Jeton XRP (XRP) : un créateur de millionnaire ou un piège ?

En 2020, la société mère de XRP, Ripple, a été poursuivie en justice par la Securities and Exchange Commission (SEC). Le régulateur a affirmé que la société avait vendu du XRP

Bitcoin and other major cryptocurrencies declined sharply over the past week, largely in response to a hotter-than-expected jobs report.

Le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies majeures ont fortement diminué au cours de la semaine dernière, en grande partie en réponse à un rapport sur l’emploi plus chaud que prévu.

Bitcoin fell nearly 10% between Jan. 7 and Jan. 14, while Ethereum, Solana, and Dogecoin all lost as much or more than the oldest, most valuable coin. XRP (XRP 6.72%), however, managed to gain 3.7% since Jan. 7. Let's take a look at why and then consider whether XRP could be a millionaire maker.

Le Bitcoin a chuté de près de 10 % entre le 7 et le 14 janvier, tandis qu'Ethereum, Solana et Dogecoin ont tous perdu autant, voire plus, que la pièce la plus ancienne et la plus précieuse. Le XRP (XRP 6,72 %) a toutefois réussi à gagner 3,7 % depuis le 7 janvier. Voyons pourquoi, puis voyons si le XRP pourrait être un fabricant millionnaire.

A key deadline looms

Une échéance clé se profile

In 2020, XRP's parent company, Ripple, was sued by the Securities and Exchange Commission (SEC). The regulator claimed that the company sold XRP as an unregistered security, a pretty big no-no. In August 2024, a court ruled mostly in Ripple's favor, approving a $125 million fine when the SEC was originally seeking $2 billion.

En 2020, la société mère de XRP, Ripple, a été poursuivie en justice par la Securities and Exchange Commission (SEC). Le régulateur a affirmé que la société vendait du XRP en tant que titre non enregistré, ce qui est un non-non assez important. En août 2024, un tribunal s'est prononcé principalement en faveur de Ripple, approuvant une amende de 125 millions de dollars alors que la SEC réclamait initialement 2 milliards de dollars.

How is this relevant now, though? The SEC appealed the ruling in October but still must present its evidence if an appeal is to move forward. The deadline to do so is today. Under normal circumstances, there would be little reason to believe the SEC wouldn't meet this deadline. However, the regulator is undergoing a key change in leadership brought on by the election of Donald Trump.

Mais en quoi est-ce pertinent maintenant ? La SEC a fait appel de la décision en octobre, mais doit encore présenter ses preuves pour que l'appel puisse aller de l'avant. La date limite pour le faire est aujourd'hui. Dans des circonstances normales, il y aurait peu de raisons de croire que la SEC ne respecterait pas ce délai. Cependant, le régulateur connaît un changement clé de direction provoqué par l’élection de Donald Trump.

The current chair, Gary Gensler, is stepping down. Gensler has not exactly been a friend to XRP and crypto at large, but Trump's pick for his replacement, Pail Atkins, will likely take a different tack. Investors appear to be betting on the SEC not pursuing its appeal further in anticipation of this change in leadership and broader philosophy.

Le président actuel, Gary Gensler, démissionne. Gensler n'est pas vraiment un ami du XRP et de la cryptographie en général, mais le choix de Trump pour son remplaçant, Pail Atkins, adoptera probablement une approche différente. Les investisseurs semblent parier sur le fait que la SEC ne poursuivra pas son attrait en prévision de ce changement de direction et de sa philosophie plus large.

XRP has a valuation problem

XRP a un problème de valorisation

Although the failure of the SEC to continue its appeal by the end of today certainly could lead to a short-term gain, I'm personally dubious of XRP's long-term value. That's because the value the market is currently assigning to the token seems out of sync with what it can realistically provide in the real world.

Bien que l'échec de la SEC à maintenir son attrait d'ici la fin de la journée puisse certainement conduire à un gain à court terme, je doute personnellement de la valeur à long terme du XRP. En effet, la valeur que le marché attribue actuellement au jeton semble désynchronisée par rapport à ce qu'il peut raisonnablement fournir dans le monde réel.

