Le stock de super micro-ordinateurs monte en flèche à mesure que le risque de radiation diminue

Marché en croissance : Super Micro Computer (SMCI), créé en 1993, conçoit, développe et commercialise des technologies de serveur et de stockage hautes performances.

Artificial intelligence (AI) server maker Super Micro Computer (SMCI) has seen its stock price soar 31% in Tuesday's trading session. The company unveiled a compliance plan submitted to the SEC in an attempt to avoid delisting.

Le fabricant de serveurs d'intelligence artificielle (IA) Super Micro Computer (SMCI) a vu le cours de son action grimper de 31 % lors de la séance de bourse de mardi. La société a dévoilé un plan de conformité soumis à la SEC pour tenter d'éviter la radiation.

Crucially, Super Micro also announced the immediate appointment of BDO USA as its independent auditor - although BDO has been battling quality issues itself, with 86% of audits at the firm last year found to contain deficiencies, per an industry oversight board.

Surtout, Super Micro a également annoncé la nomination immédiate de BDO USA en tant qu'auditeur indépendant - bien que BDO soit lui-même confronté à des problèmes de qualité, avec 86 % des audits du cabinet l'année dernière qui contenaient des lacunes, selon un conseil de surveillance du secteur.

After surging about 78% in a wildly volatile week of trading, Super Micro Computer stock is certainly giving the short sellers a convincing squeeze - but is the AI server stock a solid investment right now? Let's take a closer look.

Après avoir bondi d'environ 78 % au cours d'une semaine de négociation extrêmement volatile, l'action Super Micro Computer donne certainement une pression convaincante aux vendeurs à découvert - mais l'action du serveur AI est-elle un investissement solide en ce moment ? Regardons de plus près.

SMCI is a Cheap AI Stock: The Bull Case

SMCI est une action IA bon marché : le cas Bull

Growing Market: Established in 1993, Super Micro Computer (SMCI) designs, develops, and markets high-performance server and storage technology. Its solutions cater to data centers, cloud, enterprise IT, scientific computing, and embedded markets, positioning the San Jose-based firm as one of the largest producers of such systems.

Marché en croissance : Créée en 1993, Super Micro Computer (SMCI) conçoit, développe et commercialise des technologies de serveur et de stockage hautes performances. Ses solutions s'adressent aux centres de données, au cloud, à l'informatique d'entreprise, au calcul scientifique et aux marchés intégrés, positionnant l'entreprise basée à San Jose comme l'un des plus grands producteurs de tels systèmes.

Industry projections signal robust growth ahead, presenting a lucrative opportunity for SMCI. The AI server market is anticipated to grow at a CAGR of 18%, reaching $177.4 billion by 2032. Simultaneously, IDC forecasts data center storage capacity to rise from 10.1 ZB in 2023 to 21.0 ZB in 2027, driven largely by AI developments.

Les projections du secteur annoncent une croissance robuste à venir, présentant une opportunité lucrative pour SMCI. Le marché des serveurs d'IA devrait croître à un TCAC de 18 %, pour atteindre 177,4 milliards de dollars d'ici 2032. Simultanément, IDC prévoit que la capacité de stockage des centres de données passera de 10,1 ZB en 2023 à 21,0 ZB en 2027, en grande partie grâce aux développements de l'IA.

Competitive Advantage: Super Micro's competitive edge lies in its modular design approach, allowing the company to create bespoke server configurations quickly and efficiently. This ability to deliver tailored solutions under tight timeframes sets the firm apart in a market where customization is often complex.

Avantage concurrentiel : L'avantage concurrentiel de Super Micro réside dans son approche de conception modulaire, permettant à l'entreprise de créer des configurations de serveur sur mesure rapidement et efficacement. Cette capacité à fournir des solutions sur mesure dans des délais serrés distingue l'entreprise sur un marché où la personnalisation est souvent complexe.

Recent operational milestones underscore its market leadership. The company reported shipping over 100,000 GPUs per quarter and delivering 2,000 liquid-cooled racks since June 2024. Its pioneering adoption of liquid cooling for servers aligns with its commitment to sustainability, offering energy efficiency and reduced physical space requirements. This innovation lowers capital expenditures for data center operators, particularly those managing their facilities.

Les récentes étapes opérationnelles soulignent son leadership sur le marché. La société a déclaré avoir expédié plus de 100 000 GPU par trimestre et livré 2 000 racks refroidis par liquide depuis juin 2024. Son adoption pionnière du refroidissement liquide pour les serveurs s'aligne sur son engagement en faveur du développement durable, offrant une efficacité énergétique et des besoins d'espace physique réduits. Cette innovation réduit les dépenses en capital pour les opérateurs de centres de données, en particulier ceux qui gèrent leurs installations.

Moreover, SMCI’s partnerships with key industry players remain intact, a critical factor for maintaining its competitive position. During the recent earnings call, Michael Staiger, Senior Vice President of Corporate Development, reassured investors of the company’s robust relationship with Nvidia (NVDA) - which Nvidia CEO Jensen Huang seemed to confirm on his company's own earnings call this past week by calling out Super Micro as a partner. Staiger noted that Nvidia confirmed there have been no changes to allocation agreements, dispelling speculation about order redirection to other vendors. This confirmation underscores the stability of their collaboration, which is vital given Nvidia's dominance in the AI hardware space and its importance to SMCI's growth strategy.

