Les mouvements de prix remarquables de Bitcoin (BTC) ne sont pas simplement motivés par le battage médiatique ou les spéculations à court terme.

Ils sont principalement alimentés par les actions des détenteurs à long terme.

The remarkable price movements of Bitcoin (BTC) are not merely driven by hype or short-term speculation. They are fueled mostly by the actions of long-term holders.

Les mouvements de prix remarquables de Bitcoin (BTC) ne sont pas simplement motivés par le battage médiatique ou les spéculations à court terme. Ils sont principalement alimentés par les actions des détenteurs à long terme.

When I say, “long-term holders,” I mean investors who buy Bitcoin at low prices, hold it for extended stretches of time, and think very little about the liquidity of their Bitcoin investments. These investors marry their Bitcoin, and like the loyal spouses and partners that many of us are, they promise to stay with their Bitcoin, in sickness and in health and till death do us part, for the longest and most serious stretch of time.

Quand je dis: «titulaires à long terme», je veux dire les investisseurs qui achètent du bitcoin à bas prix, le tiennent pendant des tronçons de temps prolongés et réfléchissent très peu à la liquidité de leurs investissements Bitcoin. Ces investisseurs épousent leur bitcoin, et comme les conjoints et partenaires fidèles que beaucoup d'entre nous sont, ils promettent de rester avec leur bitcoin, dans la maladie et en santé et jusqu'à ce que la mort nous sépare, pour la plus longue et la plus grave de temps.

Bitcoin’s Current Market Dynamics: The Role of Long-Term Holders

La dynamique du marché actuel de Bitcoin: le rôle des détenteurs à long terme

One of the primary telltales that disclose the market behavior of long-term Bitcoin investors is the Mean Coin Age (MCA). The MCA measures the average age of all Bitcoin in circulation and indicates how long holders have kept their assets before moving them. When the MCA is high, it’s kind of like saying that a significant portion of the Bitcoin in existence has been held for a long time and not moved, kind of like the way people keep their money in long-term savings accounts. These long-term holders are also less likely to sell and have held onto their Bitcoins since before the last couple of bull runs. So they’re probably in it for the long haul and are not the kind of people who push around the liquidity in the market.

L'un des principaux Telltales qui divulguent le comportement du marché des investisseurs de bitcoin à long terme est l'âge moyen de la pièce (MCA). Le MCA mesure l'âge moyen de tout le bitcoin en circulation et indique combien de temps les porteurs ont conservé leurs actifs avant de les déplacer. Lorsque le MCA est élevé, c'est un peu comme dire qu'une partie importante du bitcoin existant a été maintenue depuis longtemps et pas ému, un peu comme la façon dont les gens gardent leur argent dans des comptes d'épargne à long terme. Ces détenteurs à long terme sont également moins susceptibles de vendre et ont conservé leurs Bitcoins depuis avant les deux dernières courses de taureaux. Ils sont donc probablement dedans pour le long terme et ne sont pas le genre de personnes qui poussent la liquidité sur le marché.

Currently, the price movement of Bitcoin can largely be attributed to the behavior of long-term holders, who are maintaining the upward pressure on Bitcoin’s price. In the past several months, the price action indicates continued dominance by these investors, who have been reluctant to sell even when the broader market has been undergoing its own fluctuations. Yet, this may not last much longer. Some recent indicators suggest that the price movement dynamics are shifting.

Actuellement, le mouvement des prix du bitcoin peut être largement attribué au comportement des détenteurs à long terme, qui maintiennent la pression à la hausse sur le prix du bitcoin. Au cours des derniers mois, l'action des prix indique une domination continue de ces investisseurs, qui ont été réticents à vendre même lorsque le marché plus large a subi ses propres fluctuations. Pourtant, cela peut ne pas durer beaucoup plus longtemps. Certains indicateurs récents suggèrent que la dynamique du mouvement des prix change.

Possible Shift in Market Sentiment

Changement possible du sentiment du marché

A possible warning sign that a market is shifting can be seen in the Mean Coin Age (MCA). If the MCA begins to decrease, this could signal that more Bitcoin is changing hands, apparently between wallet addresses. This in turn suggests that Bitcoin holders are becoming either less confident or more nimble (or both) and are either readying to sell or to move their coins in advance of a possible price drop.

Un éventuel signe d'avertissement qu'un marché se déplace peut être vu dans l'âge moyen de la pièce (MCA). Si le MCA commence à diminuer, cela pourrait signaler que plus de Bitcoin change de mains, apparemment entre les adresses du portefeuille. Cela suggère à son tour que les détenteurs de Bitcoin deviennent moins confiants ou plus agiles (ou les deux) et se préparent à vendre ou à déplacer leurs pièces avant une éventuelle baisse de prix.

A likely outcome of lowering the MCA is that it could increase the supply of Bitcoin in the marketplace. (Recall that the now-in-effect MCA had already decreased the supply, which is presumably one reason for the increase in Bitcoin’s price.) If the same decline in demand accompanied this possible increase in supply, then downward price pressure could very well result. This would definitely not be a desirable outcome for Bitcoin enthusiasts.

