Die Aktien von Super Micro Computer steigen, da das Delisting-Risiko sinkt

Wachsender Markt: Super Micro Computer (SMCI), gegründet 1993, entwirft, entwickelt und vermarktet leistungsstarke Server- und Speichertechnologie.

Artificial intelligence (AI) server maker Super Micro Computer (SMCI) has seen its stock price soar 31% in Tuesday's trading session. The company unveiled a compliance plan submitted to the SEC in an attempt to avoid delisting.

Super Micro Computer (SMCI), Hersteller von Servern für künstliche Intelligenz (KI), verzeichnete in der Handelssitzung am Dienstag einen Anstieg des Aktienkurses um 31 %. Das Unternehmen stellte einen Compliance-Plan vor, der der SEC vorgelegt wurde, um ein Delisting zu verhindern.

Crucially, Super Micro also announced the immediate appointment of BDO USA as its independent auditor - although BDO has been battling quality issues itself, with 86% of audits at the firm last year found to contain deficiencies, per an industry oversight board.

Entscheidend ist, dass Super Micro auch die sofortige Ernennung von BDO USA zu seinem unabhängigen Wirtschaftsprüfer bekannt gab – obwohl BDO selbst mit Qualitätsproblemen zu kämpfen hat und laut einem Branchenaufsichtsgremium 86 % der Prüfungen des Unternehmens im vergangenen Jahr Mängel aufwiesen.

After surging about 78% in a wildly volatile week of trading, Super Micro Computer stock is certainly giving the short sellers a convincing squeeze - but is the AI server stock a solid investment right now? Let's take a closer look.

Nach einem Anstieg von etwa 78 % in einer äußerst volatilen Handelswoche bietet die Aktie von Super Micro Computer den Leerverkäufern sicherlich einen überzeugenden Druck – aber ist die Aktie des KI-Servers derzeit eine solide Investition? Schauen wir genauer hin.

SMCI is a Cheap AI Stock: The Bull Case

SMCI ist eine billige KI-Aktie: The Bull Case

Growing Market: Established in 1993, Super Micro Computer (SMCI) designs, develops, and markets high-performance server and storage technology. Its solutions cater to data centers, cloud, enterprise IT, scientific computing, and embedded markets, positioning the San Jose-based firm as one of the largest producers of such systems.

Wachsender Markt: Super Micro Computer (SMCI) wurde 1993 gegründet und entwirft, entwickelt und vermarktet leistungsstarke Server- und Speichertechnologie. Seine Lösungen richten sich an Rechenzentren, Cloud, Unternehmens-IT, wissenschaftliches Rechnen und eingebettete Märkte und positionieren das in San Jose ansässige Unternehmen als einen der größten Hersteller solcher Systeme.

Industry projections signal robust growth ahead, presenting a lucrative opportunity for SMCI. The AI server market is anticipated to grow at a CAGR of 18%, reaching $177.4 billion by 2032. Simultaneously, IDC forecasts data center storage capacity to rise from 10.1 ZB in 2023 to 21.0 ZB in 2027, driven largely by AI developments.

Branchenprognosen deuten auf ein robustes Wachstum hin, das eine lukrative Chance für SMCI darstellt. Es wird erwartet, dass der Markt für KI-Server mit einer jährlichen Wachstumsrate von 18 % wächst und bis 2032 177,4 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Gleichzeitig prognostiziert IDC einen Anstieg der Speicherkapazität von Rechenzentren von 10,1 ZB im Jahr 2023 auf 21,0 ZB im Jahr 2027, was größtenteils auf KI-Entwicklungen zurückzuführen ist.

Competitive Advantage: Super Micro's competitive edge lies in its modular design approach, allowing the company to create bespoke server configurations quickly and efficiently. This ability to deliver tailored solutions under tight timeframes sets the firm apart in a market where customization is often complex.