De plus, les partenariats de SMCI avec les principaux acteurs de l'industrie restent intacts, un facteur essentiel pour maintenir sa position concurrentielle. Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, Michael Staiger, vice-président directeur du développement de l'entreprise, a rassuré les investisseurs sur les relations solides de l'entreprise avec Nvidia (NVDA) - ce que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a semblé confirmer lors de la propre conférence téléphonique sur les résultats de sa société la semaine dernière en appelant Super. Micro comme partenaire. Staiger a noté que Nvidia a confirmé qu'il n'y avait eu aucun changement dans les accords d'attribution, dissipant ainsi les spéculations sur la redirection des commandes vers d'autres fournisseurs. Cette confirmation souligne la stabilité de leur collaboration, ce qui est vital compte tenu de la domination de Nvidia dans le domaine du matériel d'IA et de son importance pour la stratégie de croissance de SMCI.

Bargain Valuation: SMCI stock has underperformed significantly since its fiscal Q4 earnings report, and is now trading at a forward price/earnings (P/E) ratio of 10.52x and 0.70x forward sales. While these metrics suggest the stock is deeply undervalued for an AI growth company, the uncertainties surrounding its governance and regulatory scrutiny explain the discounted valuation.

Valorisation des bonnes affaires : l'action SMCI a considérablement sous-performé depuis son rapport sur les résultats du quatrième trimestre de l'exercice fiscal et se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 10,52x et de 0,70x les ventes à terme. Bien que ces mesures suggèrent que le titre est profondément sous-évalué pour une entreprise en croissance dans le domaine de l’IA, les incertitudes entourant sa gouvernance et son contrôle réglementaire expliquent la valorisation actualisée.

SMCI Has Serious Issues: The Bear Case

SMCI a de sérieux problèmes : le cas de l'ours

Q1 Results Delay: The delay in releasing audited financial results for Q1 2025 does not help matters. Moreover, the preliminary Q1 numbers were a disappointment, as well with the company now expecting net sales in the quarter to be in the range of $5.9 billion to $6.0 billion, which is lower than its previous guidance range of $6.0 billion to $7.0 billion.

Retard des résultats du premier trimestre : Le retard dans la publication des résultats financiers audités du premier trimestre 2025 n’arrange pas les choses. De plus, les chiffres préliminaires du premier trimestre ont également été décevants, la société s'attendant désormais à ce que les ventes nettes du trimestre se situent entre 5,9 et 6,0 milliards de dollars, ce qui est inférieur à sa fourchette précédente de 6,0 à 7,0 milliards de dollars.

Further, management's guidance range for EPS has narrowed to $0.75 to $0.76, down from its previous range of $0.67 to $0.83.

En outre, la fourchette de prévision de la direction concernant le BPA s'est réduite à 0,75 $ à 0,76 $, en baisse par rapport à sa fourchette précédente de 0,67 $ à 0,83 $.

DOJ Scrutiny: Governance concerns have intensified following the resignation of auditor Ernst & Young and reports of the U.S. Department of Justice investigating Super Micro's accounting practices. Key issues include related-party transactions with suppliers Ablecom and Compuware, controlled by CEO Charles Liang’s brothers, which totaled nearly $983 million over three years. Additionally, Charles Liang and his wife hold ownership stakes in Ablecom, raising questions about the independence of these relationships.

Contrôle du DOJ : les préoccupations en matière de gouvernance se sont intensifiées à la suite de la démission du commissaire aux comptes Ernst & Young et des rapports du ministère américain de la Justice enquêtant sur les pratiques comptables de Super Micro. Les principaux enjeux incluent les transactions entre parties liées avec les fournisseurs Ablecom et Compuware, contrôlés par les frères du PDG Charles Liang, qui ont totalisé près de 983 millions de dollars sur trois ans. De plus, Charles Liang et son épouse détiennent des participations dans Ablecom, ce qui soulève des questions sur l'indépendance de ces relations.

The company’s history of management turnover and regulatory challenges compounds these concerns. Former CFO Howard Hideshima departed amid SEC charges in 2018, and later joined a related party owned by Liang's brother. While a well-regarded CFO helped stabilize the company through its Nasdaq re-listing, his abrupt resignation in 2021 and subsequent allegations of being pushed out suggest underlying management instability.

L'historique de rotation de la direction et les défis réglementaires de l'entreprise aggravent ces préoccupations. L'ancien directeur financier Howard Hideshima a quitté l'entreprise au milieu des accusations portées par la SEC en 2018, puis a rejoint une partie liée appartenant au frère de Liang. Alors qu’un directeur financier réputé a contribué à stabiliser l’entreprise grâce à sa réinscription au Nasdaq, sa démission brutale en 2021 et les allégations ultérieures d’expulsion suggèrent une instabilité sous-jacente de la direction.

Increased Competition: Regulatory and governance issues have created openings for competitors

Concurrence accrue : les problèmes de réglementation et de gouvernance ont créé des ouvertures pour les concurrents