Un résultat probable de réduire le MCA est qu'il pourrait augmenter l'offre de Bitcoin sur le marché. (Rappelez-vous que le MCA désormais en effet avait déjà diminué l'offre, ce qui est vraisemblablement une des raisons de l'augmentation du prix du bitcoin.) Si la même baisse de la demande accompagnait cette augmentation possible de l'offre, la pression des prix à la baisse pourrait très bien en résulter. Ce ne serait certainement pas un résultat souhaitable pour les amateurs de Bitcoin.

If the same decline in demand accompanied this possible increase in supply, then downward price pressure could very well result—a scenario that would surely not be favored by Bitcoin bulls.

Si la même baisse de la demande accompagnait cette augmentation possible de l'offre, la pression des prix à la baisse pourrait très bien en résulter - un scénario qui ne serait sûrement pas favorisé par les taureaux Bitcoin.

Positive Signs: U.S. Spot Bitcoin ETFs Seeing Record Inflows

Signes positifs: les FNB Bitcoin de Spot US Voyant des entrées d'enregistrement

Even though a possible market shift is worrisome, there are still some good signs for Bitcoin investors. One of the most encouraging developments is the ongoing growth of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the U.S. On March 27, they had a net inflow of $89.06 million. This was the tenth consecutive day of net inflows. So about four and a half months into 2023, it’s increasingly clear that institutional capital is being directed toward Bitcoin-focused ETFs.

Même si un changement de marché possible est inquiétant, il y a encore de bons signes pour les investisseurs de Bitcoin. L'un des développements les plus encourageants est la croissance continue des fonds (ETF) négociés en échange de Bitcoin aux États-Unis le 27 mars, ils avaient un afflux net de 89,06 millions de dollars. C'était le dixième jour consécutif d'entrées nettes. Ainsi, environ quatre mois et demi en 2023, il est de plus en plus clair que le capital institutionnel s'adresse aux ETF axés sur le bitcoin.

The consistent influx of assets into Bitcoin ETFs underscores Bitcoin’s emerging legitimacy in conventional finance. Investors are clamoring for more ways to access this digital asset, and the ETF has become the vehicle of choice. Yet, three things stand in the way of that becoming a reality.

L'afflux cohérent d'actifs dans les ETF Bitcoin souligne la légitimité émergente de Bitcoin dans la finance conventionnelle. Les investisseurs réclament davantage de moyens d'accéder à cet actif numérique, et le FNB est devenu le véhicule de choix. Pourtant, trois choses s'imposent à ce devenant une réalité.

The ongoing success of Bitcoin ETFs, however, raises an important question: are the inflows into them driven by the institutional confidence in Bitcoin’s long-term price performance, or are they just a result of speculation on its short-term price movements? If the latter, then these vehicles might not aid stabilizing long-term price performance for Bitcoin; and, in fact, they could make things worse.

Le succès continu des ETF Bitcoin, cependant, soulève une question importante: les entrées sont-elles motivées par la confiance institutionnelle dans les performances des prix à long terme de Bitcoin, ou ne sont-elles qu'un résultat de spéculation sur ses mouvements de prix à court terme? Si ce dernier, ces véhicules pourraient ne pas aider à stabiliser les performances des prix à long terme pour Bitcoin; Et, en fait, ils pourraient aggraver les choses.

What’s Next for Bitcoin?

Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin?

Although it is impossible to say with certainty what direction Bitcoin will take next, the current market situation is one of delicate balance. The actions of long-term holders have been the main factor influencing the price of the cryptocurrency of late, but the potential for a shift in the market is evident. As the number of BTC available in the market continues to rise and the dynamics of the market shift, it becomes even more important for investors to stay alert and watch for signposts that might indicate the next price move. One way to do this is to look at the diversification of Bitcoin supply across market participants.

Bien qu'il soit impossible de dire avec certitude quelle direction Bitcoin prendra ensuite, la situation actuelle du marché est celle d'un équilibre délicat. Les actions des détenteurs à long terme ont été le principal facteur influençant le prix de la crypto-monnaie récemment, mais le potentiel de changement de marché est évident. Alors que le nombre de BTC disponibles sur le marché continue d'augmenter et la dynamique du changement de marché, il devient encore plus important pour les investisseurs de rester vigilants et de surveiller les panneaux qui pourraient indiquer le prochain mouvement de prix. Une façon de le faire est d'examiner la diversification de l'offre de Bitcoin à tous les acteurs du marché.

Regardless of the long-term investment strategy one adheres to, Bitcoin is an asset whose income-bearing qualities one must respect. Some holders of Bitcoin may argue against this and state that they intend

Quelle que soit la stratégie d'investissement à long terme à laquelle l'on adhère, Bitcoin est un actif dont les qualités de revenu à respecter. Certains détenteurs de Bitcoin peuvent contester cela et déclarer qu'ils ont l'intention