Grand livre unifié : banques centrales, dépôts tokenisés et actifs numériques unifiés sur une seule plateforme

Au milieu des discussions sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC), la Banque des règlements internationaux (BRI) a proposé un grand livre unifié qui permet l'intégration de diverses formes d'actifs numériques sur un réseau unique. Des experts de JP Morgan et Circle ont partagé leurs points de vue sur ce concept lors du BIS Innovation Summit. Umar Farooq de JP Morgan a souligné la nécessité d'un système de transaction fiable et responsable, par opposition aux blockchains publiques, tandis que Dante Disparte de Circle a exprimé ses inquiétudes quant aux influences géopolitiques ayant un impact sur les paiements transfrontaliers et à la fragmentation des paiements mondiaux.

Unified Ledger: Transforming Central Bank Money, Tokenized Deposits, and Digital Assets into a Cohesive Ecosystem

Grand livre unifié : transformer la monnaie de la banque centrale, les dépôts tokenisés et les actifs numériques en un écosystème cohérent

In a pivotal development last year, the Bank for International Settlements (BIS) unveiled its vision for a Unified Ledger, a transformative concept that aims to seamlessly integrate central bank money, tokenized deposits, and digital assets onto a single, unified platform. This groundbreaking initiative seeks to address fundamental inefficiencies and foster programmability within the financial sector.

Dans un développement crucial l'année dernière, la Banque des règlements internationaux (BRI) a dévoilé sa vision d'un grand livre unifié, un concept transformateur qui vise à intégrer de manière transparente la monnaie de la banque centrale, les dépôts symboliques et les actifs numériques sur une plate-forme unique et unifiée. Cette initiative révolutionnaire vise à remédier aux inefficacités fondamentales et à favoriser la programmabilité au sein du secteur financier.

JP Morgan's Perspective on Public Blockchains and the Value of Accountability

Le point de vue de JP Morgan sur les blockchains publiques et la valeur de la responsabilité

JP Morgan's Umar Farooq, a prominent figure in the financial industry, shared his insights on the Unified Ledger concept during the recent BIS Innovation Summit. Farooq emphasized the pressing need for such a solution, citing the limitations of public blockchains for high-value transactions.

Umar Farooq de JP Morgan, figure éminente du secteur financier, a partagé son point de vue sur le concept de registre unifié lors du récent Sommet de l'innovation du BRI. Farooq a souligné le besoin urgent d'une telle solution, citant les limites des blockchains publiques pour les transactions de grande valeur.

"Public blockchain ledgers are not suitable for large transactions at present," Farooq stated. He highlighted the lack of recourse in the event of errors or disputes, posing the question, "Who do I sue?"

"Les registres publics de blockchain ne sont pas adaptés aux transactions importantes à l'heure actuelle", a déclaré Farooq. Il a souligné l'absence de recours en cas d'erreurs ou de litiges, posant la question : « Qui dois-je poursuivre ?

Farooq stressed the importance of establishing a framework where financial institutions can engage in trusted transactions with some form of accountability. This rationale underscores the significance of the Unified Ledger and similar concepts like the Regulated Liability Network (RLN), mBridge, and Singapore's Global Layer 1.

Farooq a souligné l'importance d'établir un cadre dans lequel les institutions financières peuvent s'engager dans des transactions fiables avec une certaine forme de responsabilité. Cette justification souligne l'importance du Grand Livre Unifié et de concepts similaires tels que le Regulated Liability Network (RLN), mBridge et le Global Layer 1 de Singapour.

Another concern raised by Farooq involves the proliferation of tokens on public blockchains. He argued that this token-centric approach creates barriers to convergence and detracts from the core principles of finance.

Une autre préoccupation soulevée par Farooq concerne la prolifération des tokens sur les blockchains publiques. Il a fait valoir que cette approche centrée sur les jetons crée des obstacles à la convergence et porte atteinte aux principes fondamentaux de la finance.

"The internet was developed as a public good," Farooq said, drawing parallels to existing financial infrastructures such as real-time gross settlement (RTGS) systems, Swift, and CLS. He advocated for an evolutionary shift towards viewing technology as a public utility rather than a means of financial speculation.

"Internet a été développé comme un bien public", a déclaré Farooq, établissant des parallèles avec les infrastructures financières existantes telles que les systèmes de règlement brut en temps réel (RTGS), Swift et CLS. Il a préconisé une évolution vers une vision de la technologie comme un service public plutôt que comme un moyen de spéculation financière.

