Un nouveau dépôt de GraySCale ETF vise à apporter le jeton AVAX d'Avalanche à Nasdaq

La Bourse électronique mondiale et le marché du marché NASDAQ ont soumis une proposition à la US Securities and Exchange Commission (SEC) pour répertorier la fiducie Avalanche de Grayscale (AVAX), un ETF spot suivant le Token natif de la blockchain Avalanche, marquant une étape pivot vers l'expansion des produits d'échange basés sur le crypto (ETPS).

Nasdaq has submitted a proposal to the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for listing shares of the Grayscale Avalanche Trust (AVAX). The application, filed on Friday, seeks approval for a spot exchange-traded fund (ETF) that will track the price of the Avalanche blockchain’s native token, avalanche (AVAX).

Le NASDAQ a soumis une proposition à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour inscrire les actions du Grayscale Avalanche Trust (AVAX). La demande, déposée vendredi, demande l'approbation d'un fonds (ETF) négocié en bourse au comptant qui suivra le prix du Token natif de la blockchain Avalanche, Avalanche (AVAX).

The filing, made under SEC Form 19b-4, aims for the fund to be listed and traded on Nasdaq’s exchange in accordance with the exchange’s Rule 5711(d) for commodity-based trust shares. A 109-page document detailing the proposal was published this week.

Le dépôt, réalisé en vertu du formulaire SEC 19B-4, vise que le fonds soit coté et négocié sur la bourse du NASDAQ conformément à la règle 5711 (d) de la bourse pour les actions de fiducie basées sur les matières premières. Un document de 109 pages détaillant la proposition a été publié cette semaine.

The proposed ETF would hold AVAX directly, with Coinbase Custody Trust Company serving as the digital asset custodian. The trust’s net asset value (NAV) would be calculated daily using an index price derived from a weighted average of prices on multiple regulated crypto exchanges, including Kraken, Bitstamp, and Crypto.com, with the weights determined by trading volume and scrubbed for any anomalies.

Le FNB proposé détenir AVAX directement, avec Coinbase Pustody Trust Company servant de gardien d'actifs numériques. La valeur active de l'actif (NAV) de la fiducie serait calculée quotidiennement en utilisant un prix d'indice dérivé d'une moyenne pondérée des prix sur plusieurs échanges de cryptographie réglementés, notamment Kraken, Bitstamp et Crypto.com, avec les poids déterminés en échangeant du volume et en frottant pour toutes les anomalies.

In its application, Grayscale highlighted several safeguards against market manipulation, such as the geographical distribution of private keys used for hot and cold storage and real-time trade surveillance by Nasdaq’s market specialists.

Dans son application, Graycale a mis en évidence plusieurs garanties contre la manipulation du marché, telles que la distribution géographique des clés privées utilisées pour le stockage chaud et froid et la surveillance commerciale en temps réel par les spécialistes du marché du NASDAQ.

The filing also noted the SEC’s recent approval of spot bitcoin (BTC) and ethereum (ETH) ETFs, and how Nasdaq’s surveillance-sharing agreement with Coinbase Derivatives—which offers AVAX futures—would provide sufficient measures for monitoring the futures and spot markets for any signs of manipulation.

Le dossier a également noté l'approbation récente par la SEC des ETF de Spot Bitcoin (BTC) et EtFE (ETH), et comment l'accord de partage de surveillance du NASDAQ avec les dérivés de Coinbase - qui offre des futures AVAX - fournirait des mesures suffisantes pour surveiller les futures et les marchés au comptant pour tout signe de manipulation.

“The correlation between the spot and futures markets for AVAX permits effective monitoring of both markets for signs of manipulation,” Grayscale stated in its application, echoing arguments used in earlier crypto ETF approvals.

"La corrélation entre les marchés spot et à terme pour AVAX permet une surveillance efficace des deux marchés pour les signes de manipulation", a déclaré GraysCale dans son application, faisant écho aux arguments utilisés dans les approbations antérieures des ETF crypto.

As of March 28, 2025, Grayscale’s AVAX Trust had an investment portfolio valued at $1,760,875 in AVAX, and each share of the trust is designed to represent 0.49256798 AVAX.

Au 28 mars 2025, AVAx Trust de Graycale avait un portefeuille d'investissement d'une valeur de 1 760 875 $ à AVAX, et chaque part de la fiducie est conçue pour représenter 0,49256798 AVAX.

Creation and redemption of the trust shares would occur via cash-only transactions handled by authorized participants, typically large broker-dealers, with each basket used for creation or redemption being equal to 10,000 shares of the trust. The trust itself would not engage in any active management, instead passively reflecting the market price of AVAX, subject to deductions for trust expenses and the addition of a small premium to ensure efficient creation and arbitrage.

