Silvergate Capital dépose son bilan et accuse les régulateurs de sa chute

Silvergate Capital Corp., la société mère du prêteur favorable aux actifs numériques Silvergate Bank, a déposé une demande de mise en faillite (chapitre 11) auprès d'un tribunal américain.

Silvergate Capital Corp. (NYSE:SI), the parent company of digital asset-friendly lender Silvergate Bank, has filed for Chapter 11 bankruptcy protection at a U.S. court.

Silvergate Capital Corp. (NYSE : SI), la société mère du prêteur favorable aux actifs numériques Silvergate Bank, a déposé une demande de mise en faillite (chapitre 11) auprès d'un tribunal américain.

The bank entered liquidation in March 2023, announcing that it would wind down operations and repay all deposits in the aftermath of the FTX contagion.

La banque est entrée en liquidation en mars 2023, annonçant qu'elle mettrait fin à ses opérations et rembourserait tous les dépôts à la suite de la contagion FTX.

In its filing at the United States Bankruptcy Court for the District of Delaware, Silvergate Capital revealed that it has no remaining lines of business and pledged to repay creditors using the remaining cash.

Dans son dossier déposé auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district du Delaware, Silvergate Capital a révélé qu'il ne lui restait plus aucun secteur d'activité et s'était engagé à rembourser ses créanciers en utilisant les liquidités restantes.

After repaying the depositors, the company will have $163 million in cash. It will use $18 million from this stash to repay bondholders and divide the rest among the stakeholders. However, it doesn’t intend to repay common stockholders.

Après avoir remboursé les déposants, la société disposera de 163 millions de dollars en espèces. Il utilisera 18 millions de dollars de cette réserve pour rembourser les détenteurs d'obligations et répartira le reste entre les parties prenantes. Cependant, il n’a pas l’intention de rembourser les actionnaires ordinaires.

Silvergate was one of the American banks that capitalized on the rise of digital currency, growing its deposits from less than $2 billion in 2019 to $14 billion two years later. It became the bank of choice for companies like Circle, which held $3.3 billion in USDC reserves at the bank.

Silvergate était l'une des banques américaines qui ont profité de l'essor de la monnaie numérique, faisant passer ses dépôts de moins de 2 milliards de dollars en 2019 à 14 milliards de dollars deux ans plus tard. Elle est devenue la banque de choix pour des sociétés comme Circle, qui détenaient 3,3 milliards de dollars de réserves USDC à la banque.

By 2021, digital asset deposits at Silvergate Bank accounted for a staggering 98% of the bank’s overall deposits. Then came the FTX collapse in November 2022, which impacted the direct deposits by the exchange and sparked a bank run that saw clients withdraw over $8 billion in weeks.

En 2021, les dépôts d'actifs numériques à la Silvergate Bank représentaient 98 % de l'ensemble des dépôts de la banque. Puis est survenu l’effondrement du FTX en novembre 2022, qui a eu un impact sur les dépôts directs de la bourse et a déclenché une ruée bancaire qui a vu les clients retirer plus de 8 milliards de dollars en quelques semaines.

Silvergate exec: Regulators pushed us out of business

Directeur de Silvergate : les régulateurs nous ont poussés à la faillite

While its tie-up with digital currency has been cited as its downfall, one Silvergate executive has blamed the bank’s collapse on federal regulators.

Bien que son lien avec la monnaie numérique ait été cité comme responsable de sa chute, un cadre de Silvergate a imputé l'effondrement de la banque aux régulateurs fédéraux.

In an accompanying filing, Chief Administrative Officer Elaine Hetrick narrowed the company’s woes to a push by regulators in early 2023 to tighten their regulatory grip on ‘crypto’ banks.

Dans un dossier d'accompagnement, la directrice administrative Elaine Hetrick a limité les malheurs de l'entreprise à une pression des régulateurs début 2023 pour resserrer leur emprise réglementaire sur les banques « crypto ».

In February, the U.S. Fed, the OCC, and the FDIC released a joint statement claiming that banks with digital asset exposure may face heightened liquidity risk.

En février, la Fed américaine, l’OCC et la FDIC ont publié une déclaration commune affirmant que les banques exposées aux actifs numériques pourraient être confrontées à un risque de liquidité accru.

