L'avenir de Tether sur les marchés européens reste incertain alors que la réglementation MiCA entre en vigueur et que les rachats de l'USDT montent en flèche

L'avenir de Tether sur les marchés européens reste incertain alors que les nouvelles réglementations de l'Union européenne sur les pièces stables entrent en vigueur et que les rachats d'USDT montent en flèche.

Tether’s Future in Europe Uncertain as Stablecoin Redemptions Soar

L'avenir de Tether en Europe est incertain alors que les rachats de Stablecoin montent en flèche

The future of Tether (USDT) in European markets remains unclear as the European Union’s new stablecoin regulations take effect and USDT redemptions reach new heights.

L'avenir du Tether (USDT) sur les marchés européens reste incertain alors que la nouvelle réglementation sur les pièces stables de l'Union européenne entre en vigueur et que les rachats d'USDT atteignent de nouveaux sommets.

On January 1, the EU officially launched its Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulations. Ahead of this event, nearly $4 billion in USDT was redeemed, leading to a slight decrease in Tether’s market cap, which currently hovers around $137 billion, down from $141 billion before Christmas.

Le 1er janvier, l’UE a officiellement lancé sa réglementation sur les marchés de crypto-actifs (MiCA). Avant cet événement, près de 4 milliards de dollars en USDT ont été rachetés, entraînant une légère diminution de la capitalisation boursière de Tether, qui oscille actuellement autour de 137 milliards de dollars, contre 141 milliards de dollars avant Noël.

These redemptions mark the largest since the onset of the ‘crypto winter’ in mid-2022, which was triggered by the exposure of fraudulent activities at several crypto operators. This culminated in the collapse of Sam Bankman-Fried’s digital asset exchange FTX and its affiliated market-maker Alameda Research, which was the biggest purchaser of USDT at the time.

Ces rachats sont les plus importants depuis le début de « l’hiver de la cryptographie » à la mi-2022, déclenché par la révélation d’activités frauduleuses chez plusieurs opérateurs de cryptographie. Cela a abouti à l'effondrement de la bourse d'actifs numériques FTX de Sam Bankman-Fried et de son teneur de marché affilié Alameda Research, qui était à l'époque le plus gros acheteur d'USDT.

Since the redemptions began, USDT has been trading slightly below its $1 peg, indicating customer uncertainty regarding Tether’s future in a post-MiCA environment.

Depuis le début des rachats, l'USDT s'échange légèrement en dessous de son taux de référence de 1 $, ce qui indique l'incertitude des clients quant à l'avenir de Tether dans un environnement post-MiCA.

Under MiCA, ‘significant’ stablecoins like USDT are required to maintain 60% of their reserve assets in cash, which must be stored in EU banks. However, Tether CEO Paolo Ardoino has expressed concerns that this poses an unacceptable risk to Tether due to the potential for bank failure.

Dans le cadre de la MiCA, les pièces stables « importantes » comme l'USDT doivent conserver 60 % de leurs avoirs de réserve en espèces, qui doivent être stockés dans les banques de l'UE. Cependant, Paolo Ardoino, PDG de Tether, a exprimé ses inquiétudes quant au risque inacceptable que cela représente pour Tether en raison du risque de faillite bancaire.

Amid the uncertainty over USDT’s legality in the EU, Coinbase (NASDAQ: COIN) delisted the stablecoin in mid-December. Other prominent exchanges have hinted at following Coinbase’s lead, including Binance, which restricted “the availability of Unauthorized Stablecoins for [European Economic Area] users” on June 30. A few months earlier, the OKX exchange imposed similar limitations on its EEA customers.

Au milieu de l'incertitude quant à la légalité de l'USDT dans l'UE, Coinbase (NASDAQ : COIN) a radié le stablecoin à la mi-décembre. D'autres bourses importantes ont laissé entendre qu'elles suivraient l'exemple de Coinbase, notamment Binance, qui a restreint « la disponibilité des Stablecoins non autorisés pour les utilisateurs de l'Espace économique européen » le 30 juin. Quelques mois plus tôt, la bourse OKX avait imposé des limitations similaires à ses clients de l'EEE.

In a further blow to Tether that extends beyond EU borders, Binance has teamed up with Tether rival Circle, the issuer of the USDC stablecoin, to accelerate USDC adoption around the globe.

Dans un nouveau coup porté à Tether qui s'étend au-delà des frontières de l'UE, Binance s'est associé à son rival de Tether, Circle, l'émetteur du stablecoin USDC, pour accélérer l'adoption de l'USDC dans le monde entier.

Circle received MiCA approval for USDC last July, highlighting Tether’s unwillingness/inability to do likewise. During the same period, USDC’s market cap increased by $2 billion, while USDT’s market cap decreased by $4 billion.

Circle a reçu l'approbation de la MiCA pour l'USDC en juillet dernier, soulignant la réticence/incapacité de Tether à faire de même. Au cours de la même période, la capitalisation boursière de l'USDC a augmenté de 2 milliards de dollars, tandis que celle de l'USDT a diminué de 4 milliards de dollars.