La création et le rachat des actions de fiducie se produiraient via des transactions en espèces gérées par des participants autorisés, généralement de grands courtiers, chaque panier utilisé pour la création ou le rachat étant égal à 10 000 actions de la fiducie. La fiducie elle-même ne s'engagerait dans aucune gestion active, reflétant plutôt passivement le prix du marché de l'AVAX, sous réserve de déductions pour les dépenses de confiance et l'ajout d'une petite prime pour assurer une création et un arbitrage efficaces.

Nasdaq’s proposal includes provisions for quickly shutting down trading in the ETF via circuit-breaker triggers during periods of extreme volatility, and it mandates real-time disclosures of the fund’s complete holdings and NAV. The exchange also cited Avalanche’s proof-of-stake (PoS) consensus mechanism as a more energy-efficient alternative to Bitcoin’s mining model.

La proposition du NASDAQ comprend les dispositions visant à arrêter rapidement les échanges dans l'ETF via des déclencheurs de rupture de circuit pendant les périodes de volatilité extrême, et il oblige les divulgations en temps réel des avoirs complets du fonds et de la navigation. L'échange a également cité le mécanisme de consensus de la preuve de la preuve (POS) d'Avalanche comme une alternative plus économe en énergie au modèle minier de Bitcoin.

The SEC has 45-90 days to approve or deny the application. If approved, the ETF would become the first product offering direct exposure to AVAX on a major U.S. exchange, expanding institutional access to the token, which has a market capitalization of $8.4 billion.

La SEC a 45 à 90 jours pour approuver ou refuser la demande. S'il est approuvé, l'ETF deviendrait le premier produit offrant une exposition directe à AVAX sur un échange américain majeur, élargissant l'accès institutionnel au jeton, qui a une capitalisation boursière de 8,4 milliards de dollars.

Grayscale, already a dominant player in the crypto ETP space with its Bitcoin Trust, has been expanding its lineup of crypto products. The Avalanche Trust’s structure closely follows that of Grayscale’s existing products, with CoinDesk Indices providing the index prices and BNY Mellon serving as the transfer agency.

GraysCale, déjà un acteur dominant dans l'espace Crypto ETP avec son Bitcoin Trust, a élargi sa gamme de produits cryptographiques. La structure de l'Avalanche Trust suit étroitement celle des produits existants de Graycale, avec des indices Coindesk fournissant les prix de l'indice et BNY Mellon servant d'agence de transfert.

The filing comes as U.S. regulators are facing increasing pressure to provide greater clarity on crypto regulations, which were largely put in place during the Trump administration.

Le dépôt intervient alors que les régulateurs américains sont confrontés à une pression croissante pour donner une plus grande clarté sur les réglementations cryptographiques, qui ont été largement mises en place pendant l'administration Trump.

The SEC’s approval of the first bitcoin futures ETF in 2021 paved the way for a wave of new crypto ETPs. However, despite numerous applications, no spot bitcoin ETF was approved until earlier this year, with the first such product being launched by Bitwise in March.

L'approbation par la SEC du premier ETF Bitcoin Futures en 2021 a ouvert la voie à une vague de nouveaux ETP crypto. Cependant, malgré de nombreuses applications, aucun ETF Bitcoin Spot n'a été approuvé jusqu'au début de cette année, le premier produit de ce type étant lancé par bitwise en mars.

Earlier this year, the SEC also approved applications for a spot ethereum ETF from Invesco and a spot ether futures ETF from Volkov. Both products are set to begin trading next week.

Plus tôt cette année, la SEC a également approuvé les demandes d'un ETF Etf d'Ethereum d'Invesco et d'un ETF à terme sur éther de Volkov. Les deux produits devraient commencer à échanger la semaine prochaine.

The U.S. regulator had previously stalled on approving spot bitcoin ETFs, expressing concerns about the potential for fraud and manipulation in crypto markets. However, in recent months, SEC Chair Gary Gensler has indicated a greater openness to approving such products, particularly in response to a lawsuit filed by cryptocurrency exchange sued the SEC last year over its seven-year-long delay in processing an application for a spot bitcoin ETF.

Le régulateur américain avait précédemment bloqué sur l'approbation des FNB Bitcoin Spot, exprimant des inquiétudes quant au potentiel de fraude et de manipulation sur les marchés cryptographiques. Cependant, ces derniers mois, le président de la SEC, Gary Gensler, a indiqué une plus grande ouverture à l'approbation de ces produits, en particulier en réponse à un procès intenté par Crypto-monny Exchange a poursuivi la SEC l'année dernière sur son retard de sept ans dans le traitement d'une demande de Bitcoin ETF.