“The increased supervisory pressure on Silvergate Bank and other banks focused on servicing crypto-asset businesses forced Silvergate Bank to a point where it would have needed to remake its business model away from its focus on crypto-asset businesses, seek to sell itself as a going concern in the shadow of the regulatory overhang or begin winding down its affairs with the goal of preserving as much value as possible for stakeholders,” Hetrick wrote in the filing.

« La pression de surveillance accrue exercée sur Silvergate Bank et d'autres banques axées sur le service aux entreprises de crypto-actifs a forcé Silvergate Bank à un point où elle aurait dû repenser son modèle commercial en s'éloignant de sa concentration sur les activités de crypto-actifs, et chercher à se vendre comme une entreprise de crypto-actifs. poursuivre ses activités dans l’ombre du surplomb réglementaire ou commencer à mettre un terme à ses activités dans le but de préserver autant de valeur que possible pour les parties prenantes », a écrit Hetrick dans le dossier.

Hetrick insists that, before this statement, Silvergate had been able to absorb the shock of the FTX collapse, including by cutting 40% of its staff and suspending capital-intensive services. However, the statement affected investors’ confidence, and the ensuing bank run dealt a massive blow to the bank, she said.

Hetrick insiste sur le fait qu'avant cette déclaration, Silvergate avait été capable d'absorber le choc de l'effondrement de FTX, notamment en supprimant 40 % de ses effectifs et en suspendant les services à forte intensité de capital. Cependant, cette déclaration a affecté la confiance des investisseurs et la panique bancaire qui a suivi a porté un coup dur à la banque, a-t-elle déclaré.

Hetrick added that Silvergate’s closure indicates the U.S. federal regulators’ anti-digital asset stance. She quoted Barney Frank, a former congressman and director of Signature Bank—yet another defunct crypto-friendly bank—who claimed that “regulators wanted to send a very strong anti-crypto message.”

Hetrick a ajouté que la fermeture de Silvergate indique la position anti-actifs numériques des régulateurs fédéraux américains. Elle a cité Barney Frank, ancien membre du Congrès et directeur de Signature Bank – encore une autre banque défunte favorable aux crypto-monnaies – qui a affirmé que « les régulateurs voulaient envoyer un message anti-crypto très fort ».

A year after its collapse, federal regulators filed charges against Silvergate, accusing it of lax KYC and AML structures, which allowed over $1 trillion to be transferred through its 24/7 Silvergate Exchange Network (SEN) without monitoring for suspicious transactions.

Un an après son effondrement, les régulateurs fédéraux ont porté plainte contre Silvergate, l'accusant de structures laxistes KYC et AML, qui ont permis de transférer plus de 1 000 milliards de dollars via son Silvergate Exchange Network (SEN) 24h/24 et 7j/7 sans surveiller les transactions suspectes.

The top brass also faced charges for misleading investors about the bank’s compliance with the Bank Secrecy Act and its losses from FTX-related debt securities sales. The SEC proved that the management was aware of the deficiencies, with Kathleen Fraher, the chief risk officer, allegedly infamously stating, “We have known of this issue and either we have established other controls to account for it or we haven’t, and we have to take our lumps.”

Les hauts gradés ont également été accusés d'avoir induit les investisseurs en erreur sur le respect par la banque de la loi sur le secret bancaire et sur les pertes résultant de la vente de titres de créance liés au FTX. La SEC a prouvé que la direction était consciente des lacunes, Kathleen Fraher, la responsable des risques, aurait déclaré de manière tristement célèbre : « Nous étions au courant de ce problème et soit nous avons établi d'autres contrôles pour en tenir compte, soit nous ne l'avons pas fait, et nous devons prendre nos morceaux.

To settle the charges with the SEC, Silvergate forked out $50 million in penalties. It also paid $43 million to settle similar charges filed by the Fed and $20 million to the California Department of Financial Protection and Innovation.

Pour régler les accusations avec la SEC, Silvergate a déboursé 50 millions de dollars de pénalités. Elle a également versé 43 millions de dollars pour régler des accusations similaires déposées par la Fed et 20 millions de dollars au Département californien de la protection financière et de l'innovation.

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