Le marché a-t-il cessé de récompenser les mains de diamant?

Il était une fois, le dicton de Zhao Changpeng "Si vous ne pouvez pas Hodl, vous ne deviendrez pas riche" était considéré comme la règle d'or de l'investissement dans le monde de la cryptographie.

Once upon a time, Zhao Changpeng's words, "If you can't hodl, you won't get rich," were regarded as the golden rule of investment in the crypto world. As the saying goes, the essence of crypto investment lies in buying, holding firmly, and then cashing out at a profit to gain substantial returns—a philosophy that made HODL very popular in the community.

Il était une fois, les paroles de Zhao Changpeng, "Si vous ne pouvez pas Hodl, vous ne devenez pas riche", ont été considérés comme la règle d'or de l'investissement dans le monde de la cryptographie. Comme le dit le dicton, l'essence de l'investissement cryptographique réside dans l'achat, la tenue fermement, puis l'encouragement à un profit pour obtenir des rendements substantiels - une philosophie qui a rendu Hodl très populaire dans la communauté.

Some investment institutions gained significant returns through in-depth research and betting, such as the last cycle where top-tier funds achieved hundreds or even thousands of times returns on MATIC and AAVE. Various legendary wealth stories led retail investors to generally believe in the powerful effect of diamond hands. However, while this investment philosophy was somewhat effective in the last cycle, it is no longer revered by the market in this cycle, especially among players holding a lot of altcoins.

Certains établissements d'investissement ont obtenu des rendements importants grâce à des recherches et des paris approfondis, comme le dernier cycle où les fonds de haut niveau ont atteint des centaines, voire des milliers de fois, Matic et Aave. Diverses histoires de richesse légendaires ont conduit les investisseurs de détail à croire généralement à l'effet puissant des mains de diamant. Cependant, bien que cette philosophie d'investissement ait été quelque peu efficace au cours du dernier cycle, elle n'est plus vénérée par le marché de ce cycle, en particulier parmi les joueurs détenant beaucoup d'altcoins.

Under a four-year cycle, the market structure has undergone considerable changes. If one cannot adjust their style in a timely manner, they often face the risk of standing guard at the peak. Has the market really stopped rewarding diamond hands?

Dans un cycle de quatre ans, la structure du marché a subi des changements considérables. Si l'on ne peut pas ajuster leur style en temps opportun, il est souvent confronté au risque de garder la garde au sommet. Le marché a-t-il vraiment cessé de récompenser les mains de diamant?

1. Memes and AI Take Center Stage, General Bull Market No Longer

1. Les mèmes et l'IA occupent le devant de la scène, le marché haussier général ne plus

In past cycles of the crypto market, a general bull market often followed six months after Bitcoin's halving. Market funds would accumulate in Bitcoin, then spread to Ethereum after reaching a certain level, followed by mainstream altcoins, and finally small-cap altcoins and meme coins would go wild, marking the end of a typical bull market cycle.

Dans les cycles précédents du marché de la cryptographie, un marché haussier général a souvent suivi six mois après la réduction de moitié de Bitcoin. Les fonds de marché s'accumuleraient en Bitcoin, puis se propageaient à Ethereum après avoir atteint un certain niveau, suivi des altcoins grand public, et enfin des altcoins à petite capitalisation et des pièces de mèmes se déchaîneraient, marquant la fin d'un cycle typique du marché des taureaux.

This cycle, however, saw the first wave of upward momentum brought forward by the favorable Bitcoin spot ETF news. After Bitcoin enjoyed its moment in the spotlight, the crypto market remained quiet for a long time. The long-awaited rise in Q4 2024 turned out to be quite brief.

Ce cycle, cependant, a vu la première vague de dynamique ascendante avancée par les nouvelles favorables du Bitcoin Spot ETF. Après que Bitcoin ait apprécié son moment sous les projecteurs, le marché de la cryptographie est resté silencieux pendant longtemps. L'augmentation tant attendue au quatrième trimestre 2024 s'est avérée assez brève.

If you embraced popular assets like Bitcoin, SOL, and Dogecoin early in this cycle, the returns for diamond hands have been quite substantial. But if the altcoins you chose were not favored by the market, such as those in staking, inscriptions, gaming, or NFTs, the returns you might see could be "tragically poor."

Si vous avez adopté des actifs populaires comme Bitcoin, Sol et Dogecoin au début de ce cycle, les retours pour les mains de diamants ont été assez substantiels. Mais si les altcoins que vous avez choisis n'étaient pas favorisés par le marché, comme ceux de la jalonnement, des inscriptions, des jeux ou des NFT, les rendements que vous pourriez voir pourraient être "tragiquement pauvres".

Recently, Binance's launch of new coins, often peaking immediately upon listing, has led to a continuous decline. Projects with slightly better quality and popularity might experience a brief period of increase, while those without heat or utility that continue to unlock have seen buying pressure weaken and set new historical lows. If diamond hands unfortunately chose obscure sectors and coins, holding on without selling could lead to significant losses.

