Protocoles DeFi à rendement réel : un changement de paradigme dans l'espace financier décentralisé

L'espace de la finance décentralisée (DeFi) a connu une croissance fulgurante au cours des dernières années, attirant des utilisateurs, des développeurs et des investisseurs des quatre coins du monde.

In the realm of decentralized finance (DeFi), a new wave of protocols is emerging, shifting away from inflationary token models and ushering in an era of real-yield mechanisms. This marks a departure from the traditional approach, where many DeFi protocols relied on distributing large quantities of native tokens as rewards for participation.

Dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), une nouvelle vague de protocoles émerge, s’éloignant des modèles de jetons inflationnistes et ouvrant la voie à une ère de mécanismes à rendement réel. Cela marque une rupture avec l'approche traditionnelle, où de nombreux protocoles DeFi reposaient sur la distribution de grandes quantités de jetons natifs en guise de récompense pour la participation.

As a result of this practice, concerns arose regarding the sustainability of such rapid token creation and its potential to lead to devaluation of the token’s value over time. However, a new generation of protocols is now pivoting towards a more enduring approach.

À la suite de cette pratique, des inquiétudes ont surgi quant à la durabilité d'une création aussi rapide de jetons et à son potentiel de conduire à une dévaluation de la valeur du jeton au fil du temps. Cependant, une nouvelle génération de protocoles s’oriente désormais vers une approche plus durable.

This article delves into the inner workings of real-yield DeFi protocols, exploring how they differ from inflationary models and examining the strategies employed by platforms like GMX and Gains Network to generate real yield for their users.

Cet article explore le fonctionnement interne des protocoles DeFi à rendement réel, explorant en quoi ils diffèrent des modèles inflationnistes et examinant les stratégies utilisées par des plateformes comme GMX et Gains Network pour générer un rendement réel pour leurs utilisateurs.

We also highlight the advantages and risks associated with these protocols and discuss their potential to shape the future of DeFi.

Nous soulignons également les avantages et les risques associés à ces protocoles et discutons de leur potentiel pour façonner l’avenir de DeFi.

Key Takeaways

Points clés à retenir

What Are Real-Yield DeFi Protocols?

Que sont les protocoles DeFi à rendement réel ?

In contrast to relying on inflationary issuance of native tokens, real-yield DeFi protocols distribute rewards based on the actual revenue generated from the platform's activities.

Contrairement à l'émission inflationniste de jetons natifs, les protocoles DeFi à rendement réel distribuent des récompenses basées sur les revenus réels générés par les activités de la plateforme.

In traditional inflationary DeFi models, tokens are minted and distributed as rewards, often leading to a situation where the supply of tokens outpaces demand, causing inflation and, in some cases, devaluation.

Dans les modèles DeFi inflationnistes traditionnels, les jetons sont émis et distribués en guise de récompenses, ce qui conduit souvent à une situation où l'offre de jetons dépasse la demande, provoquant une inflation et, dans certains cas, une dévaluation.

In contrast, real-yield protocols generate revenue through activities such as:

En revanche, les protocoles à rendement réel génèrent des revenus grâce à des activités telles que :

A portion of this revenue is then shared with liquidity providers, stakers, or token holders in the form of real yield, meaning that the rewards come from the platform's operational income and not from inflationary token issuance. This creates a more sustainable and potentially lucrative environment for participants, as rewards are tied directly to the protocol's economic activity.

Une partie de ces revenus est ensuite partagée avec les fournisseurs de liquidités, les investisseurs ou les détenteurs de jetons sous forme de rendement réel, ce qui signifie que les récompenses proviennent des revenus opérationnels de la plateforme et non de l'émission inflationniste de jetons. Cela crée un environnement plus durable et potentiellement lucratif pour les participants, car les récompenses sont directement liées à l'activité économique du protocole.

Key Features of Real-Yield Protocols:

Principales caractéristiques des protocoles à rendement réel :

How GMX Uses Revenue-Sharing for Real-Yield Rewards

Comment GMX utilise le partage des revenus pour des récompenses à rendement réel

Among the most prominent platforms to adopt the real-yield model is GMX, a decentralized perpetual contract trading platform that allows users to trade with leverage while also providing liquidity to earn rewards.

Parmi les plateformes les plus importantes à adopter le modèle à rendement réel se trouve GMX, une plateforme décentralisée de négociation de contrats perpétuels qui permet aux utilisateurs de négocier avec un effet de levier tout en fournissant également des liquidités pour gagner des récompenses.

GMX's revenue-sharing mechanism has garnered attention for its ability to provide sustainable yields without relying on the creation of inflationary tokens.

Le mécanisme de partage des revenus de GMX a retenu l'attention pour sa capacité à fournir des rendements durables sans dépendre de la création de jetons inflationnistes.

GMX's Business Model

Le modèle économique de GMX

Multiple streams contribute to GMX's revenue generation:

Plusieurs flux contribuent à la génération de revenus de GMX :

Revenue Distribution and Real-Yield Rewards

Répartition des revenus et récompenses à rendement réel

A portion of the fees generated from trading and liquidity provision is distributed to GMX token holders and liquidity providers in the form of real yield. The GMX protocol employs a multi-tiered distribution system:

Une partie des frais générés par le trading et la fourniture de liquidités est distribuée aux détenteurs de jetons GMX et aux fournisseurs de liquidités sous forme de rendement réel. Le protocole GMX utilise un système de distribution à plusieurs niveaux :

By relying on trading fees and liquidity provision rewards, GMX ensures that its yield generation is tied directly to the platform's activity. This approach eliminates the need for inflationary token issuance and promotes long-term sustainability for the project.

