Par Steven Ehrlich

En 2025, l'administration Trump a présenté une série de "cadeaux" à l'industrie des crypto-monnaies.

The Trump administration presented a series of "gifts" to the cryptocurrency industry in 2025.

L'administration Trump a présenté une série de "cadeaux" à l'industrie des crypto-monnaies en 2025.

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has suspended enforcement actions and investigations against major cryptocurrency exchanges and companies such as Coinbase, Gemini, Uniswap, OpenSea, ConsenSys, etc. The White House issued an executive order to promote U.S. leadership in the digital asset industry and expressed its intention to build a Bitcoin reserve.

La Commission américaine des Securities and Exchange (SEC) a suspendu les mesures d'application des lois et les enquêtes contre les échanges et sociétés de crypto-monnaie majeurs tels que Coinbase, Gemini, UniSwap, Opensea, consensys, etc. La Maison Blanche a publié un décret pour promouvoir le leadership américain dans l'industrie des actifs numériques et a exprimé son intention de construire une réserve bitcoin.

However, these moves have not been enough to stem the recent decline in Bitcoin prices and overall negative sentiment in the crypto industry. At the time of writing, Bitcoin is currently priced at $84,000, down 18% since Donald Trump’s inauguration and nearly 23% from its all-time high, while the total cryptocurrency market capitalization has fallen 21%.

Cependant, ces mouvements n'ont pas été suffisants pour endiguer la récente baisse des prix du bitcoin et le sentiment négatif global de l'industrie de la cryptographie. Au moment de la rédaction du moment de la rédaction, Bitcoin est actuellement au prix de 84 000 $, en baisse de 18% depuis l'inauguration de Donald Trump et près de 23% par rapport à son sommet de tous les temps, tandis que la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie a chuté de 21%.

Kavita Gupta, founder and general partner of Delta Blockchain Fund, said: "It feels like all the good news in the crypto space has happened, and the positive developments in the industry seem to be just due to the whim of senior politicians, lacking due process and due diligence... The situation may change at any time, and the sustainability is questionable."

Kavita Gupta, fondatrice et partenaire générale du Delta Blockchain Fund, a déclaré: "Il semble que toutes les bonnes nouvelles de l'espace crypto se soient produites, et les développements positifs de l'industrie semblent simplement dus au gré des politiciens seniors, sans procédure régulière et diligence raisonnable ... La situation peut changer à tout moment, et la durabilité est question."

The three major forces driving the market down right now are likely to push it even lower before it regains its footing and begins to move back up. In fact, the crypto industry may have to wait until 2026 before it sees sustained bullish momentum again.

Les trois forces majeures conduisant le marché en ce moment sont susceptibles de la pousser encore plus bas avant de retrouver sa place et de commencer à remonter. En fait, l'industrie de la cryptographie devra peut-être attendre jusqu'en 2026 avant qu'il ne redevain une élan haussier.

Internal backlash

Réaction interne

There are many reasons to explain the recent decline, starting with the behavior of cryptocurrency participants themselves.

Il existe de nombreuses raisons d'expliquer la récente baisse, en commençant par le comportement des participants à la crypto-monnaie eux-mêmes.

For example, the industry has been marred by multiple memecoin scandals, such as $MELANIA and, later, $LIBRA, which even dragged Argentinian President Javier Milley into the scandal. Now, memecoin issuance and trading activity are declining across the industry, raising questions about their long-term sustainability. For example, daily issuance of new tokens reached a local peak of 66,471 on January 24, just six days after $TRUMP went live. On February 27, the latest full data day available, that number fell to 27,741, a 58% drop.

Par exemple, l'industrie a été gâchée par plusieurs scandales de Memecoin, tels que $ Melania et, plus tard, $ Libra, qui a même entraîné le président argentin Javier Milley dans le scandale. Désormais, l'émission de Memecoin et l'activité commerciale diminuent dans l'industrie, ce qui soulève des questions sur leur durabilité à long terme. Par exemple, la publication quotidienne de nouveaux jetons a atteint un pic local de 66 471 le 24 janvier, six jours seulement après que $ Trump a été mis en ligne. Le 27 février, la dernière journée de données complète disponible, ce nombre est tombé à 27 741, une baisse de 58%.

Brian Rudick, GSR’s head of research, said of the data: “People used to think that meme coins were the fairest and most efficient form of speculation in crypto, but $LIBRA shows that this is not the case. Now you’re seeing a massive reduction in on-chain volume, [and while] meme coins are bearing the brunt of it, this is dragging down the entire crypto space.”