Récemment, le lancement de Binance de nouvelles pièces, qui atteint souvent un pic immédiatement après l'inscription, a entraîné une baisse continue. Des projets avec une qualité et une popularité légèrement meilleures peuvent connaître une brève période d'augmentation, tandis que ceux qui n'ont pas de chaleur ou d'utilité qui continuent de se déverrouiller ont vu l'achat de pression s'affaiblir et définir de nouveaux bas historiques. Si Diamond Hands choisissait malheureusement des secteurs et des pièces obscurs, la maintenance sans vendre pourrait entraîner des pertes importantes.

Moreover, compared to the relatively hot DeFi and NFT sectors in the last cycle, this cycle has not seen any truly breakout innovations that could compete with them. Market funds have been stagnant for a long time, concentrated in Bitcoin, memes, and AI concept coins.

De plus, par rapport aux secteurs Defi et NFT relativement chaud au dernier cycle, ce cycle n'a vu aucune innovation vraiment en petits groupes qui pourrait rivaliser avec eux. Les fonds de marché stagnent depuis longtemps, concentrés dans les pièces de monnaie du bitcoin, des mèmes et de l'IA.

The chart below clearly shows that Bitcoin's market cap share saw significant declines in both 2017 and 2021, due to the general rise of altcoins. By 2023, Bitcoin's market cap share began to climb steadily, rising from 38% to even over 60% at one point. In contrast, Ethereum has been troubled by multiple factors, with its market cap share starting to decline since the beginning of 2023.

Le graphique ci-dessous montre clairement que la part boursière de Bitcoin a connu des baisses significatives en 2017 et 2021, en raison de la montée générale des Altcoins. D'ici 2023, la part de capitalisation de bitcoin a commencé à grimper régulièrement, passant de 38% à même plus de 60% à un moment donné. En revanche, Ethereum a été troublé par plusieurs facteurs, sa part de capitalisation boursière commençant à diminuer depuis le début de 2023.

Historically, it is rare for Bitcoin's market cap share to rise without a corresponding general bull market for altcoins.

Historiquement, il est rare que la part de capitalisation bitcoin augmente sans un marché haussier général correspondant pour les Altcoins.

Now, the market seems to only reward diamond hands holding a very small number of coins like Bitcoin.

Maintenant, le marché semble récompenser seulement les mains de diamant tenant un très petit nombre de pièces comme Bitcoin.

2. Mainstream Altcoins Underperform Expectations

2. Les altcoins grand public sous-performent les attentes

The difficulty of the altcoin market in this cycle is incomparable to the last cycle. Taking the last cycle's L1 as an example, based on the lowest point after listing on Binance, DOT achieved a maximum return of over 20 times, NEAR nearly 40 times, AVAX over 40 times, SOL over 250 times, and UNI in the DeFi sector also returned over 20 times. The wealth effect in the industry was very significant.

La difficulté du marché Altcoin dans ce cycle est incomparable au dernier cycle. Prenant l'exemple du L1 du dernier cycle, sur la base du point le plus bas après la liste sur Binance, DOT a atteint un retour maximum de plus de 20 fois, près de près de 40 fois, AVAX plus de 40 fois, Sol plus de 250 fois et UNI dans le secteur Defi est également revenu plus de 20 fois. L'effet de richesse dans l'industrie était très important.

It is worth mentioning that the aforementioned tokens with substantial returns all fell to their bottom ranges six months to a year after reaching historical highs.

Il convient de mentionner que les jetons susmentionnés avec des rendements substantiels sont tous tombés dans leurs gammes inférieures de six mois à un an après avoir atteint des sommets historiques.

In this cycle's infrastructure L1, aside from SOL/SUI performing decently, the rest have underperformed. In L2, OP recorded a maximum return of 10 times, while ARB reached a maximum of 3 times. Both fell to their bottom ranges within five months after hitting new highs, with ARB even dropping from a historical high of $2.42 to a historical low of $0.34. Stablecoins like USUAL/ENA recorded decent returns, but from their lows, they also fell below 10 times.

Dans l'infrastructure de ce cycle, L1, à part SOL / SUI se comportant décemment, les autres ont sous-performé. En L2, OP a enregistré un retour maximum de 10 fois, tandis que l'ARB a atteint un maximum de 3 fois. Les deux sont tombés à leurs gammes inférieures dans les cinq mois après avoir atteint de nouveaux sommets, ARB passant même d'un sommet historique de 2,42 $ à un minimum historique de 0,34 $. Les stablecoins comme d'habitude / ENA ont enregistré des rendements décents, mais de leurs bas, ils sont également tombés en dessous de 10 fois.

Some projects that were highly sought after by VC capital have performed poorly, with EIGEN achieving a maximum return of 2 times, now hitting historical lows. ETHFI and RENZO, which were re-staked, began a downward trend immediately after

Certains projets qui étaient très recherchés par VC Capital ont mal performé, Eigen atteignant un retour maximum de 2 fois, atteignant désormais des bas historiques. Ethfi et Renzo, qui ont été réapprovisionnés, ont commencé une tendance à la baisse immédiatement après