Sans Ethereum, l'industrie ne serait pas là où elle est aujourd'hui en termes de vies financières décentralisées (DEFI)

La décentralisation, la liquidité et la résilience de Bitcoin la positionnent comme la maison naturelle de la prochaine ère de la finance d'Onchain

The cryptocurrency industry wouldn’t be where it is today without Ethereum. The blockchain has been instrumental in bringing decentralized finance (DeFi) to life, making programmability a key feature of blockchains and proving the value of smart contracts at scale. The Ethereum Virtual Machine has become the go-to platform for developers, boasting the largest ecosystem and tooling.

L'industrie des crypto-monnaies ne serait pas là où elle est aujourd'hui sans Ethereum. La blockchain a contribué à donner vie à la finance décentralisée (DEFI), à faire de la programmabilité une caractéristique clé des blockchains et à prouver la valeur des contrats intelligents à grande échelle. La machine virtuelle Ethereum est devenue la plate-forme incontournable pour les développeurs, avec le plus grand écosystème et les outils.

However, as DeFi matures, it’s worth asking: Is Ethereum the best foundation for the future of financial innovation?

Cependant, comme le défi, il vaut la peine de le demander: Ethereum est-il le meilleur fondement de l'avenir de l'innovation financière?

Well, the answer might just be Bitcoin.

Eh bien, la réponse pourrait être du bitcoin.

With nearly $6 billion in total value locked as of March 2025, Bitcoin’s decentralization, liquidity and resilience position it as the natural home for the next era of onchain finance. While Ethereum’s flexibility has enabled an explosion of experimentation, that same flexibility has come with trade-offs.

Avec près de 6 milliards de dollars de valeur totale verrouillée en mars 2025, la décentralisation, la liquidité et la résilience de Bitcoin la positionnent comme la maison naturelle de la prochaine ère de la finance d'Onchain. Bien que la flexibilité d'Ethereum ait permis une explosion d'expérimentation, cette même flexibilité est venue avec des compromis.

From vulnerabilities in smart contracts we’ve seen in big-name hacks to ongoing debates around scalability, Ethereum’s experimental ethos has left cracks in its foundation. By contrast, Bitcoin offers a solid, battle-tested infrastructure where DeFi can flourish sustainably and cross the chasm from degens into mainstream adoption.

Des vulnérabilités dans les contrats intelligents que nous avons vus dans les hacks de renom aux débats en cours sur l'évolutivité, l'éthique expérimentale d'Ethereum a laissé des fissures dans sa fondation. En revanche, Bitcoin propose une infrastructure solide et testée au combat où Defi peut s'épanouir de manière durable et traverser le gouffre de Degens en adoption traditionnelle.

Ethereum’s contribution and limitations

La contribution et les limitations d'Ethereum

Ethereum was responsible for pioneering what we know to be DeFi today. This innovation and development served as a testing ground for what Bitcoin is capable of and can ultimately achieve.

Ethereum était responsable du pionnier de ce que nous savons être défilé aujourd'hui. Cet innovation et développement ont servi de terrain de test pour ce dont Bitcoin est capable et peut finalement réaliser.

Its programmability has empowered developers to create everything from automated lending platforms to sophisticated derivatives. These products exist solely because of Ethereum’s smart contract capabilities.

Sa programmabilité a permis aux développeurs de créer tout, des plateformes de prêt automatisées aux dérivés sophistiqués. Ces produits existent uniquement en raison des capacités de contrat intelligent d'Ethereum.

With that flexibility came serious trade-offs, and we’ve seen them play out in real-time. The DAO hack in 2016 drained $50 million and nearly killed Ethereum in its infancy. The 2022 Wormhole exploit cost $325 million in recent years, and the Ronin Bridge hack took $620 million.

Avec cette flexibilité est venue de sérieux compromis, et nous les avons vus se jouer en temps réel. Le hack DAO en 2016 a drainé 50 millions de dollars et a presque tué Ethereum à ses balbutiements. L'exploit en 2022 Wormhole a coûté 325 millions de dollars ces dernières années, et le piratage de Ronin Bridge a pris 620 millions de dollars.

These weren’t just bad luck — they’re the predictable result of Ethereum’s open-ended programmability. Smart contracts are powerful, but they’re also complex. Complexity breeds vulnerability. Solidity simply wasn’t designed with security as the primary consideration.

Ce n'étaient pas seulement de la malchance - ils sont le résultat prévisible de la programmabilité ouverte d'Ethereum. Les contrats intelligents sont puissants, mais ils sont également complexes. La complexité engendre la vulnérabilité. La solidité n'a tout simplement pas été conçue avec la sécurité comme considération principale.

Recent: Ethereum researcher pitches solution to fix centralization woes, eliminate MEV

Récent: Ethereum Researcher Pitles Solution pour réparer les problèmes de centralisation, éliminer le MEV

At the same time, Ethereum’s scaling challenges have made it increasingly inaccessible.

Dans le même temps, les défis de mise à l'échelle d'Ethereum l'ont rendu de plus en plus inaccessible.

Network congestion and gas fees soaring to hundreds of dollars during peak periods have effectively locked out average users. Seasoned users will be very well accustomed to the eye-watering gas fees required just to make basic swaps during times of high network demand. Layer-2 solutions like Optimism and Arbitrum have made great progress, but they fragment liquidity and introduce their own trust assumptions.

