L'ouverture jusqu'en 2025 a un air familier : Bitcoin rebondit de 8 % alors que JPMorgan déclare que "le commerce de dépréciation est là pour rester"

L’ouverture vers 2025 a un air familier. Il ne s'agit pas seulement de chiffres : la reprise de 8 % du Bitcoin par rapport à fin décembre, mais le flux d'informations est également reconnaissable.

Markets Update: Bitcoin Shows Signs of Life in 2025 Overture

Mise à jour des marchés : Bitcoin montre des signes de vie en 2025

The opening notes of 2025 in markets sound a familiar tune. It's not just the numbers, with Bitcoin up 8% since late December, but the news flow is equally recognizable.

Les premières notes de 2025 sur les marchés sonnent une mélodie familière. Il ne s’agit pas seulement de chiffres, avec Bitcoin en hausse de 8 % depuis fin décembre, mais le flux d’actualités est également reconnaissable.

Perhaps the most important note comes from JPMorgan, which says the market forces that drove bitcoin and gold to records last year are still around.

La note la plus importante vient peut-être de JPMorgan, qui affirme que les forces du marché qui ont poussé le Bitcoin et l’or à des records l’année dernière sont toujours là.

"The debasement trade is here to stay, with both gold and Bitcoin becoming increasingly important components of investors' portfolios," the investment bank wrote.

"Le commerce de la dévalorisation est là pour rester, l'or et le Bitcoin devenant des éléments de plus en plus importants des portefeuilles des investisseurs", a écrit la banque d'investissement.

The debasement trade is a strategy where investors buy assets that protect against declines in fiat currencies and government bonds due to inflation and policy shifts.

Le commerce de dépréciation est une stratégie dans laquelle les investisseurs achètent des actifs qui protègent contre la baisse des monnaies fiduciaires et des obligations d'État en raison de l'inflation et des changements de politique.

Last year's debasement play drove bitcoin above $100,000 — a figure it's approaching again — and gold over $2,600. The rallies were fueled by increased geopolitical uncertainty, persistent inflation concerns, debt debasement in advanced economies, fears of fiat currency devaluation in emerging markets and a shift away from the U.S. dollar. Coupled with President-elect Donald Trump's pro-crypto stance, this led to a record $78 billion in net inflows into the digital assets market, according to JPMorgan.

Le jeu de dévalorisation de l'année dernière a fait grimper le bitcoin au-dessus de 100 000 dollars – un chiffre dont il s'approche à nouveau – et l'or à plus de 2 600 dollars. Les rebonds ont été alimentés par l’incertitude géopolitique accrue, les préoccupations persistantes en matière d’inflation, la dévalorisation de la dette dans les économies avancées, les craintes d’une dévaluation de la monnaie fiduciaire sur les marchés émergents et l’abandon du dollar américain. Associé à la position pro-crypto du président élu Donald Trump, cela a conduit à un afflux net record de 78 milliards de dollars sur le marché des actifs numériques, selon JPMorgan.

Any discordant tone comes from elevated bond yields and a strong dollar driven by economic optimism and declining Fed rate-cut bets, which could limit upside potential in the short term. This Friday's nonfarm payrolls report will provide a critical test for the hawkish Fed narrative, with expectations for 154,000 job additions in December.

Tout ton discordant provient des rendements obligataires élevés et d’un dollar fort porté par l’optimisme économique et la baisse des paris de réduction des taux de la Fed, ce qui pourrait limiter le potentiel de hausse à court terme. Le rapport sur l'emploi non agricole de ce vendredi constituera un test crucial pour le discours belliciste de la Fed, avec des attentes de 154 000 créations d'emplois en décembre.

The shenanigans surrounding BTC-holder MicroStrategy (MSTR) deserve attention, particularly the social-media buzz about brokers reducing their exposure to the company. This reduction comes alongside significant increases in margin requirements, raising concerns about potential volatility.

Les manigances entourant MicroStrategy (MSTR), détenteur de BTC, méritent attention, en particulier le buzz des médias sociaux concernant les courtiers réduisant leur exposition à l'entreprise. Cette réduction s’accompagne d’une augmentation significative des exigences de marge, suscitant des inquiétudes quant à une volatilité potentielle.

Meanwhile, crypto economist Ben Lilly suggests that ether’s price has been suppressed by the growing number of coins locked up in the DeFi protocol Ethena, which shorts ETH futures as part of a delta-neutral hedge strategy to maintain the $1 peg of its stablecoin, USDe. ETH has jumped 10% in the first six days of the year but remains well below its record high.

Pendant ce temps, l'économiste en crypto Ben Lilly suggère que le prix de l'éther a été supprimé par le nombre croissant de pièces bloquées dans le protocole DeFi Ethena, qui vend à découvert les contrats à terme sur ETH dans le cadre d'une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir l'ancrage à 1 $ de son stablecoin, l'USDe. . L’ETH a bondi de 10 % au cours des six premiers jours de l’année mais reste bien en dessous de son record.

"This suggests a shift in the market toward delta-neutral exposure on ETH instead of seeking upside by holding it as collateral. Thus, the ETH price is likely to be muted on the upside because of Ethena," Lilly said on X.

"Cela suggère un changement du marché vers une exposition delta neutre sur l'ETH au lieu de rechercher une hausse en le détenant comme garantie. Ainsi, le prix de l'ETH est susceptible d'être atténué à la hausse en raison d'Ethena", a déclaré Lilly sur X.

Ethena has announced plans to launch iUSDe, a version designed for institutional investors seeking exposure to yield-bearing USDe without direct token interaction. In other DeFi developments, the leading on-chain perp DEX exchange, Hyperliquid, has listed SOLV, the native token of the Bitcoin staking protocol Solv Protocol, and there are whispers of whales looking to buy up the HYPE token. Stay tuned.

Ethena a annoncé son intention de lancer iUSDe, une version conçue pour les investisseurs institutionnels recherchant une exposition à l'USDe porteur de rendement sans interaction symbolique directe. Dans d’autres développements DeFi, le principal échange DEX en chaîne, Hyperliquid, a répertorié SOLV, le jeton natif du protocole de jalonnement Bitcoin Solv Protocol, et il y a des rumeurs de baleines cherchant à acheter le jeton HYPE. Restez à l'écoute.

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