La graine de moutarde: une thèse que Bitcoin (BTC) atteindra 10 millions de dollars par pièce d'ici 2035

Dans une nouvelle publication intitulée The Mustard Seed, Joe Burnett - directeur des études de marché chez Unchained - porte une thèse qui envisage Bitcoin atteignant 10 millions de dollars par pièce d'ici 2035.

Unchained’s Joe Burnett envisions a scenario where Bitcoin (BTC) could reach $10 million per coin by 2035, fueled by two key transformations: the “great flow of capital” into an asset with absolute scarcity and the “acceleration of deflationary technology.”

Joe Burnett d'Unchained envisage un scénario où Bitcoin (BTC) pourrait atteindre 10 millions de dollars par pièce d'ici 2035, alimenté par deux transformations clés: le «grand flux de capital» dans un actif avec une rareté absolue et «l'accélération de la technologie défectueuse».

This is the core thesis of The Mustard Seed, a new quarterly letter launched by Burnett, director of market research at the crypto investment firm. The publication takes aim at the prevailing macroeconomic commentary, which Burnett says tends to focus too narrowly on the next earnings report or the immediate price volatility.

Il s'agit de la thèse de base de la graine de moutarde, une nouvelle lettre trimestrielle lancée par Burnett, directrice des études de marché de la société d'investissement de crypto. La publication vise le commentaire macroéconomique en vigueur, ce qui, selon Burnett, a tendance à se concentrer trop étroitement sur le prochain rapport sur les bénéfices ou la volatilité immédiate des prix.

In contrast, The Mustard Seed announces its mission clearly: “Unlike most financial commentary that fixates on the next quarter or next year, this letter takes the long view—identifying profound shifts before they become consensus.”

En revanche, la Mustard Seed annonce clairement sa mission: «Contrairement à la plupart des commentaires financiers qui se fixent au prochain trimestre ou à l'année prochaine, cette lettre adopte la longue opinion - identifiant des changements profonds avant de devenir consensus.»

At the heart of Burnett’s outlook is the observation that the global financial system—comprising roughly $900 trillion in total assets—faces ongoing risks of “dilution or devaluation.” Bonds, currencies, equities, gold, and real estate each have expansionary or inflationary components that erode their store-of-value function.

Au cœur des perspectives de Burnett est l'observation selon laquelle le système financier mondial - obligeant environ 900 billions de dollars d'actifs totaux - affiche les risques continus de «dilution ou dévaluation». Les obligations, les devises, les actions, l'or et l'immobilier ont chacun des composants expansionnaires ou inflationnistes qui érodent leur fonction de valeur de la valeur.

As capital flowed into these assets over decades, it encountered a natural tendency toward dilution or devaluation. This is a critical point that several commentators have missed, Burnett says.

Au fur et à mesure que le capital s'écoulait dans ces actifs au fil des décennies, il a rencontré une tendance naturelle à la dilution ou à la dévaluation. C'est un point critique que plusieurs commentateurs ont manqué, dit Burnett.

Capital is constantly searching for a lower potential energy state—much like water flows downhill and seeks the lowest elevation. Before Bitcoin, wealth had no true escape from dilution or devaluation. No matter where capital was deployed—in real estate, bonds, gold, or stocks—each category acted like an “open bounty,” rendering it easy for capital to flow toward and erode the asset’s real value.

Le capital recherche constamment un état d'énergie potentiel plus faible - un peu comme les circuits en bas de l'eau et cherche l'élévation la plus faible. Avant le bitcoin, la richesse n'avait pas de véritable évasion de la dilution ou de la dévaluation. Peu importe où le capital a été déployé - dans l'immobilier, les obligations, l'or ou les actions - chaque catégorie agissait comme une «prime ouverte», ce qui facilite le capital vers et érode la valeur réelle de l'actif.

But with Bitcoin’s arrival on the scene, and its 21-million-coin hard cap, this dynamic changed. Here, at least from an internal perspective, no one can dilute or devalue the asset. Supply is fixed; demand, if it grows, translates directly into price appreciation.

Mais avec l'arrivée de Bitcoin sur la scène et sa casquette dure de 21 millions de celles, cette dynamique a changé. Ici, au moins d'un point de vue interne, personne ne peut diluer ou dévaluer l'actif. L'alimentation est fixe; La demande, si elle se développe, se traduit directement par une appréciation des prix.

As Michael Saylor of MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) has noted in his “waterfall analogy,” capital naturally seeks the lowest potential energy state—just as water flows downhill. Before Bitcoin, wealth had no true escape from dilution or devaluation.

Comme Michael Saylor de MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) l'a noté dans son «analogie en cascade», la capitale cherche naturellement l'état d'énergie potentiel le plus bas - tout comme les circuits d'eau. Avant le bitcoin, la richesse n'avait pas de véritable évasion de la dilution ou de la dévaluation.

Capital flowed toward any asset class where it could be easily deployed without consequence. This encouraged institutions and individuals to constantly search for new assets that could be quickly added to portfolios.

Le capital s'est écoulé vers toute classe d'actifs où elle pourrait être facilement déployée sans conséquence. Cela a encouragé les institutions et les individus à rechercher constamment de nouveaux actifs qui pourraient être rapidement ajoutés aux portefeuilles.

