La guerre commerciale de l'administration Trump avec le monde a roulé le marché boursier et menace de plonger le pays dans une récession

La guerre commerciale de l'administration Trump avec le monde a roulé le marché boursier et menace de plonger le pays dans une récession

The Trump administration’s trade war with the world has roiled the stock market and threatens to plunge the country into a recession while jacking up the price of basic supplies.

La guerre commerciale de l'administration Trump avec le monde a roulé le marché boursier et menace de plonger le pays dans une récession tout en augmentant le prix des fournitures de base.

But instead of taking on the financial issues dominating the headlines, the House and Senate are racing to bring stablecoins — a cryptocurrency sector few Americans have even heard of — out from the shadows.

Mais au lieu de prendre en compte les questions financières qui dominent les gros titres, la Chambre et le Sénat se précipitent pour apporter des stablecoins - un secteur des crypto-monnaies que peu d'Américains ont entendu parler - de l'ombre.

The $230 billion stablecoin industry could be the first to benefit from Donald Trump’s promise to make the U.S. the world’s “crypto capital of the planet.”

L'industrie des 230 milliards de dollars pour les stables pourrait être la première à bénéficier de la promesse de Donald Trump de faire aux États-Unis la «capitale cryptographique de la planète» au monde.

“Passing legislation gives them a first-mover advantage to profits that are to be gained.”

«L'adoption d'une législation leur donne un avantage de premier mobilier aux bénéfices qui doivent être obtenus.»

Industry advocates say the legislation will clear up uncertainty around the regulation of their cryptocurrencies, unleashing a new era of financial innovation. Critics of the bipartisan push warn that the legislation risks another financial crash while enriching Trump, whose family is launching a stablecoin of their own.

Les défenseurs de l'industrie affirment que la législation éliminera l'incertitude concernant la réglementation de leurs crypto-monnaies, libérant une nouvelle ère d'innovation financière. Les critiques de la poussée bipartite avertissent que la législation risque un autre crash financier tout en enrichissant Trump, dont la famille lance sa propre stablecoin.

“Passing legislation gives them a first-mover advantage to profits that are to be gained. We saw that with the Trump meme coin, where a lot of people lost out but it didn’t matter because Trump’s platform was making fees,” said Mark Hays, of the group Americans for Financial Reform. “It just seems like a witches’ brew of problematic things that could lead to another crash.”

"L'adoption d'une législation leur donne un avantage de premier mobilier aux bénéfices qui doivent être gagnés. Nous avons vu qu'avec la pièce de mème Trump, où beaucoup de gens ont perdu, mais cela n'avait pas d'importance parce que la plate-forme de Trump faisait des frais", a déclaré Mark Hays, du groupe Américain pour une réforme financière. «Cela ressemble à une infusion de choses problématiques des sorcières qui pourraient conduire à un autre crash.»

What Is a Stablecoin?

Qu'est-ce qu'un stablecoin?

To their proponents, stablecoins offer all the benefits of crypto without the downsides.

À leurs partisans, les stablecoins offrent tous les avantages de la crypto sans les inconvénients.

They are pegged to real-world currencies, such as the U.S. dollar. The idea is that one dollar-denominated stablecoin can always be redeemed for one dollar. Stablecoin issuers use real-world assets, such as U.S. Treasury bonds, to back their offerings.

Ils sont fixés dans des monnaies réelles, comme le dollar américain. L'idée est que le stablecoin d'un dollar libellé peut toujours être échangé contre un dollar. Les émetteurs de stablecoin utilisent des actifs réels, tels que les obligations du Trésor américain, pour soutenir leurs offres.

Stablecoins live on blockchains — cryptographically protected digital ledgers — just like more famous tokens like bitcoin or Ether. Unlike bitcoins, they are supposed to be insulated from wild price swings by their currency pegs.

Les stablecoins vivent sur des blockchains - des livres numériques cryptographiquement protégés - tout comme des jetons plus célèbres comme le bitcoin ou l'éther. Contrairement aux bitcoins, ils sont censés être isolés des balançoires de prix sauvages par leurs chevilles monétaires.

That hasn’t stopped some stablecoins from collapsing.

Cela n'a pas empêché quelques stablecoins de s'effondrer.

What’s the Point?

Quel est le point?

Boosters say that stablecoins can make payments faster, cheaper, and more efficient. They argue that stablecoins will make it easier to send money across international borders and create opportunities for the unbanked by cutting out traditional financial institutions.

Les boosters disent que les stablecoins peuvent effectuer des paiements plus rapides, moins chers et plus efficaces. Ils soutiennent que les stablecoins faciliteront l'envoi d'argent à travers les frontières internationales et créent des opportunités pour les non bancarisés en supprimant les institutions financières traditionnelles.