Ardoino and ‘friends of Tether’ have launched a social media campaign to refute claims of USDT’s imminent European demise. Some point out that other exchanges have yet to delist USDT, while others highlight that EU member states have grace periods to enforce MiCA’s edicts, potentially giving USDT a window of up to 18 months to retain its relevance.

Ardoino et les « amis de Tether » ont lancé une campagne sur les réseaux sociaux pour réfuter les allégations de disparition imminente de l'USDT en Europe. Certains soulignent que d'autres bourses n'ont pas encore radié l'USDT, tandis que d'autres soulignent que les États membres de l'UE disposent de délais de grâce pour appliquer les décrets de la MiCA, ce qui pourrait donner à l'USDT une fenêtre allant jusqu'à 18 mois pour conserver sa pertinence.

Despite these claims, Tether itself halted support for its Euro-denominated EURT stablecoin in November, acknowledging at the time that MiCA was the catalyst behind this move.

Malgré ces affirmations, Tether lui-même a mis fin au soutien de son stablecoin EURT libellé en euros en novembre, reconnaissant à l'époque que MiCA était le catalyseur de cette décision.

Tether, Bitfinex doing the financial hokey-pokey?

Tether, Bitfinex faisant le va-et-vient financier ?

Despite its EU issues, Ardoino tweeted on January 2 that Q4 2024 was “a great quarter for Tether.” However, we’ll have to wait another five weeks or so before the company publishes the latest attestation of its fiat reserves.

Malgré ses problèmes avec l'UE, Ardoino a tweeté le 2 janvier que le quatrième trimestre 2024 était « un excellent trimestre pour Tether ». Cependant, il faudra attendre encore environ cinq semaines avant que la société publie la dernière attestation de ses réserves fiduciaires.

The Q3 document—which is not, despite Tether’s insinuations, a proper independent audit—showed $6.1 billion worth of reserves over and above the amount of issued USDT at the time.

Le document du troisième trimestre – qui n'est pas, malgré les insinuations de Tether, un véritable audit indépendant – a montré des réserves d'une valeur de 6,1 milliards de dollars en plus du montant de l'USDT émis à l'époque.

On December 30, just one day before the quarter ended, Tether’s wallet of BTC received an additional 7,629 tokens, valued at over $705 million. Later that same day, a second transfer added another 775 BTC to this total, bringing the transfers to 8,404 BTC, valued at over $775 billion.

Le 30 décembre, juste un jour avant la fin du trimestre, le portefeuille BTC de Tether a reçu 7 629 jetons supplémentaires, d'une valeur de plus de 705 millions de dollars. Plus tard dans la même journée, un deuxième transfert a ajouté 775 BTC supplémentaires à ce total, portant les transferts à 8 404 BTC, évalués à plus de 775 milliards de dollars.

The BTC was sent from the Bitfinex exchange, which shares common ownership with Tether.

Le BTC a été envoyé depuis la bourse Bitfinex, qui partage une propriété commune avec Tether.

This is problematic for several reasons, not the least of which is that Tether/Bitfinex have a history of swapping assets ahead of inspections by third parties to preserve an image of solvency. BDO Italia, the firm Tether pays to conduct attestations, is only ever granted a look at Tether’s financial figures for a single day, traditionally the final day of the quarter, which would be the day after the Bitfinex transfers.

Cela pose problème pour plusieurs raisons, la moindre n'étant pas que Tether/Bitfinex ont l'habitude d'échanger des actifs avant les inspections par des tiers afin de préserver une image de solvabilité. BDO Italia, la société que Tether paie pour effectuer les attestations, n'a accès aux chiffres financiers de Tether que pour une seule journée, traditionnellement le dernier jour du trimestre, qui serait le lendemain des transferts Bitfinex.

An hour before the new year arrived, Bitfinex transferred 30,000 BTC, valued at around $2.8 billion, to an unknown wallet. Presumably, this is some other entity that requires some temporary rebalancing of its balance sheet. The future of finance, indeed.

Une heure avant l'arrivée de la nouvelle année, Bitfinex a transféré 30 000 BTC, d'une valeur d'environ 2,8 milliards de dollars, vers un portefeuille inconnu. Vraisemblablement, il s’agit d’une autre entité qui nécessite un rééquilibrage temporaire de son bilan. L’avenir de la finance, en effet.

Lutnick ready to Rumble

Lutnick prêt à Rumble

Tether has long been the subject of reports of impending indictments, most recently in the United States, where federal authorities appear to be losing patience with USDT’s popularity among terrorists, criminals and individuals/entities looking to evade U.S. economic sanctions.

Tether fait depuis longtemps l'objet d'informations faisant état d'inculpations imminentes, plus récemment aux États-Unis, où les autorités fédérales semblent perdre patience face à la popularité de l'USDT parmi les terroristes, les criminels et les individus/entités cherchant à échapper aux sanctions économiques américaines.