La mesure d'inflation privilégiée de la Réserve fédérale américaine a fortement augmenté en février

L'indice de base des dépenses de consommation personnelle a grimpé de 0,4% - la plus forte augmentation mensuelle depuis janvier 2024, tandis que la croissance des dépenses de consommation n'a pas réussi les attentes.

The U.S. Federal Reserve’s preferred inflation measure posted a sharper-than-anticipated increase in February, with the core personal consumption expenditures price index (PCE price index) climbing 0.4%—the largest monthly spike since January 2024—while consumer spending growth fell short of expectations, the Commerce Department reported on Friday.

La mesure d'inflation privilégiée de la Réserve fédérale des États-Unis a affiché une augmentation plus nette que prévu en février, la base de l'indice de prix des dépenses de consommation personnelle (indice des prix du PCE) de 0,4% - la plus grande augmentation mensuelle depuis janvier 2024 - tandis que la croissance des dépenses de consommation n'a pas réussi à attendre des attentes, a déclaré le Département du commerce vendredi.

The core PCE price index, which excludes volatile food and energy costs, pushed the annual inflation rate to 2.8%, remaining above the Fed’s 2% target. Overall, PCE prices went up 0.3% for the month and 2.5% year-over-year, driven by persistent increases in services and goods costs, including health care, financial services, and recreational goods. The data shows ongoing inflationary pressures complicating the central bank’s path to rate cuts.

L'indice de prix PCE de base, qui exclut les coûts des aliments et énergétiques volatils, a poussé le taux d'inflation annuel à 2,8%, restant au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. Dans l'ensemble, les prix du PCE ont augmenté de 0,3% pour le mois et de 2,5% en glissement annuel, tiré par des augmentations persistantes des services et des coûts de produits, notamment les soins de santé, les services financiers et les produits récréatifs. Les données montrent que les pressions inflationnistes en cours compliquant la voie de la banque centrale vers les baisses de taux.

Consumer spending, a key driver of economic activity, grew just 0.4% in February to $87.8 billion, less than the $88.0 billion analysts expected. Gains were largely seen in spending on goods at $56.3 billion—specifically, motor vehicles and recreational items—while services outlays turned up $31.5 billion. However, spending on food services, accommodation away from home, and gasoline declined, partially offsetting the growth. Real PCE, or PCE adjusted for inflation, edged up a mere 0.1%, signaling weak demand amid high prices.

Les dépenses de consommation, un moteur clé de l'activité économique, n'ont augmenté que de 0,4% en février à 87,8 milliards de dollars, soit moins que les 88,0 milliards de dollars des analystes. Les gains ont été largement observés dans les dépenses en marchandises à 56,3 milliards de dollars, en particulier, les véhicules à moteur et les articles récréatifs - tandis que les dépenses des services ont augmenté de 31,5 milliards de dollars. Cependant, les dépenses en services alimentaires, l'hébergement loin de la maison et l'essence ont diminué, compensant partiellement la croissance. Le PCE réel, ou PCE ajusté pour l'inflation, a augmenté de 0,1%, signalant une faible demande au milieu des prix élevés.

Financial markets reacted sharply to the report, with all major U.S. stock indices trading lower following the news. Bitcoin (BTC) price plunged to an intraday low of $83,920 per unit as investors booked profits from crypto assets. Gold, a traditional hedge against inflation, held firm at $3,071 per ounce at 11:30 a.m. ET on Friday as it signaled economic uncertainty.

Les marchés financiers ont fortement réagi au rapport, tous les principaux indices boursiers américains se négociant en baisse après les nouvelles. Le prix du Bitcoin (BTC) a plongé à un creux intrajournalier de 83 920 $ par unité, les investisseurs ont réservé les bénéfices des actifs cryptographiques. Gold, une couverture traditionnelle contre l'inflation, a tenu ferme à 3 071 $ l'once à 11 h 30 HE vendredi, car elle a signalé une incertitude économique.

The Commerce Department also noted that personal income went up 0.8% in February, supported by strong wage growth and an increase in government transfer receipts, like health insurance subsidies. Disposable income went up 0.9%, and real disposable income went up 0.5%. Finally, the personal saving rate remained at 4.6% in February, suggesting that households are still exercising caution with their spending amid sticky inflation.

Le Département du commerce a également noté que le revenu personnel avait augmenté de 0,8% en février, soutenu par une forte croissance des salaires et une augmentation des reçus de transfert gouvernemental, comme les subventions à l'assurance maladie. Le revenu disponible a augmenté de 0,9% et un revenu disponible réel a augmenté de 0,5%. Enfin, le taux d'épargne personnel est resté à 4,6% en février, ce qui suggère que les ménages font toujours preuve de prudence avec leurs dépenses au milieu de l'inflation collante.

In January, income growth was revised downward. From prior reports, wages are now seen rising 0.2% in January, and farm proprietors’ income is estimated to have decreased by $33.9 billion. The decrease in farm income was mainly due to a lower contribution from government programs, specifically, the Paycheck Protection Program (PPP) and Economic Injury Disaster Loan Program (EIDL) payments, which are included in net interest paid by government. These programs provided aid to businesses and farmers during the COVID-19 pandemic. Additionally, the adjustment in January’s income data resulted in a downward revision to the 4Q2023 GDP growth to 0.6% quarter-over-quarter.

En janvier, la croissance des revenus a été révisée à la baisse. D'après les rapports antérieurs, les salaires sont désormais considérés comme une augmentation de 0,2% en janvier, et les revenus des propriétaires agricoles auraient diminué de 33,9 milliards de dollars. La baisse du revenu agricole était principalement due à une plus faible contribution des programmes gouvernementaux, en particulier, le programme de protection de chèque de paie (PPP) et les paiements du programme de prêts sur les catastrophes (EIDL), qui sont inclus dans les intérêts nets payés par le gouvernement. Ces programmes ont fourni une aide aux entreprises et aux agriculteurs pendant la pandémie Covid-19. De plus, l'ajustement des données sur le revenu de janvier a entraîné une révision à la baisse de la croissance du PIB du 4T2023 à 0,6% d'un trimestre à l'autre.

The report comes ahead of the crucial Fed policy meeting in April, where officials will be weighing resilient inflation against signs of moderating consumer momentum and a potential slowdown in the labor market. The Commerce Department added that updated March data on income and spending will be released on April 30.

Le rapport vient avant la réunion de politique de la Fed cruciale en avril, où les responsables peseront l'inflation résiliente contre les signes de modération de l'élan des consommateurs et un ralentissement potentiel sur le marché du travail. Le Département du commerce a ajouté que les données de mars mises à jour sur les revenus et les dépenses seront publiées le 30 avril.