And so, pre-Bitcoin, wealth managers could calmly distribute capital toward real estate, bonds, gold, or stocks. But each category had a mechanism by which its real value could be diluted or devalued over time.

Et donc, les gestionnaires de pré-bitcoin, pourraient réparer calmement les capitaux vers l'immobilier, les obligations, l'or ou les actions. Mais chaque catégorie avait un mécanisme par lequel sa valeur réelle pouvait être diluée ou dévaluée au fil du temps.

As soon as Bitcoin became widely recognized, the game changed. It’s an asset that cannot be diluted or devalued from within.

Dès que Bitcoin a été largement reconnu, le jeu a changé. C'est un atout qui ne peut pas être dilué ou dévalué de l'intérieur.

This is the essence of why, over the course of a 10-year period, a large-scale migration of global capital into Bitcoin makes sense. It’s the narrative that The Mustard Seed will follow.

C'est l'essence de la raison pour laquelle, au cours d'une période de 10 ans, une migration à grande échelle du capital mondial vers le bitcoin est logique. C'est le récit que la graine de moutarde suivra.

To illustrate Bitcoin’s unique supply dynamics, consider the halving cycles. In 2009, miners received 50 BTC per block—a sight to behold, like seeing Niagara Falls at full force.

Pour illustrer la dynamique de fourniture unique de Bitcoin, considérez les cycles de moitié. En 2009, les mineurs ont reçu 50 BTC par bloc - un spectacle à voir, comme voir le Niagara Falls en force.

Today, the reward dropped to 3.125 BTC, which feels more like glancing at the Falls after they’ve been halved several times and the flow is significantly reduced.

Aujourd'hui, la récompense a chuté à 3,125 BTC, ce qui ressemble plus à un coup d'œil aux chutes après avoir été divisé par deux et le flux est considérablement réduit.

And in 2065, when newly minted Bitcoin supply will be minimal compared to the total volume, it will be like glancing at the Falls one last time after they’ve been reduced to a trickle.

Et en 2065, lorsque l'approvisionnement en bitcoin nouvellement créé sera minime par rapport au volume total, ce sera comme jeter un coup d'œil aux chutes une dernière fois après avoir été réduite à un filet.

Of course, several attempts to quantify Bitcoin’s global adoption rely on assumptions about how quickly institutions and individuals will move capital out of traditional markets and into the crypto domain.

Bien sûr, plusieurs tentatives de quantifier l'adoption mondiale de Bitcoin reposent sur des hypothèses sur la rapidité avec laquelle les institutions et les individus éloigneront le capital des marchés traditionnels et dans le domaine cryptographique.

Two models—the Power Law Model, which projects $1.8 million per BTC by 2035, and Saylor’s Bitcoin model, which suggests $2.1 million per BTC by 2035—both arrive at relatively low triple-digit price targets.

Deux modèles - le modèle Power Law, qui projette 1,8 million de dollars par BTC d'ici 2035, et le modèle Bitcoin de Saylor, qui suggère 2,1 millions de dollars par BTC d'ici 2035, tous les deux arrivent à des objectifs de prix à trois chiffres relativement bas.

Both models assume diminishing returns as adoption increases, and they might be too conservative in that regard. In a world of accelerating technological adoption—and a growing realization of Bitcoin’s properties—price targets could overshoot these models significantly.

Les deux modèles supposent des rendements diminués à mesure que l'adoption augmente, et ils pourraient être trop conservateurs à cet égard. Dans un monde d'accélération de l'adoption technologique - et une réalisation croissante des propriétés de Bitcoin - les cibles du prix pourraient dépasser ces modèles de manière significative.

Two-Part Framework For Bitcoin Price Upside

Framework en deux parties pour le prix du bitcoin à la hausse

A second major catalyst for Bitcoin’s upside potential is the deflationary wave brought on by AI, automation, and robotics. These innovations rapidly increase productivity, lower costs, and make goods and services more abundant.

Un deuxième catalyseur majeur pour le potentiel à la hausse de Bitcoin est la vague déflationniste provoquée par l'IA, l'automatisation et la robotique. Ces innovations augmentent rapidement la productivité, réduisent les coûts et rendent les biens et services plus abondants.

By 2035, global costs in several key sectors could undergo dramatic reductions. Adidas’ “Speedfactories” cut sneaker production from months to days. The scaling of 3D printing and AI-driven assembly lines could slash manufacturing costs by 10x.

D'ici 2035, les coûts mondiaux dans plusieurs secteurs clés pourraient subir des réductions spectaculaires. Les «Speedfactories» d'Adidas ont coupé la production de baskets de mois à jours. La mise à l'échelle des lignes d'impression 3D et des lignes d'assemblage axées sur l'IA pourrait réduire les coûts de fabrication de 10x.

3D-printed homes already go up 50x faster at far lower costs. Advanced supply-chain automation, combined with AI logistics, could make quality housing 10x cheaper.

Les maisons imprimées en 3D augmentent déjà 50 fois plus rapidement à des coûts bien inférieurs. L'automatisation avancée de la chaîne d'approvisionnement, combinée à la logistique de l'IA, pourrait rendre le boîtier de qualité 10x moins cher.