolitique favorable.

In the near term, 10x expects Bitcoin to remain range-bound between $73,000 and $94,000.

À court terme, 10X s'attend à ce que Bitcoin reste lié à la plage entre 73 000 $ et 94 000 $.

“Volatility is likely,” they said, recommending selling options strategies — such as puts or calls — depending on whether price moves toward the lower or upper end of that range.

"La volatilité est probable", ont-ils déclaré, recommandant de vendre des stratégies d'options - telles que les put ou les appels - selon que le prix se déplace vers l'extrémité inférieure ou supérieure de cette fourchette.

Unless a clear macro shift or bullish catalyst emerges, the outlook remains muted.

À moins qu'un décalage de macro clair ou un catalyseur haussier émerge, les perspectives restent en sourdine.

“The current market structure is fragile,” the analysts said, suggesting that their view that Bitcoin is now in a confirmed mini bear market.

"La structure actuelle du marché est fragile", ont déclaré les analystes, suggérant que leur point de vue que Bitcoin est maintenant dans un mini-marché confirmé.