La congestion du réseau et les frais de gaz atteignent des centaines de dollars pendant les périodes de pointe ont effectivement verrouillé les utilisateurs moyens. Les utilisateurs assaisonnés seront très bien habitués aux frais de gaz alléchants nécessaires pour faire des swaps de base en période de forte demande de réseau. Les solutions de couche 2 comme l'optimisme et l'arbitrum ont fait de grands progrès, mais ils fragment la liquidité et introduisent leurs propres hypothèses de confiance.

This isn’t to say Ethereum is failing. It’s not. As DeFi matures beyond its experimental phase and becomes more mainstream in global finance, we need to ask whether it makes sense to keep building on this foundation or to consider a more resilient alternative.

Cela ne veut pas dire qu'Ethereum échoue. Ce n'est pas le cas. À mesure que Defi mûrit au-delà de sa phase expérimentale et devient plus courant dans la finance mondiale, nous devons nous demander s'il est logique de continuer à s'appuyer sur cette fondation ou de considérer une alternative plus résiliente.

Why Bitcoin?

Pourquoi Bitcoin?

Bitcoin’s design philosophy is radically different. It isn’t a platform for unlimited experimentation; it’s a fortress of stability. Its conservative development ethos and proof-of-work consensus make Bitcoin the most secure blockchain in existence. This security translates into trust — a critical ingredient for DeFi applications handling billions of dollars in value.

La philosophie de conception de Bitcoin est radicalement différente. Ce n'est pas une plate-forme d'expérimentation illimitée; C'est une forteresse de stabilité. Sa philosophie de développement conservateur et son consensus de preuve de travail font de Bitcoin la blockchain la plus sécurisée. Cette garantie se traduit par la confiance - un ingrédient critique pour les applications Defi gantant des milliards de dollars en valeur.

Liquidity is another advantage Bitcoin offers. With a market capitalization that dwarfs Ether’s (ETH), Bitcoin (BTC) is the most liquid cryptocurrency, making it an ideal base layer for DeFi. The rise of technologies like Bitcoin’s Lightning Network and sidechains like Spiderchain are already unlocking Bitcoin’s potential for smart contracts, offering the programmability developers need without sacrificing security or scalability.

La liquidité est un autre avantage que Bitcoin offre. Avec une capitalisation boursière qui éclipse l'éther (ETH), Bitcoin (BTC) est la crypto-monnaie la plus liquide, ce qui en fait une couche de base idéale pour Defi. La montée en puissance des technologies comme le réseau Lightning de Bitcoin et les échecs comme Spiderchain débloquent déjà le potentiel de Bitcoin pour les contrats intelligents, offrant aux développeurs de programmabilité dont les développeurs ont besoin sans sacrifier la sécurité ou l'évolutivité.

Not all Bitcoin projects are created equal

Tous les projets Bitcoin ne sont pas créés égaux

Many so-called Bitcoin L2s and sidechains claim to be “Bitcoin native,” offering applications the promise of leveraging Bitcoin’s intrinsic security properties.

De nombreux soi-disant Bitcoin L2S et Sidechains prétendent être «natifs de Bitcoin», offrant aux applications la promesse de tirer parti des propriétés de sécurité intrinsèques de Bitcoin.

Let’s set the record straight: Many aren’t truly Bitcoin-native.

Rétablissons les pendules: beaucoup ne sont pas vraiment natifs du bitcoin.

Without pointing fingers, these projects often rely on custodial multisig setups, bridge Bitcoin to Ethereum or another chain, and then build rollups on top. While there’s nothing inherently wrong with this approach, and there will be use cases that work with this set of trust assumptions, it’s not the same as being natively built on Bitcoin.

Sans pointer des doigts, ces projets reposent souvent sur des configurations multisig gardiennes, pont le bitcoin vers Ethereum ou une autre chaîne, puis construire des rouleaux sur le dessus. Bien qu'il n'y ait rien de intrinsèquement mauvais avec cette approche, et qu'il y aura des cas d'utilisation qui fonctionneront avec cet ensemble d'hypothèses de confiance, ce n'est pas la même chose que d'être construit nativement sur le bitcoin.

True Bitcoin L2s are designed directly on Bitcoin, tapping into its liquidity, security and resilience — qualities that have withstood the test of time. If we want to expand DeFi capabilities, we must build them on Bitcoin. It’s a straightforward ask, but one worth reiterating as we see major players exploring paths that may not fully align with Bitcoin’s potential.

Les vrais Bitcoin L2 sont conçus directement sur Bitcoin, en expliquant sa liquidité, sa sécurité et sa résilience - des qualités qui ont résisté à l'épreuve du temps. Si nous voulons étendre les capacités Defi, nous devons les construire sur Bitcoin. C'est une demande simple, mais la peine d'être réitérée car nous voyons des acteurs majeurs explorant des chemins qui peuvent ne pas s'aligner pleinement avec le potentiel de Bitcoin.

The path forward

Le chemin à terme

The debate shouldn’t be framed as Ethereum versus Bitcoin. That’s a false binary. Ethereum’s innovation-first approach has been crucial in proving what’s possible, and it remains an essential hub of DeFi experimentation. Bitcoin offers something Ethereum doesn’t: a foundation that has already earned the trust of the broader financial world

Le débat ne devrait pas être encadré comme Ethereum contre Bitcoin. C'est un faux binaire. L'approche d'innovation d'Ethereum a été cruciale pour prouver ce qui est possible, et elle reste un centre essentiel de l'expérimentation Defi. Bitcoin offre quelque chose qu'Ethereum ne fait pas: une fondation qui a déjà gagné la confiance du monde financier plus large