En s'appuyant sur les frais de négociation et les récompenses en matière de liquidité, GMX garantit que sa génération de rendement est directement liée à l'activité de la plateforme. Cette approche élimine le besoin d’émission de jetons inflationnistes et favorise la durabilité à long terme du projet.

Gains Network’s Revenue Model and Real-Yield Structure

Bénéficie du modèle de revenus et de la structure de rendement réel du réseau

Another leading platform in the real-yield DeFi space, Gains Network operates as a decentralized platform for leveraged trading of various assets, including cryptocurrencies, stocks, commodities, and more.

Autre plate-forme leader dans l'espace DeFi à rendement réel, Gains Network fonctionne comme une plate-forme décentralisée pour le trading à effet de levier de divers actifs, notamment les crypto-monnaies, les actions, les matières premières, etc.

Much like GMX, Gains Network provides users with the opportunity to earn revenue by contributing liquidity to the platform or trading on it.

Tout comme GMX, Gains Network offre aux utilisateurs la possibilité de gagner des revenus en contribuant à la liquidité de la plateforme ou en y négociant.

Gains Network's Business Model

Bénéficie du modèle économique du réseau

Gains Network generates revenue through:

Gains Network génère des revenus grâce à :

Revenue Sharing and Real-Yield Distribution

Partage des revenus et distribution du rendement réel

Gains Network utilizes a revenue-sharing model that rewards liquidity providers and token holders. The revenue generated by the platform is distributed as follows:

Gains Network utilise un modèle de partage des revenus qui récompense les fournisseurs de liquidités et les détenteurs de jetons. Les revenus générés par la plateforme sont répartis comme suit :

By linking rewards to actual revenue generation and trading volume, Gains Network aligns the interests of users with the platform's success, ensuring that rewards are sustainable and come from real economic activity.

En liant les récompenses à la génération réelle de revenus et au volume des échanges, Gains Network aligne les intérêts des utilisateurs avec le succès de la plateforme, garantissant que les récompenses sont durables et proviennent d'une activité économique réelle.

Advantages of Real-Yield Protocols

Avantages des protocoles à rendement réel

1. Sustainability of Tokenomics

1. Durabilité des Tokenomics

Unlike inflationary models, where rewards are often paid out through new token issuance, real-yield protocols distribute rewards generated from actual economic activity. This creates a more sustainable model because the rewards are tied to the platform's ability to generate revenue. The risk of token inflation and devaluation is significantly reduced.

Contrairement aux modèles inflationnistes, dans lesquels les récompenses sont souvent versées via l’émission de nouveaux jetons, les protocoles à rendement réel distribuent les récompenses générées par l’activité économique réelle. Cela crée un modèle plus durable car les récompenses sont liées à la capacité de la plateforme à générer des revenus. Le risque d’inflation symbolique et de dévaluation est considérablement réduit.

2. Attractive for Long-Term Investors

2. Attrayant pour les investisseurs à long terme

Real-yield protocols offer more predictable and reliable rewards for liquidity providers and token holders, making them attractive for long-term investors. Instead of relying on speculative growth in token prices, users can earn a share of actual revenue generated from platform activity.

Les protocoles à rendement réel offrent des récompenses plus prévisibles et plus fiables aux fournisseurs de liquidités et aux détenteurs de jetons, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs à long terme. Au lieu de compter sur une croissance spéculative des prix des jetons, les utilisateurs peuvent gagner une part des revenus réels générés par l’activité de la plateforme.

3. More Stable Token Prices

3. Prix des jetons plus stables

Since rewards are tied to revenue, real-yield protocols tend to exhibit more price stability in their native tokens compared to inflationary models. With fewer tokens being minted and distributed as rewards, the overall supply of tokens remains more controlled, reducing the risk of excessive dilution.

Étant donné que les récompenses sont liées aux revenus, les protocoles à rendement réel ont tendance à présenter une plus grande stabilité des prix de leurs jetons natifs par rapport aux modèles inflationnistes. Avec moins de jetons émis et distribués en récompense, l’offre globale de jetons reste plus contrôlée, réduisant ainsi le risque de dilution excessive.

4. Transparency and Trust

4. Transparence et confiance

Real-yield protocols often operate on decentralized platforms with transparent revenue models, where participants can directly observe how funds are generated and distributed. This transparency increases trust among users and encourages participation in liquidity provision and staking.

Les protocoles à rendement réel fonctionnent souvent sur des plateformes décentralisées avec des modèles de revenus transparents, où les participants peuvent observer directement comment les fonds sont générés et distribués. Cette transparence augmente la confiance entre les utilisateurs et encourage la participation à la fourniture de liquidités et au jalonnement.

Risks and Challenges of Real-Yield Models

Risques et défis des modèles de rendement réel

1. Revenue Volatility

1. Volatilité des revenus

The revenue generated by real-yield protocols depends on the platform's trading volume, liquidity, and other factors. Market conditions can cause trading volumes to fluctuate, leading to variability in the rewards distributed to participants. During market downt

Les revenus générés par les protocoles à rendement réel dépendent du volume des transactions, de la liquidité et d'autres facteurs de la plateforme. Les conditions du marché peuvent entraîner une fluctuation des volumes de transactions, entraînant une variabilité des récompenses distribuées aux participants. Pendant la baisse du marché