SBTC: Le lien manquant vers Bitcoin Defi?

Le marché du billion de milliards de dollars de Bitcoin est depuis longtemps considéré comme une mine d'or inexploitée pour les développeurs Defi. Alors qu'Ethereum a lancé des finances décentralisées et des chaînes de contrats intelligentes qui ont suivi le bâton, Bitcoin - la crypto-monnaie la plus sécurisée et la plus liquide du monde - est restée largement isolée de cette révolution en chaîne.

Bitcoin’s trillion-dollar market has long been viewed as an untapped goldmine for DeFi developers. While Ethereum pioneered decentralized finance and subsequent smart contract chains picked up the baton, Bitcoin – the world’s most secure and liquid cryptocurrency – has remained largely isolated from this on-chain revolution.

Le marché du billion de milliards de dollars de Bitcoin est depuis longtemps considéré comme une mine d'or inexploitée pour les développeurs Defi. Alors qu'Ethereum a lancé des finances décentralisées et des chaînes de contrats intelligentes qui ont suivi le bâton, Bitcoin - la crypto-monnaie la plus sécurisée et la plus liquide du monde - est restée largement isolée de cette révolution en chaîne.

The reasons for this are self-evident: no native smart contract support, slow block times, and high fees. The Bitcoin network is great for storing and transmitting Bitcoin. But try to do anything else with it and its limitations are quickly exposed. But DeFi builders love a challenge and hate being told “no” and it was thus inevitable that somehow, sooner or later, they’d attempt to make Bitcoin DeFi a reality.

Les raisons à cela sont évidentes: aucun support de contrat intelligent natif, des temps de blocs lents et des frais élevés. Le réseau Bitcoin est idéal pour stocker et transmettre Bitcoin. Mais essayez de faire quoi que ce soit d'autre avec lui et ses limites sont rapidement exposées. Mais les constructeurs Defi aiment un défi et détestent se dire «non» et il était donc inévitable que, en quelque sorte, tôt ou tard, ils tenteraient de faire de Bitcoin Defi une réalité.

In the event, it’s taken longer than many people expected to create a fully working DeFi ecosystem on Bitcoin rails. It’s also taken the creation of dedicated layer 2s such as Stacks to provide the scalability Bitcoin’s main chain can’t supply – which is something that was very much expected. But it takes more than merely a purpose-built chain to make Bitcoin DeFi take off: there also needs to be a way to safely bridge BTC to Layer 2 without incurring custodial or smart contract risk.

Dans le cas, il a fallu plus de temps que de nombreuses personnes qui devraient créer un écosystème de défi entièrement fonctionnel sur Bitcoin Rails. Il a également pris la création de couche 2 dédiée telle que des piles pour fournir l'évolutivité de la chaîne principale de Bitcoin ne peut pas fournir - ce qui était bien attendu. Mais il faut plus qu'une simple chaîne spécialement conçue pour faire en sorte que Bitcoin Defi décolle: il doit également y avoir un moyen de rejeter en toute sécurité le BTC vers la couche 2 sans encourir de risque de garde ou de contrat intelligent.

In sBTC, Stacks believes it’s finally solved that challenge, slotting the last piece into the puzzle. But is sBTC really the missing link required to catalyze Bitcoin DeFi? And if it’s not, what will it take to move the needle for decentralized finance on Bitcoin infra?

Dans SBTC, Stacks pense qu'il a finalement résolu ce défi, en train de rompre la dernière pièce dans le puzzle. Mais SBTC est-il vraiment le lien manquant requis pour catalyser Bitcoin Defi? Et si ce n'est pas le cas, que faudra-t-il pour déplacer l'aiguille pour la finance décentralisée sur Bitcoin Infra?

The entire value proposition of DeFi is rooted in composability: the ability of different protocols and assets to interact. It’s a concept that can be likened to building bridges between islands. Each island (blockchain) has unique resources: one might have fertile soil (robust developer tools), while another has valuable minerals (deep liquidity). If they can’t trade, they can’t prosper together.

La proposition de valeur totale de Defi est enracinée dans la composabilité: la capacité de différents protocoles et actifs à interagir. C'est un concept qui peut être comparé à la construction de ponts entre les îles. Chaque île (blockchain) possède des ressources uniques: l'une peut avoir un sol fertile (outils de développeur robuste), tandis qu'un autre a des minéraux précieux (liquidité profonde). S'ils ne peuvent pas échanger, ils ne peuvent pas prospérer ensemble.

If each blockchain remains isolated, we lose out on the network effects of combining the best features of different systems. And Bitcoin is the largest and most desirable island of all. Yet its trillion-dollar market sits untouched by the innovative DeFi solutions springing up on newer networks. Similarly, those DeFi networks miss out on Bitcoin’s unparalleled liquidity and security.

Si chaque blockchain reste isolé, nous perdons les effets du réseau de la combinaison des meilleures caractéristiques de différents systèmes. Et Bitcoin est l'île la plus grande et la plus souhaitable de toutes. Pourtant, son marché de milliards de dollars est intact par les solutions Defi innovantes sur les réseaux plus récents. De même, ces réseaux Defi manquent de la liquidité et de la sécurité inégalées de Bitcoin.

