Les flux ETH ETF surpassent le BTC en tant que joueurs institutionnels œil «Trade» - Beincrypto

Au cours de la première semaine de février, les ETF des États-Unis Spot Ethereum ont noté des performances remarquables et ont enregistré plus d'entrées que leurs homologues Bitcoin ETF.

U.S. Spot Ethereum ETFs logged more inflows than their Bitcoin ETFs counterparts in the first week of February, with ETH ETFs seeing $420 million in inflows compared to $173 million for BTC ETFs, as per data tracked by SoSo Value and Farside Investors.

US SPOT ETFET ETF a enregistré plus d'entrées que leurs homologues Bitcoin ETF au cours de la première semaine de février, les ETH et les ETF voyant 420 millions de dollars d'entrées, contre 173 millions de dollars pour les ETF BTC, selon les données suivis par SOSO Value et Farside Investors.

This trend could indicate that large players entered the market to capitalize on the discounted window offered by the ETH de-leveraging event observed earlier in the week, according to some.

Cette tendance pourrait indiquer que les grands acteurs sont entrés sur le marché pour capitaliser sur la fenêtre à prix réduit offerte par l'événement de dédiction de l'ETH observé plus tôt dans la semaine, selon certains.

On the other hand, Coinbase analysts led by David Han and David Duong attributed the outperformance in ETH ETF flows primarily to institutional players eyeing the ETH ‘basis trade.’

D'un autre côté, les analystes de Coinbase dirigés par David Han et David Duong ont attribué la surperformance dans les flux ETF ETH principalement aux acteurs institutionnels qui envisagent le commerce de la base de l'eth.

CME ETH basis trade, a type of arbitrage play, involves buying ETH in the Spot market and shorting it on the Futures side to pocket the difference (yield or basis). This strategy is commonly employed by institutions in both ETH and BTC markets.

Le commerce de base de CME eth, un type de jeu d'arbitrage, implique l'achat d'ETH sur le marché au comptant et le court-circuiter du côté à terme pour empocher la différence (rendement ou base). Cette stratégie est couramment utilisée par les institutions sur les marchés ETH et BTC.

However, analysts Han and Duong highlighted that the CME ETH basis trade had a higher yield than BTC this week, suggesting that most large players bought Spot ETH ETF and shorted CME Futures to enter ETH. They stated:

Cependant, les analystes Han et Duong ont souligné que le commerce de la base de CME eth avait un rendement plus élevé que BTC cette semaine, suggérant que la plupart des grands joueurs ont acheté SPOT ETH ETF et ont court-circuité les contrats à terme CME pour entrer en ETH. Ils ont déclaré:

“It’s notable that the CME ETH basis trade has continued to return higher annualized yields compared to the CME BTC basis trade over the past week. The basis trade may be another reason why we’ve seen outsized inflows to spot ETH ETFs recently.”

«Il est à noter que le commerce de base de CME eth a continué de renvoyer des rendements annualisés plus élevés par rapport au commerce de base de la BTC CME au cours de la semaine dernière. Le commerce des bases peut être une autre raison pour laquelle nous avons connu des entrées démesurées pour repérer les ETF ETH récemment. »

As evident from the attached chart, the CME ETH yield surged as high as 16%, whereas the CME BTC basis hovered around 10%. In essence, the ETH trade offered more risk-reward opportunities than BTC over the last seven trading days.

Comme le montrent le graphique attaché, le rendement CME eth a augmenté de 16%, tandis que la base de CME BTC planait autour de 10%. En substance, le commerce de l'ETH a offert plus d'opportunités de récompense des risques que la BTC au cours des sept derniers jours de négociation.

Another factor supporting this analysis is the higher inflows into ETH Futures compared to BTC since the U.S. elections in November 2024. The analysts noted that ETH Futures’ Open Interest rates (OI) increased from 354K ETH to 1.13M ETH by early February 2025.

Un autre facteur soutenant cette analyse est les entrées plus élevées dans les contrats à terme sur les ETH par rapport à la BTC depuis les élections américaines en novembre 2024. Les analystes ont noté que les taux d'intérêt ouverts des contrats à terme (OI) sont passés de 354K eth à 1,13 million d'ETH au début de février 2025.

In contrast, CME BTC Futures showed stagnant inflows during the same period. Han and Duong added:

En revanche, les contrats à terme CME BTC ont montré des entrées stagnantes au cours de la même période. Han et Duong ont ajouté:

“CME BTC futures have also not seen a comparable open interest increase, with CME open interest remaining mostly unchanged (173K BTC on November 1, 2024 to 169K BTC on February 6, 2025).”

«Les contrats à terme sur CME BTC n'ont pas non plus vu une augmentation comparable des intérêts ouverts, avec un intérêt ouvert CME restant principalement inchangé (173k BTC le 1er novembre 2024 à 169k BTC le 6 février 2025).»

Lastly, the analysts warned that ETH’s price price might be capped in the short term due to negative funding rates and strong competition from Solana.

Enfin, les analystes ont averti que le prix de l'ETH pourrait être plafonné à court terme en raison de taux de financement négatifs et d'une forte concurrence de Solana.