So far, however, they’re mostly used to buy other cryptocurrencies. Crypto traders use them to cash in and cash out of more speculative tokens without paying repeated fees. Former Securities and Exchange Commission Chair Gary Gensler has likened them to “poker chips at the casino.”

Jusqu'à présent, cependant, ils sont principalement utilisés pour acheter d'autres crypto-monnaies. Les commerçants de crypto les utilisent pour encaisser et retirer des jetons plus spéculatifs sans payer de frais répétés. L'ancien président de la Commission des Securities and Exchange, Gary Gensler, les a comparés à «Chips de poker au casino».

Critics say that even though the biggest stablecoin was launched in 2014, the high-minded talk of improving the payment system has yet to produce results, and the only major users so far have been crypto traders, criminals seeking to evade money laundering laws, and people in the developing world whose own currencies face runaway inflation.

Les critiques disent que même si le plus grand stablecoin a été lancé en 2014, le discours élevé d'amélioration du système de paiement n'a pas encore produit de résultats, et les seuls grands utilisateurs ont jusqu'à présent été les commerçants cryptographiques, les criminels qui cherchent à échapper aux lois sur le blanchiment d'argent et les personnes dans le monde en développement dont les propres devises sont confrontées à l'inflation d'introduction.

“They have been around for a decade. There is no doubt people have been trying to turn them into a general-purpose payment instrument,” said Arthur Wilmarth, a professor emeritus at the George Washington University law school. “And really it hasn’t worked out.”

«Ils existent depuis une décennie. Il ne fait aucun doute que les gens ont essayé de les transformer en un instrument de paiement à usage général», a déclaré Arthur Wilmarth, professeur émérite à la George Washington University Law School. "Et vraiment cela n'a pas fonctionné."

Are They Really … Stable?

Sont-ils vraiment… stables?

That’s what their promoters would have you believe. In reality, stablecoins have “depegged” from the dollar dozens of times.

C'est ce que leurs promoteurs voudraient croire. En réalité, les stablecoins ont «dépensé» du dollar des dizaines de fois.

As Sam Bankman-Fried’s fraudulent FTX exchange collapsed in late 2022, leading stablecoin issuer Tether saw its titular offering drop from the dollar by more than 2 cents. The second-biggest stablecoin, Circle’s USD Coin, dropped more than 13 cents amid revelations that many of its cash assets were jeopardized by the collapse of Silicon Valley Bank in 2023.

Alors que le FTX Exchange frauduleux de Sam Bankman s'est effondré à la fin de 2022, le premier émetteur de stable, Tether a vu son offre titulaire tomber du dollar de plus de 2 cents. Le deuxième plus grand stablecoin, la pièce USD de Circle, a baissé plus de 13 cents au milieu des révélations que bon nombre de ses actifs en espèces ont été compromis par l'effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023.

Then there was the notorious TerraUSD coin, an “algorithmic” stablecoin that was not backed by real-world assets. Its collapse took the token’s supposed value of $40 billion down to zero.

Ensuite, il y avait la célèbre pièce de terre en terrausde, une stablecoin «algorithmique» qui n'était pas soutenue par des actifs réels. Son effondrement a fait passer la valeur supposée du jeton de 40 milliards de dollars à zéro.

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Despite the promise of more concrete assets backing today’s leading stablecoins, even crypto boosters have questions about Tether. The El Salvador-based stablecoin keeps only 82 percent of its reserves in cash or cash-like instruments, dividing up the rest in more volatile investments such as bitcoin. Moreover, it has never subjected its reserve to a full financial audit.

Malgré la promesse que des actifs plus concrets soutiennent les principaux stablecoins d'aujourd'hui, même les Boosters de crypto ont des questions sur Tether. Le stablecoin basé à El Salvador ne contient que 82% de ses réserves en espèces ou en espèces, divisant le reste en investissements plus volatils tels que Bitcoin. De plus, il n'a jamais soumis sa réserve à un audit financier complet.

Tether is closely aligned with Commerce Secretary Howard Lutnick, whose former firm Cantor Fitzgerald holds much of the Tether’s U.S. Treasury bonds.

Tether est étroitement aligné avec le secrétaire du Commerce, Howard Lutnick, dont l'ancienne entreprise Cantor Fitzgerald détient une grande partie des obligations du Trésor américain de l'attache.

The very promise of stability can lead to runs on stablecoins, experts say.

La promesse même de la stabilité peut entraîner des courses sur des stablecoins, selon des experts.

“If people think that even a few pennies of their dollar are at risk, they are going to run,” Wilmarth said. “They are not thinking, ‘I’ve put this money in the S&P 500, and I’ll ride it up and down.’”

"Si les gens pensent que même quelques centimes de leur dollar sont en danger, ils vont courir", a déclaré Wilmarth. «Ils ne pensent pas:« J'ai mis cet argent dans le S&P 500, et je vais le monter de haut en bas. »»

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