XRP is designed to transform banking by drastically reducing the cost and increasing the speed of transactions between financial institutions. In 2023, legacy systems cost the industry $193 billion in fees. This is the figure that proponents cite to illustrate just how large the opportunity is for XRP. And while the number is impressive, it's entirely misleading.

XRP est conçu pour transformer le secteur bancaire en réduisant considérablement les coûts et en augmentant la vitesse des transactions entre les institutions financières. En 2023, les systèmes existants ont coûté à l’industrie 193 milliards de dollars en frais. C’est le chiffre cité par les partisans pour illustrer l’ampleur des opportunités pour XRP. Et même si ce chiffre est impressionnant, il est totalement trompeur.

XRP transactions are by their nature extremely cheap. They're orders of magnitude cheaper than the legacy transactions they hope to replace. If this is true, even if XRP captured 100% of the market, the fees collected would be several orders of magnitude smaller than the current $193 billion paid out to legacy systems. In this light, the current $150 billion market capitalization of XRP seems divorced from reality.

Les transactions XRP sont par nature extrêmement bon marché. Elles sont bien moins chères que les transactions traditionnelles qu’elles espèrent remplacer. Si cela est vrai, même si XRP capturait 100 % du marché, les frais perçus seraient plusieurs fois inférieurs aux 193 milliards de dollars actuellement versés aux systèmes existants. Dans cette optique, la capitalisation boursière actuelle de 150 milliards de dollars du XRP semble déconnectée de la réalité.

The question at hand

La question posée

Ok, let's assume I'm wrong, however. Let's assume XRP is able to continue to grow considerably. Can it reach millionaire-maker status? For our purposes let's say it would need to turn a $10,000 investment into $1 million in 30 years. However, $1 million in 30 years is only worth about $300,000 today. A true millionaire maker by today's standards would need to turn our $10,000 into $3.3 million -- a tall order.

Ok, supposons que je me trompe, cependant. Supposons que XRP soit capable de continuer à croître considérablement. Peut-il atteindre le statut de millionnaire ? Pour nos besoins, disons qu'il faudrait transformer un investissement de 10 000 $ en 1 million de dollars en 30 ans. Cependant, 1 million de dollars dans 30 ans ne vaut aujourd’hui qu’environ 300 000 dollars. Un véritable créateur de millionnaire, selon les normes actuelles, devrait transformer nos 10 000 $ en 3,3 millions de dollars – un défi de taille.

That's a 33,000% return over 30, years which works out to an annual rate of 21.3%, more than twice that of the stock market's historical average. If XRP grew at this pace, by 2065 it would have a market cap of $48 trillion, the same as the top 10 largest banks combined (assuming a generous 10% annual growth rate). Do you believe XRP could be worth the combined market caps of the 10 largest banks in the world?

Cela représente un rendement de 33 000 % sur 30 ans, ce qui correspond à un taux annuel de 21,3 %, soit plus du double de la moyenne historique du marché boursier. Si le XRP se développait à ce rythme, d’ici 2065, il aurait une capitalisation boursière de 48 000 milliards de dollars, soit la même que celle des 10 plus grandes banques réunies (en supposant un taux de croissance annuel généreux de 10 %). Pensez-vous que XRP pourrait valoir la capitalisation boursière combinée des 10 plus grandes banques du monde ?

Given this, I wouldn't call XRP a millionaire maker. Not just this, but considering its current valuation, I wouldn't recommend it as an investment at all -- not at this price. If you are interested in crypto investing, Bitcoin is a wiser choice.

Compte tenu de cela, je ne qualifierais pas XRP de fabricant millionnaire. Non seulement cela, mais compte tenu de sa valorisation actuelle, je ne le recommanderais pas du tout comme investissement – ​​pas à ce prix. Si vous êtes intéressé par l’investissement cryptographique, Bitcoin est un choix plus judicieux.