Brian Rudick, responsable de la recherche de GSR, a déclaré à propos des données: «Les gens pensaient que les pièces MEME étaient la forme de spéculation la plus juste et la plus efficace dans la crypto, mais $ libra montre que ce n'est pas le cas. Maintenant, vous voyez une réduction massive du volume sur la chaîne, [et tandis que] les pièces de mèmes en portent le poids, cela entraîne tout l'espace de la cryptographie. »

In addition, the $1.5 billion hack of Bybit by North Korean hackers (the largest theft in cryptocurrency history) has once again raised questions about whether it is safe to put money into cryptocurrencies. Gupta pointed out: "These hacks have made the outside world think that even after 10 years of development, this industry has not really matured."

En outre, le piratage de 1,5 milliard de dollars de Bybit par les pirates nord-coréens (le plus grand vol de l'histoire des crypto-monnaies) a à nouveau soulevé des questions pour savoir s'il est prudent de mettre de l'argent dans les crypto-monnaies. Gupta a souligné: "Ces hacks ont fait penser au monde extérieur que même après 10 ans de développement, cette industrie n'a pas vraiment mûri."

External headwinds

Vents contraires externes

All of this negative sentiment within the industry is being amplified by a reduction in risk appetite among investors more broadly.

Tout ce sentiment négatif au sein de l'industrie est amplifié par une réduction de l'appétit des risques parmi les investisseurs plus largement.

Typically, a new administration boosts consumer confidence, and business leaders initially welcomed Trump's election because of his pro-business mindset. However, new data shows consumer confidence is weakening, likely due to Trump's threats to impose 25% tariffs on trading partners such as China, Canada, Mexico and the European Union.

En règle générale, une nouvelle administration renforce la confiance des consommateurs et les chefs d'entreprise ont initialement accueilli l'élection de Trump en raison de son état d'esprit pro-entreprise. Cependant, de nouvelles données montrent que la confiance des consommateurs s'affaiblit, probablement en raison des menaces de Trump d'imposer 25% de tarifs aux partenaires commerciaux tels que la Chine, le Canada, le Mexique et l'Union européenne.

The Conference Board's consumer confidence index, a nonprofit think tank, fell for the third consecutive month in February, hitting its lowest level since August 2021.

L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board, un groupe de réflexion à but non lucratif, est tombé pour le troisième mois consécutif en février, atteignant son plus bas niveau depuis août 2021.

The University of Michigan's consumer sentiment survey also showed a sharp drop in consumer confidence. The report stated: "Consumer sentiment continued its downward trend from earlier in the month, falling nearly 10% from January. This decline was widespread across age, income and wealth groups."

L'enquête sur les sentiments des consommateurs de l'Université du Michigan a également montré une forte baisse de la confiance des consommateurs. Le rapport indiquait: "Le sentiment des consommateurs a poursuivi sa tendance à la baisse de plus tôt dans le mois, diminuant de près de 10% par rapport à janvier. Cette baisse a été répandue entre les groupes d'âge, de revenus et de richesse."

The report also mentioned: "Expectations for inflation over the next year rose to 4.3% from 3.3%, the highest level since November 2023, and has increased abnormally sharply for two consecutive months. The current reading is well above the range of 2.3%-3.0% in the two years before the epidemic."

Le rapport a également mentionné: "Les attentes pour l'inflation au cours de la prochaine année sont passées à 4,3% contre 3,3%, le plus haut niveau depuis novembre 2023, et a augmenté anormalement fortement pendant deux mois consécutifs. La lecture actuelle est bien supérieure à la fourchette de 2,3% à 3,0% au cours des deux années précédant l'épidémie."

“According to the latest data from the CME Fedwatch tool, the market is pricing in two rate cuts this year. But if those expectations were to completely evaporate due to tariffs, traditional markets could fall more than cryptocurrencies,” Rudick noted.

«Selon les dernières données de l'outil CME Fedwatch, le marché est la tarification en deux baisses de taux cette année. Mais si ces attentes devaient s'évaporer complètement en raison de tarifs, les marchés traditionnels pourraient tomber plus que les crypto-monnaies », a noté Rudick.

How low will Bitcoin go?

À quel point Bitcoin va-t-il bas?

It is difficult to predict exactly how far Bitcoin will fall from now.

Il est difficile de prédire exactement jusqu'où Bitcoin tombera à partir de maintenant.

Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers, said that even among commodities, Bitcoin is unique. "You know the supply and demand of crude oil, coffee or cocoa. Bitcoin does not have the same type of intrinsic demand. It exists purely for speculative or investment purposes."

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, a déclaré que même parmi les matières premières, Bitcoin est unique. "Vous connaissez l'offre et la demande de pétrole brut, de café ou de cacao. Le bitcoin n'a pas le même type de demande intrinsèque. Il existe uniquement à des fins spéculatives ou d'investissement."

However, Sosnick pointed to several technical charts that could provide some ideas for price thresholds that investors should watch.

Cependant, Sosnick a souligné plusieurs graphiques techniques qui pourraient fournir quelques idées pour les seuils de prix que les investisseurs devraient surveiller.