Wettbewerbsvorteil: Der Wettbewerbsvorteil von Super Micro liegt in seinem modularen Designansatz, der es dem Unternehmen ermöglicht, schnell und effizient maßgeschneiderte Serverkonfigurationen zu erstellen. Diese Fähigkeit, maßgeschneiderte Lösungen innerhalb enger Zeitrahmen zu liefern, hebt das Unternehmen in einem Markt hervor, in dem kundenspezifische Anpassungen oft komplex sind.

Recent operational milestones underscore its market leadership. The company reported shipping over 100,000 GPUs per quarter and delivering 2,000 liquid-cooled racks since June 2024. Its pioneering adoption of liquid cooling for servers aligns with its commitment to sustainability, offering energy efficiency and reduced physical space requirements. This innovation lowers capital expenditures for data center operators, particularly those managing their facilities.

Die jüngsten operativen Meilensteine ​​unterstreichen die Marktführerschaft. Das Unternehmen gab an, seit Juni 2024 über 100.000 GPUs pro Quartal ausgeliefert und 2.000 flüssigkeitsgekühlte Racks geliefert zu haben. Die bahnbrechende Einführung der Flüssigkeitskühlung für Server steht im Einklang mit seinem Engagement für Nachhaltigkeit und bietet Energieeffizienz und reduzierten physischen Platzbedarf. Diese Innovation senkt die Investitionsausgaben für Rechenzentrumsbetreiber, insbesondere für diejenigen, die ihre Einrichtungen verwalten.

Moreover, SMCI’s partnerships with key industry players remain intact, a critical factor for maintaining its competitive position. During the recent earnings call, Michael Staiger, Senior Vice President of Corporate Development, reassured investors of the company’s robust relationship with Nvidia (NVDA) - which Nvidia CEO Jensen Huang seemed to confirm on his company's own earnings call this past week by calling out Super Micro as a partner. Staiger noted that Nvidia confirmed there have been no changes to allocation agreements, dispelling speculation about order redirection to other vendors. This confirmation underscores the stability of their collaboration, which is vital given Nvidia's dominance in the AI hardware space and its importance to SMCI's growth strategy.

Darüber hinaus bleiben die Partnerschaften von SMCI mit wichtigen Akteuren der Branche intakt, ein entscheidender Faktor für die Aufrechterhaltung seiner Wettbewerbsposition. Während der jüngsten Gewinnmitteilung versicherte Michael Staiger, Senior Vice President of Corporate Development, den Anlegern die solide Beziehung des Unternehmens zu Nvidia (NVDA) – was Nvidia-CEO Jensen Huang letzte Woche in der eigenen Gewinnmitteilung seines Unternehmens zu bestätigen schien, indem er „Super“ nannte Micro als Partner. Staiger wies darauf hin, dass Nvidia bestätigt habe, dass es keine Änderungen an den Zuteilungsvereinbarungen gegeben habe, was Spekulationen über die Umleitung von Bestellungen an andere Anbieter zerstreue. Diese Bestätigung unterstreicht die Stabilität ihrer Zusammenarbeit, die angesichts der Dominanz von Nvidia im Bereich KI-Hardware und ihrer Bedeutung für die Wachstumsstrategie von SMCI von entscheidender Bedeutung ist.

Bargain Valuation: SMCI stock has underperformed significantly since its fiscal Q4 earnings report, and is now trading at a forward price/earnings (P/E) ratio of 10.52x and 0.70x forward sales. While these metrics suggest the stock is deeply undervalued for an AI growth company, the uncertainties surrounding its governance and regulatory scrutiny explain the discounted valuation.

Schnäppchenbewertung: Die SMCI-Aktie hat sich seit ihrem Ergebnisbericht für das vierte Quartal deutlich schlechter entwickelt und wird jetzt mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10,52x und einem Terminverkaufsverhältnis von 0,70x gehandelt. Während diese Kennzahlen darauf hindeuten, dass die Aktie für ein KI-Wachstumsunternehmen stark unterbewertet ist, erklären die Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Unternehmensführung und der behördlichen Kontrolle die abgezinste Bewertung.

