Enquête SEC à multiples facettes sur Ethereum : équilibre réglementaire ou rejet des ETF ?

Au milieu d’une surveillance réglementaire croissante, l’enquête de la SEC sur Ethereum et sa fondation présente trois théories stratégiques. L’agence vise à apaiser les sceptiques en matière de crypto-monnaie et à refuser les ETF Ether au comptant, en tirant parti d’une objection de non-corrélation. De plus, l'enquête pourrait fournir un coussin juridique dans les poursuites en cours contre Coinbase et Binance, permettant à la SEC de refuser les ETF sans compromettre ses mesures coercitives.

SEC's Multifaceted Ethereum Investigation: Balancing Regulatory Oversight with Market Dynamics

Enquête à multiples facettes sur Ethereum de la SEC : équilibrer la surveillance réglementaire avec la dynamique du marché

Amid heightened regulatory scrutiny, a prominent crypto lawyer has expounded on the intricate legal strategies underlying the SEC's ongoing investigation into Ethereum and its foundation. These insights emerge as the agency grapples with mounting pressure from lawmakers and market participants to delineate its stance on cryptocurrency regulation, particularly regarding the approval of Ethereum-based exchange-traded funds (ETFs).

Dans un contexte de surveillance réglementaire accrue, un éminent avocat spécialisé en cryptographie a exposé les stratégies juridiques complexes qui sous-tendent l'enquête en cours de la SEC sur Ethereum et sa fondation. Ces informations émergent alors que l'agence est aux prises avec la pression croissante des législateurs et des acteurs du marché pour définir sa position sur la réglementation des crypto-monnaies, en particulier en ce qui concerne l'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur Ethereum.

Theory 1: Appeasement of Crypto Skeptics

Théorie 1 : Apaisement des crypto-sceptiques

One compelling theory suggests that the SEC is leveraging the investigation as a tactical maneuver to appease crypto skeptics who have relentlessly advocated for a more stringent regulatory approach. The agency has faced intense criticism from senators such as Jack Reed and Elizabeth Warren, who have vehemently opposed the approval of spot crypto ETFs. By initiating an investigation into Ethereum, the SEC may be signaling its willingness to address these concerns without jeopardizing its ongoing legal actions against major crypto exchanges.

Une théorie convaincante suggère que la SEC utilise l’enquête comme une manœuvre tactique pour apaiser les crypto-sceptiques qui ont sans relâche plaidé en faveur d’une approche réglementaire plus stricte. L’agence a fait face à d’intenses critiques de la part de sénateurs tels que Jack Reed et Elizabeth Warren, qui se sont farouchement opposés à l’approbation des ETF crypto au comptant. En ouvrant une enquête sur Ethereum, la SEC pourrait signaler sa volonté de répondre à ces préoccupations sans compromettre ses actions en justice en cours contre les principales bourses de cryptographie.

Theory 2: Denying Spot Ethereum ETFs

Théorie 2 : Refuser les ETF Spot Ethereum

Another theory gaining traction is that the SEC is strategically positioning itself to deny spot Ethereum ETFs. Correlation analysis, a key metric employed by the SEC to assess the viability of crypto ETPs, may no longer be a tenable argument. Crypto lawyer Scott Johnsson asserts that the SEC requires a "non-correlation objection" to reject spot ETH ETFs this year. However, correlation levels between spot and futures prices have historically improved over time, potentially rendering this argument moot.

Une autre théorie qui gagne du terrain est que la SEC se positionne stratégiquement pour refuser les ETF Ethereum au comptant. L’analyse de corrélation, une mesure clé utilisée par la SEC pour évaluer la viabilité des ETP cryptographiques, n’est peut-être plus un argument tenable. L'avocat en cryptographie Scott Johnsson affirme que la SEC exige une « objection de non-corrélation » pour rejeter les ETF ETH au comptant cette année. Cependant, les niveaux de corrélation entre les prix au comptant et à terme se sont historiquement améliorés au fil du temps, rendant potentiellement cet argument sans objet.

Theory 3: Preserving Legal Arguments

Théorie 3 : Préserver les arguments juridiques

Johnsson further posits that the investigation will enable the SEC to strike a delicate balance between denying spot Ethereum ETFs and safeguarding the arguments in its ongoing lawsuits against Coinbase and Binance. In June 2023, the SEC filed a complaint alleging that both exchanges offered unregistered securities, citing 19 specific tokens. Notably, ETH was not included in this list. SEC Chair Gary Gensler has remained evasive on the issue of ETH's security status, speculating that the agency may adopt a "soft approach" by pursuing an ongoing investigation rather than definitive enforcement action.

Johnsson affirme en outre que l'enquête permettra à la SEC de trouver un équilibre délicat entre le refus des ETF Ethereum au comptant et la sauvegarde des arguments dans ses poursuites en cours contre Coinbase et Binance. En juin 2023, la SEC a déposé une plainte alléguant que les deux bourses proposaient des titres non enregistrés, citant 19 jetons spécifiques. Notamment, l’ETH n’était pas inclus dans cette liste. Le président de la SEC, Gary Gensler, est resté évasif sur la question du statut de sécurité de l'ETH, spéculant que l'agence pourrait adopter une « approche douce » en poursuivant une enquête en cours plutôt qu'en prenant des mesures coercitives définitives.

Industry Response and Congressional Scrutiny

Réponse de l’industrie et examen du Congrès

The reported SEC probe has sparked a range of reactions within the crypto industry. Coinbase's chief legal officer, Paul Grewal, has vehemently refuted the notion that the SEC has legitimate grounds to deny ETH ETP applications. He emphasized the agency's previous endorsement of ETH's regulatory status.

L’enquête SEC signalée a suscité une série de réactions au sein de l’industrie de la cryptographie. Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a réfuté avec véhémence l'idée selon laquelle la SEC aurait des motifs légitimes de refuser les demandes d'ETH ETP. Il a souligné l'approbation antérieure par l'agence du statut réglementaire de l'ETH.

US Congressman Patrick McHenry has also expressed concern over the SEC's actions, emphasizing that Congress, not the SEC, has the authority to determine the agency's jurisdiction and budget. He cautioned Chair Gensler against overstepping his authority in this matter.

Le membre du Congrès américain Patrick McHenry a également exprimé ses inquiétudes quant aux actions de la SEC, soulignant que le Congrès, et non la SEC, a le pouvoir de déterminer la compétence et le budget de l'agence. Il a mis en garde le président Gensler contre tout abus de son autorité dans cette affaire.

Conclusion

Conclusion

The SEC's multifaceted investigation into Ethereum and its foundation underscores the complex regulatory landscape surrounding cryptocurrencies. As the agency navigates the intersection of market dynamics and regulatory oversight, its decisions will have far-reaching implications for the crypto industry and investors alike. While the theories outlined above provide valuable insights into the SEC's strategic approach, the ultimate outcome of this investigation remains uncertain.

L'enquête multiforme de la SEC sur Ethereum et sa fondation souligne le paysage réglementaire complexe entourant les crypto-monnaies. Alors que l’agence navigue à l’intersection de la dynamique du marché et de la surveillance réglementaire, ses décisions auront des implications considérables pour l’industrie de la cryptographie et les investisseurs. Même si les théories exposées ci-dessus fournissent des informations précieuses sur l'approche stratégique de la SEC, l'issue finale de cette enquête reste incertaine.