Circle's Observations on Marginal Enhancements and Geopolitical Influences

Observations de Circle sur les améliorations marginales et les influences géopolitiques

Dante Disparte, a senior executive at Circle, raised concerns about the narrow focus of many initiatives that prioritize banks while neglecting non-banks. Disparte highlighted the need for inclusivity, advocating for a seat at the table for all stakeholders.

Dante Disparte, cadre supérieur chez Circle, a exprimé ses inquiétudes quant à la portée étroite de nombreuses initiatives qui donnent la priorité aux banques tout en négligeant les établissements non bancaires. Disparte a souligné la nécessité d’être inclusif, plaidant pour que toutes les parties prenantes aient une place à la table.

Farooq acknowledged the regulatory implications of proximity to central banks, emphasizing the need for enhanced regulation to mitigate systemic risks.

Farooq a reconnu les implications réglementaires de la proximité des banques centrales, soulignant la nécessité d'une réglementation renforcée pour atténuer les risques systémiques.

Disparte presented two key observations regarding Unified Ledgers: the lack of significant improvements and the influence of geopolitics.

Disparte a présenté deux observations clés concernant les registres unifiés : le manque d'améliorations significatives et l'influence de la géopolitique.

"Institutions often seek marginal enhancements," Disparte said. However, he emphasized the necessity for both incremental and transformative innovations, as articulated by BIS head Augustin Carstens.

"Les institutions recherchent souvent des améliorations marginales", a déclaré Disparte. Cependant, il a souligné la nécessité d’innovations à la fois progressives et transformatrices, comme l’a expliqué le directeur de la BRI, Augustin Carstens.

Disparte also suggested that lack of urgency and profit motives may contribute to the slow pace of innovation in money movement. He noted that velocity in the banking system is a premium service, and that traditional finance continues to lack adequate execution capabilities outside of business hours.

Disparte a également suggéré que le manque d’urgence et de motivations de profit pourrait contribuer à la lenteur de l’innovation dans le mouvement monétaire. Il a souligné que la rapidité dans le système bancaire est un service premium et que la finance traditionnelle continue de manquer de capacités d'exécution adéquates en dehors des heures de bureau.

Geopolitics emerged as a significant factor in Disparte's analysis. "Cross-border funds integration of this type is often aligned too far for national security interests," he said. This geopolitical landscape poses challenges and may drive fragmentation in global payments.

La géopolitique est apparue comme un facteur important dans l'analyse de Disparte. "L'intégration de fonds transfrontaliers de ce type est souvent trop orientée vers les intérêts de sécurité nationale", a-t-il déclaré. Ce paysage géopolitique pose des défis et pourrait entraîner une fragmentation des paiements mondiaux.

The Unified Ledger concept and the BIS's mBridge initiative, which involves China, highlight the complex interplay between technology and geopolitics. Technology serves as an enabler, but geopolitical considerations can shape the direction of innovation.

Le concept de registre unifié et l'initiative mBridge de la BRI, à laquelle participe la Chine, mettent en évidence l'interaction complexe entre technologie et géopolitique. La technologie sert de catalyseur, mais des considérations géopolitiques peuvent déterminer l’orientation de l’innovation.

Conclusion: A Paradigm Shift Towards Unified and Accountable Financial Infrastructure

Conclusion : un changement de paradigme vers une infrastructure financière unifiée et responsable

The Unified Ledger represents a bold vision for the future of finance, aiming to unify central bank money, tokenized deposits, and digital assets on a single platform. This transformative concept addresses the limitations of public blockchains and emphasizes the importance of accountability and inclusivity.

Le Grand Livre Unifié représente une vision audacieuse pour l’avenir de la finance, visant à unifier la monnaie de la banque centrale, les dépôts symboliques et les actifs numériques sur une seule plateforme. Ce concept transformateur aborde les limites des blockchains publiques et souligne l’importance de la responsabilité et de l’inclusivité.

However, the road ahead is not without challenges. Marginal enhancements, geopolitical influences, and the need to balance innovation with regulation are all factors that must be carefully considered.

Cependant, le chemin à parcourir n’est pas sans défis. Les améliorations marginales, les influences géopolitiques et la nécessité de concilier innovation et réglementation sont autant de facteurs qui doivent être soigneusement pris en compte.

As the financial industry continues to evolve, the Unified Ledger concept serves as a catalyst for a paradigm shift towards a more efficient, transparent, and accountable financial ecosystem.

À mesure que le secteur financier continue d’évoluer, le concept du Grand Livre Unifié sert de catalyseur pour un changement de paradigme vers un écosystème financier plus efficace, transparent et responsable.