SMCI Has Serious Issues: The Bear Case

SMCI hat ernste Probleme: Der Bärenfall

Q1 Results Delay: The delay in releasing audited financial results for Q1 2025 does not help matters. Moreover, the preliminary Q1 numbers were a disappointment, as well with the company now expecting net sales in the quarter to be in the range of $5.9 billion to $6.0 billion, which is lower than its previous guidance range of $6.0 billion to $7.0 billion.

Verzögerung der Ergebnisse des ersten Quartals: Die Verzögerung bei der Veröffentlichung der geprüften Finanzergebnisse für das erste Quartal 2025 hilft der Sache nicht weiter. Darüber hinaus waren auch die vorläufigen Q1-Zahlen eine Enttäuschung, da das Unternehmen nun für das Quartal einen Nettoumsatz in der Größenordnung von 5,9 bis 6,0 Milliarden US-Dollar erwartet, was unter der bisherigen Prognosespanne von 6,0 bis 7,0 Milliarden US-Dollar liegt.

Further, management's guidance range for EPS has narrowed to $0.75 to $0.76, down from its previous range of $0.67 to $0.83.

Darüber hinaus hat sich die Prognosespanne des Managements für den Gewinn pro Aktie von 0,67 bis 0,83 US-Dollar auf 0,75 bis 0,76 US-Dollar verringert.

DOJ Scrutiny: Governance concerns have intensified following the resignation of auditor Ernst & Young and reports of the U.S. Department of Justice investigating Super Micro's accounting practices. Key issues include related-party transactions with suppliers Ablecom and Compuware, controlled by CEO Charles Liang’s brothers, which totaled nearly $983 million over three years. Additionally, Charles Liang and his wife hold ownership stakes in Ablecom, raising questions about the independence of these relationships.

Prüfung durch das DOJ: Nach dem Rücktritt des Wirtschaftsprüfers Ernst & Young und den Berichten des US-Justizministeriums, das die Rechnungslegungspraktiken von Super Micro untersucht, haben die Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung zugenommen. Zu den Hauptproblemen gehören Transaktionen mit verbundenen Parteien mit den Zulieferern Ablecom und Compuware, die von den Brüdern des CEO Charles Liang kontrolliert werden und sich über einen Zeitraum von drei Jahren auf fast 983 Millionen US-Dollar beliefen. Darüber hinaus halten Charles Liang und seine Frau Anteile an Ablecom, was Fragen zur Unabhängigkeit dieser Beziehungen aufwirft.

The company’s history of management turnover and regulatory challenges compounds these concerns. Former CFO Howard Hideshima departed amid SEC charges in 2018, and later joined a related party owned by Liang's brother. While a well-regarded CFO helped stabilize the company through its Nasdaq re-listing, his abrupt resignation in 2021 and subsequent allegations of being pushed out suggest underlying management instability.

Diese Bedenken werden durch die Fluktuation im Management und regulatorische Herausforderungen des Unternehmens noch verstärkt. Der ehemalige Finanzvorstand Howard Hideshima schied 2018 aufgrund von Anklagen der SEC aus und schloss sich später einer verbundenen Partei an, die Liangs Bruder gehörte. Während ein angesehener CFO durch seine Neunotierung an der Nasdaq zur Stabilisierung des Unternehmens beitrug, deuten sein plötzlicher Rücktritt im Jahr 2021 und die darauf folgenden Vorwürfe, aus dem Unternehmen gedrängt worden zu sein, auf eine zugrunde liegende Instabilität des Managements hin.

Increased Competition: Regulatory and governance issues have created openings for competitors

Erhöhter Wettbewerb: Regulierungs- und Governance-Probleme haben Chancen für Wettbewerber geschaffen