But it’s one thing to identify the problem – it’s quite another to solve it. Since Bitcoin’s protocol can’t be easily upgraded (and on the rare occasions when it occurs, such as with Taproot, the changes are subtle rather than radical), Layer 2s or sidechains are the obvious way to address this. And they’ve duly sprung up in recent years, with Stacks just one of many L2s competing to create Bitcoin DeFi on purpose-built networks.

Mais c'est une chose d'identifier le problème - c'est une autre chose de le résoudre. Étant donné que le protocole de Bitcoin ne peut pas être facilement mis à niveau (et dans les rares occasions où il se produit, comme pour la racine de tapoot, les modifications sont subtiles plutôt que radicales), la couche 2 ou les échelons sont le moyen évident de résoudre ce problème. Et ils ont dûment paru ces dernières années, avec des piles, une des nombreux L2 en compétition pour créer des réseaux Bitcoin Defit à dessein.

Having launched in 2021, Stacks is also one of the oldest Bitcoin L2s on the market. It’s deliberately taken the slow and steady route to building out its ecosystem and it wasn’t until last year, with the Nakamoto upgrade, that the L2 really became ready for serious onchain action. While this update introduced a host of improvements, the main change was the introduction of sBTC, allowing Stacks to realize the vision it had been working towards all along: non-custodial bitcoin, fully unleashed on Layer 2.

Ayant été lancé en 2021, Stacks est également l'un des plus anciens Bitcoin L2 sur le marché. Il a délibérément pris la voie lente et régulière pour construire son écosystème et ce n'est que l'année dernière, avec la mise à niveau de Nakamoto, que le L2 est devenu vraiment prêt pour une action sérieuse. Bien que cette mise à jour ait introduit une multitude d'améliorations, le principal changement a été l'introduction de SBTC, permettant aux piles de réaliser la vision vers laquelle il avait travaillé depuis le début: Bitcoin non gardien, complètement déchaîné sur la couche 2.

sBTC is a 1:1 backed Bitcoin asset on the Stacks layer, allowing BTC to be used across DeFi protocols without requiring centralized custody. Unlike traditional tokenized BTC solutions, sBTC is secured by Bitcoin’s proof-of-work consensus, ensuring that transactions remain trustless and verifiable. Its introduction means that Bitcoin holders can now provide liquidity in DeFi protocols, earn yield through lending and staking, and participate in onchain trading without leaving the Bitcoin ecosystem.

SBTC est un actif Bitcoin soutenu 1: 1 sur la couche de piles, permettant à BTC d'être utilisé sur les protocoles Defi sans nécessiter une garde centralisée. Contrairement aux solutions BTC tokenisées traditionnelles, SBTC est sécurisée par le consensus de la preuve de travail de Bitcoin, garantissant que les transactions restent sans confiance et vérifiables. Son introduction signifie que les détenteurs de Bitcoin peuvent désormais fournir des liquidités dans les protocoles Defi, gagner le rendement grâce aux prêts et à la jaltitude, et participer au trading d'Onchain sans quitter l'écosystème Bitcoin.

As for how sBTC is created, the user sends BTC to the Stacks network, minting an equivalent amount of sBTC. When the user wants to return to BTC, they can swap sBTC back at a 1:1 ratio. This process preserves decentralization while unlocking Bitcoin’s ability to engage with DeFi, making it a superior alternative to custodial solutions – which have constituted the majority of all tokenized BTC up until now.

Quant à la façon dont SBTC est créée, l'utilisateur envoie BTC au réseau Stacks, en réalisant une quantité équivalente de SBTC. Lorsque l'utilisateur souhaite revenir à BTC, il peut échanger SBTC à un rapport 1: 1. Ce processus préserve la décentralisation tout en déverrouillant la capacité de Bitcoin à s'engager avec Defi, ce qui en fait une alternative supérieure aux solutions de garde - qui ont constitué la majorité de tous les BTC tokenisés jusqu'à présent.

The coming years will determine whether Bitcoin’s vast liquidity will be unlocked in a decentralized manner – or whether it’s destined to remain an underutilized store of value. As the value of Bitcoin rises, and the number of ways in which it can be used to generate yield on L2s such as Stack increases, the temptation to participate in Bitcoin DeFi and reap the rewards may prove irresistible.

Les années à venir détermineront si la vaste liquidité de Bitcoin sera déverrouillée de manière décentralisée - ou s'il est destiné à rester un magasin de valeur sous-utilisé. À mesure que la valeur du bitcoin augmente et le nombre de façons dont il peut être utilisé pour générer un rendement sur des L2 tels que la pile augmente, la tentation de participer à Bitcoin Defi et récolter les récompenses peut s'avérer irrésistible.

As Satoshi Nakamoto acutely observed many years ago, “it might make sense just to get some [bitcoin] in case it catches on.” The same remark can now be applied to sBTC.

Comme Satoshi Nakamoto l'a observé de manière aiguë il y a de nombreuses années, "cela pourrait être logique juste pour obtenir un peu [Bitcoin] au cas où il se répercuterait." La même remarque peut désormais être appliquée à SBTC.